«Fiyatlandırma cephesinde yeni bir şey yok», Eric Maria Remarque bir ekonomist olarak yazardı. Ve metafor, Büyük Savaş hakkındaki romanın sonunun derin içeriğine de uyuyor. Nasıl o zaman başka bir askerin ölümü 9.999.999 düştükten sonra haber yapamadıysa, bugün de %1'den %2'e yakın fiyat dinamiklerinin yıllarca sürmesinden sonra, var olmayan enflasyon konusunda büyük manşetler atmayı hak etmiyor.
A 'enflasyon-zombi, ölmüş olması anlamında ama birçok kişi onun hayaletini görüyor. Napoliten yüz buruşturmada 48, «'o muorto che pparla»dır. Artık orada olmayan sevgilinin nostaljik uyuyanına bir rüyada görünen ölü bir adam. Ve sonunda bunun mümkün olduğu iyi anlaşıldı. biraz enflasyon için nostaljik hissediyorumekonominin mekanizmalarını yağlayacak ve paranın gerçek maliyetini düşürmeye yardımcı olacak.
Bununla birlikte, başka bir şey de, o hayaletten tek olarak korkmaktır. gelecekteki ayaklanma tehdidi dünyayı parayla dolduran, astronomik kamu açıklarını doğrudan finanse eden tedbirsiz merkez bankalarının neden olduğu ve finansal geliri iptal etmek. Lord Keynes buna "rantiyenin ötenazisi" diyordu; rantiyenin kendisi dışında herkes için iyi bir ölüm mü? Bağımlı: Ekonomi kendi kendine çalışmaya bırakılırsa ve bir depresyon yaşarsa, birikmiş tasarruflar yok edilecek başka bir şekilde. Örneğin, bir mülkle veya özel ve kamu borçlularının iflası ile. Kısacası, çok daha şiddetli ölümler düşük oranların tatlı olanına kıyasla.
Büyük ekonomist Olivier Blanchard, enflasyon getirisinin neden çok olduğunu çok iyi açıklıyor. olası olmayanIle, çok fazla işsiz işgücü ve çok fazla kullanılmayan üretim kapasitesi. Blanchard, enflasyonun olması için üç koşulun yerine getirilmesi gerektiğine inanıyor ve bunlardan üçüncüsü gerçekten önemli olan: hükümetlere boyun eğen merkez bankaları. Popülist hükümetler, altını çiziyor. Ama tam da parasal genişleme, ekonomik hale gelen sağlık krizinin Weimar Cumhuriyeti tarzı sosyal ve politik bir krize dönüşmesini engellemeye hizmet ediyor.
Belki bir gün daha fazla enflasyon olurve hatta belki hiperenflasyon, ama hala uzak bir gün ve ondan önce ekonomide ve ondan önce toplumda ne olacağını kim bilebilir. "Gökte dünyadan daha çok şey var, Horatio," diye uyaracaktı Hamlet.
içinde burada ve şimdi fiyat momentumunun soğuk olduğunu görüyoruz, dondurucu sıcaklıklarında bile. Hem tüketim için hem de üretim için.
alıntılar hammadde diplerden yükseldiler. Petrol dışı olanlar 2019 sonundaki seviyelerin bile üzerinde.
Ve gerçekten ben işletmelerin maliyetleri artar, diyor satın alma müdürleri, ancak bu sınırlı bir artış ve rekabetin güçlü olması ve rekabetin yoğun olması nedeniyle asgari bir kısım dışında nihai fiyatlara aktarılmıyor.ticari dağıtımda teknolojik yenilik. Bu da enflasyon tabutuna bir başka çivi.
Diğer bir konu da etkisi döviz hareketleri enflasyon üzerine. ECB bunu yapmaya çalışıyor konuşmak l'euro. Şimdi, bir değerlenmenin (ekonominin özelliklerine göre değişken varlığın) parasal sıkılaşmaya eşdeğer olduğu doğrudur, çünkü bu, nispi fiyat hareketleri yoluyla yurtiçi üretimden net talebi düşürür ve hiç kimse parasal teşviki azaltmayı göze alamaz. . Fakat bunun dışında küresel değer zincirleri Bu etkileri büyük ölçüde azalttı ve gelişmiş piyasalarda fiyatlardan çok kalite ve yenilik konusunda rekabet ediyorsunuz, Frankfurt'ta toplanan (sanal olarak da olsa) merkez bankacılarının "güzellik parıldadığında" kendilerini kişisel ve ulusal tarihten kurtaramadıkları izlenimi var. onların gözünde” ve açısından gerekçeli orta-küçük ülkeler ve ticarete çok açık yurt dışı ile. Şimdi Avrupa Birliği çok entegre (Birleşik Krallık olmasa bile) ve nihayet iç talep yoluyla (ayrıca, Covid-19 nedeniyle yabancı ülkelerle ticaret her zaman kıt olduğu için) kendini yeniden başlatmak istiyorken, böyle bir akıl yürütme araba kullanmak gibidir. dikiz aynasına bakmak. 1,18 veya 1,25'teki bir euro, karşı karşıya olduğumuz (de)flasyonist senaryoda pek değişmeyecektir.
