Tim ve Generali, Generali ve Tim: bunlar dünyayı alevlendirecek iki meydan okumadır. İtalyan finansı 2022 yılı boyunca ışıl ışıl bir bahar vaat eden. Menü hazır, nihai sonuç çok daha az. Piyasayı büyüleyen ama şimdiden tüm dikkatlerin üzerine çevrildiği iki savaş politika: her ne pahasına olursa olsun müdahale etmemek ve maramalat yapmamak, ancak riskler çok yüksek olduğu ve masada Telekom ağı ve Generali'nin 60 milyarın üzerinde devlet tahvili portföyü gibi iki büyük stratejik varlık olduğu için, ki bu da dünyanın önemli bir kısmına eşdeğerdir. İtalyan kamu borcu.
Quirinale konusundaki anlaşmazlığın Hükümete de yansıyan belirsizliği ile üzerimizde olduğu düşünüldüğünde, İtalyan maliyesinin iki önemli savaşının canlanması birkaç ay alacak, ancak baharın ilk haftalarında havai fişekler çoktan patladı. planlanmış.
Generali arasındaki mücadelenin şimdiden bir tarihi var ve ilk İtalyan sigorta şirketinin toplantısının Trieste'de yapılacağı tarih 29 Nisan'ken, haberin Tim'e daha erken ulaşmasını beklemek mantıklı.
TİM: AMERİKAN İHALE TEKLİFİ, RETE DAĞITIMI, OF VE SNAM RETE GAZI İLE EVLENME MODELİ
Amerikalılar KKR fonuTüm ABD finans devlerinin toplam 35 milyar dolarlık mali desteğine sahip olan , durum tespiti başlatmak ve - büyük olasılıkla - ihale teklifini başlatıp başlatmamaya karar vermek için Tim'in yönetim kurulundan yeşil ışık bekliyor. Tim paylaşıyor. Ancak önce telefon şirketi, sürprizler dışında Genel Müdür olacak yeni CEO'sunu seçmelidir. peter labriolave üç kar uyarısının ardından hesapları düzeltmeye çalışacak ve futbol akışı için Dazn ile olan sözleşmenin hayal kırıklıklarını giderecek yeni stratejik planını tanımlayacak.
KKR tüm bu belirsizliklerin üstesinden gelir ve Tim'in istihdamının, teknolojilerinin, güvenliğinin ve ağının savunulması konusunda Hükümet tarafından getirilen kısıtlamalara saygı duyarsa, pazar çoktan yapmış olsa bile devralma teklifinin baharda tetiklenebileceğini düşünmek yanıltıcı değildir. Amerikalılar, hisse başına 0,505 avroluk ilk teklifin yalnızca bir başlangıç noktası olduğunu ve yukarı doğru ayarlanması gerekeceğini anlıyor.
Devralma teklifi kesinlikle bir dönüm noktası olacaktır, ancak bir varış noktası olmayacaktır, çünkü Golden gücünün uygulanmasından kaçınmak için Hükümet ile üstlenilen taahhütlere uygun olarak KKR, Tim ağının kamu kontrolünü garanti etmek zorunda kalacaktır: bir hipotez Şirketin hizmet işi ile ağın mülkiyeti ve yönetimi arasında bölünmesini makul kılar ve bu da cdp ve daha sonra bununla bütünleştirin Açık Fiber tek bir ulusal ağ oluşturmak. Bugünkü Sole 24 Ore'de CDP başkanı Giovanni Gorno Tempini ile yapılan röportaj şüpheye yer bırakmıyor: "Biz tek ağdan yanayız ve her zaman da öyle olduk".
Model, Snam Rete Gas'ın modeli olabilir ve bu durumda olduğu gibi, Borsa'da kalabilir veya Borsa'ya dönebilir, ancak Cassa depositi e prestiti'nin kontrolü altındadır. Kısacası, hedefler açık - Tim'in şu anda Tim'in ilk hissedarı olan Fransız Vivendi'ye de bir rol tanıyarak Amerikalılara ve CDP ağına hizmetleri - ancak yarış aşamalı ve belirsizliksiz değil.
Siyasetin dikkatli gözetim ama tarafsızlık tutumunu sürdüreceği umulmaktadır. Draghi hükümeti ABD projesiyle karşı karşıya kaldı ve 90'ların sonunda, teklifin borçlarını şirkete devreden Telecom Italia'yı (bugün Tim) batıran Telecom devralma teklifindeki gibi başını belaya sokma.
GENERALI: CALTA-DEL VECCHIO KONKORDASYONU ADAYLARINDAN VE KARŞI UÇAKLARINDAN
Caltagirone-Del Vecchio-Crt konsorsiyumu, küçük adımlarla ve aralıksız satın almalarla, her geçen gün daha da yakınlaşıyor. Mediobanca önümüzdeki 29 Nisan'da şirket toplantısının düello görünümünde Generali'de tutar. Mediobanca şu anda sermayenin %4,43'ini elinde tutarken (De Agostini'nin 17,25'üne ek olarak) ayrıca %1,14'lük ödünç menkul kıymetler paketi sayesinde alternatif konsorsiyum %16,07 Caltagirone, %7,98 Del Vecchio ve %6,62 sayesinde %1,47'ye ulaşıyor. Cassa di Risparmio di Torino'nun %'si.
Alımların devam etmesi ve nisan ayı sonunda iki tarafın eşitlenmesi muhtemeldir. Ancak asıl nokta, hisselerin %34,75'ini elinde bulunduran kurumsal fonların nasıl sıralanacağını anlamak olacak ve bu, diğer yatırımcıların elinde bulunan %7,93 ve perakende için tutulan %22,59 ile birlikte dengenin gerçek ipucu olacak. .
Kurumsal fonların nasıl yönleneceğini anlamak için perdenin kalkması ve yalnızca CEO Philippe Donnet'in yeniden atanmasını ve yeni iş planını destekleyen Mediobanca liderliğindeki konsorsiyumun değil, aynı zamanda karşı konsorsiyumun da kartlarını keşfetmesi gerekiyor. Sadece sigorta ve özellikle gayrimenkul menfaatleri değil Francesco Gaetano Caltagirone ve Leonardo DelVecchio geçmişte kurumsal yatırımcıları olası çıkar çatışmaları konusunda uyardı, ancak İtalyan finans dünyasının iki büyük yaşlı adamının şüpheleri ve şüpheleri ortadan kaldırmanın tek bir yolu var: Generali'ye liderlik edecek ve bağımsızlık açısından tartışılmaz olduğunu kanıtlayan adaylardan oluşan bir ekip sunmak. ve yeterlilik uzmanı. Bazı yansımalar devam ediyor, ancak varsayılan isimler dolaşımda olan isimler değil.
Ancak, yeni ekiple birlikte, kendisini daha fazla temettü vaat etmekle sınırlamayan, ancak Del Vecchio ve Caltagirone'nin Generali'deki büyüklük arzusunun yalnızca bir Donnet'i devirmek için blöf yapıyor veya sağlam temelleri var. Ve burada sözler ve vaatler işe yaramaz ama paraya ihtiyaç vardır.
Lion'u büyütmek ve Axa ve Allianz'dan olan mesafeleri kısaltmak için, bunun hâlâ mümkün olduğu kabul edilse de edilmese de, yalnızca Generali'nin yirmi yıldır bilmediği güçlü sermaye artışlarının garanti edebileceği iyi yatırımlara ve satın almalara ihtiyacımız var. Caltagirone ve Del Vecchio, takımlarının kullanımına sunmak için gerekli tüm kaynakları sunmaya hazırlar. sermaye artışları kalitedeki gıpta ile bakılan sıçramanın temeli nedir? Kısacası, erkekler ve para. İki cephe arasında öngörülemeyen son dakika anlaşmaları olmazsa, Nisan sonundaki muharebe bu arazide oynanacak ve nasıl biterse bitsin kesinlikle bir sonu olacak: Mediobanca'da.
Caltagirone ve Del Vecchio Generali'de kazanırsa, büyük olasılıkla hak iddia edecekler güç gösterisi ayrıca yönetimi Trieste şirketinin devralınmasına karşı çıkan Piazzetta Cuccia'da. Hatta kaybederlerse daha da fazla. Bu nedenle Nisan sonunda yapılacak Generali toplantısı, İtalyan maliyesinin asil kanadının fethi için verilen savaşta belirleyici bir aşama olacak, ancak havai fişekler o gün bitmeyecek. 2022 unutulmayacak bir yıl olmayı vaat ediyor.
