İki yıllık yönetim kurulu mücadelesinden sonra, Elliott fonu Tim'i bırakmaya başlar. CEO Luigi Gubitosi'nin sunduğu sanayi planına olan güvenini iki hafta önce yine sözlü olarak teyit eden ve uzun vadeli yatırımcı statüsünü garanti eden ABD'li yatırımcı, aslında geri adım attığını iletmişti: hissesini %9,8'den %6,9'a düşürmek İtalyan telekomünikasyon şirketinin başkentinde.
Mart 10'da Tim'in yaklaşık %2016'una yükselen Elliott'un operasyonu, büyük ölçüde koronavirüs acil durumuyla da bağlantılıözellikle piyasalardaki bu çalkantılı dönemde tüm büyük yatırımcıları stratejilerini gözden geçirmeye ve kendilerini korumaya zorlayan (bugün Ftse Mib'in ısrar etmeye çalıştığı bir seansta Telecom Italia hissesi sabahın ortasında yatay seyrediyor) dünkü istismardan sonra kurtarma).
Paul Singer'in fonunun dört yıl önce Tim'in ilk %9,8'lik kısmını hisse başına 0,81 avro ödediği ve daha sonra alım satım işlemleri sayesinde giriş fiyatını 0,51'e düşürdüğü göz önüne alındığında, teoride olası sermaye kaybının önlenmesi için de bir neden olabilirdi. euro. Ama bundan kaçınmak için Elliott zaten tüm pozisyonu bir türev ile güvence altına almıştı bu da onu daha fazla düşüşten korur ve hisse 0,43 avronun altına düşerse (bugün 0,39'dur) hisse satma hakkı verir.
Ana sebep, stratejik olan olmaya devam ediyor. Elliott'un yönetim kurulunun son yıllarda kolay bir hayatı olmadı ve fon, Gubitosi ve ekibine desteğini yinelerken, aslında İtalya'ya da ışık tutmaya karar veriyor. CDP'nin hantal rolü nedeniyle manevra için gittikçe daha az alanbu arada sermayenin %9,9'una yükselen ve "çapa yatırımcı" olarak hareket etmeye mahkum olan.
Ayrıca analistlere göre Tim üzerinde yaratılan en büyük değer, Enel'in Open Fiber'in %50'si hakkında ne karar vereceğine bağlı, Singer'ın üzerinde hiçbir gücünün olmadığı ve Fabrizio Palermo liderliğindeki Cassa'nın üzerinde çıkar çatışması olduğu bir değişken: Singer hem Tim'in hissedarı hem de Elisabetta Ripa liderliğindeki ağın ortak kontrol sahibi hissedarıdır. Gerçek şu ki Elliott, Gubitosi'nin seçildiği 10 yönetmenlik listesini tanıtırken piyasaya verdiği sözlerin hiçbirini iki yıl içinde yerine getirmedi.
Daha sonra ABD fonu ağı ayrı bir şirkete ayırmayı planladı hizmetlerden, Sparkle'ı satın ve tasarrufları sıradan tasarruflara dönüştürün. İlk iki seçenek ortadan kalkarken, ikinci seçenek piyasa koşulları ortaya çıkar çıkmaz grubun önceliklerinden biri olmaya devam ediyor. Elliott'ın gerçekleşen tek vaadi, bir sentlik sembolik bir temettü ödemesidir.
Bu arada dün Telekom bilanço ve kuponu onaylamak için hissedarlar toplantısını topladı önümüzdeki 23 Nisan. Kim bilir Elliott'ın görevden alınması durumunda, Vivendi (%23,9 ile ana hissedar ancak yönetim kurulunda azınlıkta) veya CDP'nin kendisi gündeme bir ekleme isteyecektir. Ve bugün ile Elliott'ın yönetim kurulunun sona erdiği 2021 hissedarlar toplantısı arasında neler olacağını kim bilebilir?
