Mario Draghi'ye söz. Perşembe günkü ECB yönetim toplantısı şüphesiz haftanın en önemli olayı. Piyasalar niceliksel genişleme manevrasının daha da genişletilmesini doğal karşılıyor ancak manevranın kapsamı tartışılıyor. En popüler hipotez, satın almaların büyüklüğünde (ayda 60 milyardan 80 milyara) ve sürenin (Eylül 2017'ye kadar) artmasını öngörüyor. Ayrıca mevduattaki negatif faiz oranlarının -%0,30'a yükselmesi gerekiyor (kurumların zorunlu karşılıklarına ilişkin olası muafiyet).
Son günlerde, alımların mini tahvilleri ve hatta sorunlu kredi paketlerini kapsayacak şekilde genişletilmesi hipotezi ortalıkta dolaşıyor. "Eksik olan tek şey - Alessandro Fugnoli'nin şakası - işlerini artırmayan banka yöneticilerine hapis cezası verilmesidir". Elbette piyasa, ECB'nin tekrarlanan mesajlarının ardından "güçlü" bir manevra bekliyor.
Bu arada bugün Çin için tarihi bir gün olacak. IMF, yuanı özel çekme haklarını oluşturan para birimleri kulübüne tanıtmaya hazırlanıyor. Bu, Çin finansına güven verme yönündeki uzun yürüyüşün ortasında Pekin yönetimi için büyük bir zafer. Ancak, Ağustos ayındaki çöküşün ardındaki yasa dışı uygulamalar nedeniyle yetkililerin hedef aldığı Şangay'daki ana brokerlere Cuma günü düzenlenen saldırının da gösterdiği gibi, hala gidilecek uzun bir yol var. Bu arada Pekin merkez bankası ABD tahvillerini ve Alman Bund'larını satarak döviz kurunu desteklemeye devam ediyor ve böylece Draghi ve Fed'in çalışmalarını destekliyor.
Önümüzdeki perşembe günü Janet Yellen'ın Senato'daki duruşması, çeşitli Fed üyelerinin konuşmalarıyla dolu bir haftanın en önemli olayı olacak.X saatine geri sayım artık başladı: aynı Yellen'ın yönetim kurulu toplantısının sonunda yapacağı basın toplantısı. Aralık ortasında, ABD faiz oranlarında 2008'den bu yana ilk artış resmi olarak açıklanacak. Ancak Merkez Bankası'nın asıl amacı borsalara güvence vermek: artışlar kademeli ve zaman içinde kademeli olacak, üyeler haftalardır bunu tekrar ediyor yönetim kurulu.
MİLANO OCAK'TAN İTİBAREN +%18,8, 94'E YAYILDI
Wall Street'in neredeyse dışında, Şükran Günü ve Kara Cuma'nın ortasında piyasanın ışıkları Avrupa'ya odaklanmıştı. Draghi'nin bazukası, en azından şimdilik, Rusya ile Türkler arasındaki gerilimi ve terör tehlikesini aşmaya yetiyordu. FtseMib endeksi için son beş seansın bakiyesi %2 artış gösterdi (bugün değişmeden kapandı). Sene başından bu yana performans +%18,8 oldu. Beş işlem gününde Piazza Affari yalnızca uçağın düşürüldüğü Salı günü (%-1,5) kapandı. Stoxx 600 Avrupa Menkul Kıymetler Borsası'nın genel endeksi haftayı %0,5'lik kazançla tamamlarken, yılın başından bu yana performansı +%12'ye taşıdı.
Ay sonu ihalelerinin mükemmel sonucunun ardından devlet tahvillerinin getirisi de keskin bir düşüş yaşadı: BTP %1,39 seviyesinde işlem gördü, Bund ile fark 94'e düştü. 5 yıllık tahvil tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi. %0,37.
WALL STREET, DÜZ TAHMİNLER
Üç aylık sezonun sona ermesiyle birlikte Wall Street'in dikkati şimdiden ABD faiz artırımlarının ilk yılı olan 2016 tahminlerine odaklandı. Büyük brokerların tahminleri sağduyuya dayanıyor. Goldman Sachs önümüzdeki 12 ay için sabit bir trend bekliyor (S&P 500 endeksi mevcut 2.100'a karşı 2.090 seviyesinde).
Bank of America %5 civarında potansiyel bir yükselişten bahsediyor. Morgan Stanley daha da ihtiyatlı. Aslında büyük isimler, Wall Street'in yükselen faiz oranlarının ve güçlü doların çifte darbesini düşmeden karşılayabileceğine inanmıyor.
MİLANO FUARI GÜNLÜĞÜNDE
Fiera Milano'nun sermaye artırımı bu sabah başlıyor: Halihazırda elde tutulan her 31.126.821 hisse için 3 yeni hisse oranında 4 yeni hisse 2,245 euro birim fiyatla satışa sunulacak. 14 Aralık'ta sona erecek olan operasyon, birleşme ve satın alma faaliyetini finanse etmek için kullanılacak.
Milletvekilleri ve BANCO POPOLARE KÖTÜ BANKAYI DESTEKLİYOR
Kanıt bugün bankacılık sektörüdür. Avrupa denetleyici otoriteleri tarafından İtalyan kredi kurumlarının sermaye düzeyleri (aynı zamanda likidite, yönetişim ve iş modelleri) ve görevlendirilen bankaların kurtarılması konusunda yürütülen incelemelerin olumlu sonucunun ardından, Bad Bank dosyası hız kazanıyor. Ekonomi Bakanı Pier Carlo Padoan, Corriere della Sera ile yaptığı röportajda "yıl sonundan önce karar vermeyeceğiz: önce Sbilità yasasını uygulamamız gerekiyor" dediyse. Il Sole 24 Ore'a göre AB itirazlarının üstesinden gelmek ve süreci hızlandırmak için CDP garantisiyle sorunlu kredilerin kanalize edileceği yönünde daha fazla haber hipotezi şekilleniyor. Çözüm bekleyen Monte Paschi ve Banco Popolare gibi sorunlu kredilerden en çok etkilenen bankalar mercek altında.
GENELLER İÇİN BREZİLYA SORUNU. PEKİN UNIPOL'Ü TEŞVİK EDİYOR
Generali Lion için Brezilya'dan karo. Mediobanca Securities'in notunda, Btg Pactual CEO'su André Esteves'in Petrobras'a yönelik yolsuzluk soruşturması kapsamında tutuklanmasının şirketin dördüncü çeyrek sonuçları üzerinde olumsuz etki yaratacağı vurgulandı. Nitekim Eylül ayında Generali, Banca della Svizzera Italiana'nın Banco Btg Pactual'a 1,248 milyarı nakit (yaklaşık 1 milyon euro) ve geri kalanı São'da listelenen Btg Pactual özsermaye araçları olmak üzere 900 milyar İsviçre frangı karşılığında satışını tamamladı. Paulo Menkul Kıymetler Borsası.
Ancak Monte Paschi'nin de büyük hissedarı olan Brezilyalı şirketin hisseleri, Esteves'in tutuklanmasının ardından değerinin dörtte birinden fazlasını kaybetti. Generali'nin bu hisse senedini Mart ayına kadar kilitlemesi gerekiyor ve bunun sonucunda herhangi bir sermaye kaybına uğramaktan başka çaresi kalmıyor.
Bunun yerine Unipol için iyi haber. Çin derecelendirme kuruluşu Dagong, İtalya Cumhuriyeti'nin borç raporunun iki adım üzerinde olan BBB+ ile unvanını korumaya başladı. Pekin'in bir sonraki İtalyan yatırımları açısından iyi bir kartvizit.
FCA DÜŞÜK MALİYETLE ATAKTA
Otomotiv dünyası parlak bir haftanın ardından teyit almayı hedefliyor. Bu konuda Volkswagen'in aynı gün yayınlanacak satış rakamları belirleyici oluyor. Bu arada FCA, kartlarını 12.500 Euro'dan başlayan "şok fiyat"la hedefleyen, üç hacimli kompakt bir sedan olan yeni Fiat Tipo'nun lansmanıyla Fiat markasının yelpazesini genişletiyor.
TELEKOM
Aralık ayı, eski telekomünikasyon şirketi Telecom Italia için haberlerle dolu. Il Sole 24 Ore'ye göre, şu andan itibaren 15 Aralık'taki hissedarlar toplantısına kadar Vivendi, hisselerini mevcut %20'den %25'in biraz altına çıkarabilir.
Bu arada Inwit'teki bir hisseyi satma süreci başladı: Telekom, Inwit değerleme sürecinin beklenen açılışını bir notla resmileştirdi ve potansiyel yatırımcılardan kule şirketinin %45'ini devralmakla ilgilendiklerini ifade etmelerini istedi. Telecom Italia, yaz aylarında kalan %60'ı listeledikten sonra şu anda Inwit'in %40'ını elinde tutuyor. Mevcut piyasa değerlerinde, herhangi bir kontrol primi dikkate alınmaksızın, satışa sunulan paketin değeri 1,3 milyar Euro'nun üzerindedir.
Kulelerin yeni referans ortağı olma yolunda ilk sırayı Cellnex-F2i'den oluşan konsorsiyum alıyor. Ancak prosedürde ABD özel sermayesi Providence, Mediaset yan kuruluşu EiTowers ve American Tower da penceredeki oyuncular arasında görülmelidir.
Bu arada, Inwit açısından Equita analistleri, kule grubunun, şerefiyenin geri ödenmesine devam etmek için mevcut mevzuattan yararlanma olasılığını düşündüğünü öne sürüyor; bu işlem, %16'ya yakın bir vergi ödenerek ve şerefiyenin amortismana tabi tutulmasıyla mümkün olabilir. on yıldan fazla.
Analistlerin hesaplaması "Bu, Inwit'in bilançosundaki (1,4 milyar) şerefiyenin tamamı için geçerliyse, yaklaşık 220 milyon tutarında bir ön ödemeye ve yaklaşık 100 milyon tutarında pozitif net bugünkü değere yol açacaktır".
