Bankalar saldırı altında, işte geliyor çift Scudo. İtibaren Salı günü teknik-politik tablo Pek çok tarafın ve her şeyden önce piyasanın değerlendirdiği sorunlara - farklı zaman ve yöntemlerle - müdahale etmeye çağrılan ikili bir araç şekillenebilir, iki zayıf nokta İtalyan bankacılık sisteminin durumu: sermaye artışları ve sorunlu borçlar.
Her durumda, inceleniyorlar özel aletlerÇünkü böyle bir zamanda kamu müdahalesi düşünülemez. Dolayısıyla bankaları, Vakıfları (dün Acri'nin başkanı Giuseppe Guzzetti de oradaydı), muhtemelen azınlık hissesi için Cdp'yi ve belki de İtalya'daki diğer - birkaç - sağlıklı sermaye taşıyıcısını dahil etme hedefi: sosyal güvenlik fonları, sigorta, fonlar. Intesa Sanpaolo Yönetim Kurulu Başkanı'nın bugün Milano'daki Salone del Risparmio'da hatırlattığı gibi, hipotez şu anda Avrupa Birliği ile henüz tartışılmadı. Gian Maria Gros PietroAyrıca sorunlu kredilerin "hızlandırılmış ve enerjik bir toparlanmasının" olmayacağını, bunun da bankaları ve müşterilerini, özellikle de batık borçların en fazla yükünü taşıyan KOBİ'leri zor durumda bırakacağını umuyordu.
Her durumda, şu ana kadar görünene bakılırsa, bir yanda tüm sorunları halledecek araç olacak. bankalara sermaye artırımı garantisiBöylece ECB'nin dayattığı sermaye oranlarına ulaşılması sağlanıyor. Öte yandan önlem alınmalı sorunlu kredileri satın alacak fon Birinci dilimler için kamu garantisinden yararlanılarak ABS ihraç edilerek piyasadan finanse edilecektir. Ayrı olarak, iki kuruluş, Apollo'nun Carige için önerdiği şemadan çok da farklı olmayan bir şemaya göre hareket edecek: takipteki kredilerin düşük fiyatlarla satın alınması, tatmin edici geri kazanımlar elde etmek amacıyla proaktif yönetim ve ortaya çıkan sermaye boşluğunun yeni kaynaklarla finanse edilmesi. sorunlu kredilerin defter değerlerinden daha düşük değerlerle devredilmesi.
Özellikle artış garantilerine tahsis edilen araç, ilk önce ayrılmak zorunda kalacak: ilk test tezgahı orada olacak Popolare di Vicenza'nın yeniden sermayelendirilmesi, Consob kararları (şu anda pek olası değil) olmadığı sürece, ön pazarlamanın Perşembe günü başlatılması gerektiğini ve artışa ilişkin fiyat aralığının Nisan ayı ortasında açıklanacağını söyledi. Artışın gerçekleşmesinin ardından Mayıs ayının ilk günlerinde borsaya kote edilmesi bekleniyor. Gerekli 1,75 milyarın tamamı toplanmadığı takdirde Unicredit müdahale etmek zorunda kalacak ancak geri adım atmayı düşünüyor; dolayısıyla yeni garanti aracının da konsorsiyuma dahil edilmesi gerekebilir.
Ortaya çıkan hedeflere göre, takipteki kredilere yönelik "kalkan", gerçek bir yatırım fonu rolüne sahip olmalıdır.sorunlu kredilerin satın alınması, bir nevi büyük uluslararası fonların ardından. Takipteki kredilerin satın alınmasına yönelik harcamalara karşı, özel fon Abs ihraç ederek kendisini piyasada finanse edecek. Hangi kısmın öncelikli tahvil ihracından, hangisinin asma dilimden ve hangisinin özsermayeden karşılanacağına karar verilmesi gerekiyor.
