Mediobanca Securities'de analist olan Fabio Pavan, KKR'nin Telecom Italia'daki "ilgi beyanını" sınıflandırmak için "dikkatle ele alınması gereken bir teklif" mutlu tanımıdır. Kısacası, evet ya da hayır demek için çok erken, ancak özel sermaye fonunun girişiminin her halükarda tetiklediği hissi var. durdurulamaz bir değişim süreci eski telekomünikasyon görevlisi için yönetimden hissedarlık yapısına kadar.
tarafından onaylandığı gibihacim patlaması baştan değiştirilir. Üç saatlik ticarette, yaklaşık 1 milyar hisse veya sermayenin %6'sından fazlası el değiştirdi. Hisse senedi, Cuma günkü fiyatlara göre yaklaşık %0,44'lik bir artışla, ancak KKR tarafından sunulan 28 Euro'luk fiyatın altında, en başından itibaren yaklaşık 0,505 Euro'ya yükseldi. Bu, ABD özel sektörünün önerisinden daha düşük ama çok da düşük olmayan bir düzeydir ve olası alternatifleri müzakere etmek için neredeyse bir temel teşkil eder. Analistler için Intermonte Sim, örneğin, KKR tarafından önerilen 0,505 avro bir ön teklif olarak değerlendirilmelidir çünkü Ağın, Noovle'nin (bulut) ve Brezilya'daki varlıkların zenginleştirme senaryoları nedeniyle de artabilir. Bu arada, fiyat bazıları tarafından (bkz. Bestinver) "çok düşük" olarak değerlendirilirken, diğerleri (Ubs) tarafından sektördeki en son listeden çıkarmalarda kaydedilenlerle uyumlu olarak değerlendirilmektedir.
bu arada deprem Inwit'i +%4 etkiliyor, Vodafone ile birlikte kontrol edilen kulelerin şirketi. Ama aynı zamanda VivendiTelecom Italia'nın %24 hisseye sahip ilk hissedarı olan , Paris'te yaklaşık yüzde 3 puan kazandı. Peki Vincent Bolloré, hissesi için ödediğinden (hisse başına 1.07 avro) çok daha düşük bir fiyata razı olabilecek mi? “Vivendi – yorum yapıyor Equita - bugün olağanüstü işlemler üzerinde fiilen veto yetkisine sahiptir. Mümkün olan en iyi çıkışı müzakere ederek teklifi kabul etme eğiliminde olabileceğini düşünüyoruz. Ama şu ana kadar bunu yapması pek olası görünmüyor." Bununla birlikte, mali yönler yalnızca bir karoyu temsil eder. karmaşık bir bulmaca bu da siyasi düzeyde ele alınmalı ve çözülmelidir. "Hükümetin açıklamaları şu anda olumlu - yine Equita'nın yorumu - Ancak, bizim görüşümüze göre, hissedarların olduğu gibi siyasi partilerin tepkisi de değerlendirilmesi gereken kilit nokta".
Bu arada, gerçekten harekete geçti siyasi cephe. Tekliften zaten Perşembe akşamı haberdar olan hükümet, şimdiye kadar vetolara veya itirazlara karşı çıkmadı ve değerlendirmeyi bekliyor. ülkenin stratejik çıkarları Sparkle veya ağ kontrolünde. Ancak o, yatırımcıların bir ülkenin varlığına olan ilgisini takdir etmekle yetindi. Parti cephesinde, Matteo Salvini Luigi Gubitosi'den mevcut olanın kaldırılmasını kesin bir şekilde isteyen. "Tim'in ve dolayısıyla İtalya'nın, ülke için böylesine önemli bir gerçekliğin bozulmasına yol açma riskini taşıyan bir finansal operasyona değil, şirketi geliştirip güçlendirebilecek bir ortağa ve endüstriyel bir plana ihtiyacı var." "Ayrıca, son birkaç ayın cansız sonuçları göz önüne alındığında, pek çok partinin arzuladığı zirve değişikliği artık ertelenemeyecek bir konu gibi görünüyor." arifesinde ağır bordalar Cuma günü yönetim kurulu Gubitosi'nin hissedar Vivendi'nin açık husumeti ile yüzleşmek zorunda kalacağı bu oyunda şimdilik her şey sessiz. Cassa Deposit ve Prestiti, aynı zamanda "rakip" Open Fiber'in de bir hissedarı ve muhtemelen ancak Perşembe günkü özlenen yeni iş planını okuduktan sonra kendisini ilan edecek.
Kısacası, Kkr'nin "dostça" teklifi karşısında yönetim kurulu tarafından belirli bir görev verilmeyen yönetimi savunmak için kimse sahaya çıkmadı. Ve bu, sözde devralma teklifinin şimdilik en tekil ve önemli yönü.
