Il 2022 önemli bir yıl olacak istikrar 2021'deki iyi toparlanmanın ardından ve ayrıca derecelendirmeler için beklentiler değişmez veya herhangi bir şey varsa iyileşme yönündedir, bunlar Standard & Poor's'un bu sabah bir basın toplantısında açıklanan İtalyan ekonomisine ilişkin yıllık raporunda yer alan tahminlerdir. Ancak ortaya çıkıyorlar Az değil riskler, şirketlerin marjları üzerinde aşırı baskıya neden olmamalarını sağlamak için şirketlerin, her şeyden önce imalat şirketlerinin karşı karşıya kalması gereken çoğunlukla dışsal.
“2022, diğer Avrupa ülkeleri ile uyumlu olarak önemli bir istikrar yılı olacak, ancak asıl zorluk, bir dizi faktörden kaynaklanan risklerle başa çıkarak durumu sağlamlaştırmak olacaktır: enerji büyümesi, yükselen enflasyon, darboğazın devam etmesi. S&P Global Ratings Kıdemli Kurumsal Derecelendirme Direktörü Renato Panichi, tedarik zincirinde ve pandeminin evriminde” diyor.
“2022 boyunca bu faktörler, marj baskıları, şu anda ekonomik kaldıraç sayesinde etkilenmedi” diyor Panichi. “Öte yandan, şirketlerin odaklanması gerekecek yatırımlar, bunun için şirketler sonunda iyi düzeyde nakit akışına güvenebilecek veya borç artışına başvurarak ”.
S&P'nin 2022 tahminleri büyüme ekonominin 4,7 için tahmin edilen +%6,4'lük büyüme (%2021'te revize edildi) ile büyük ölçüde uyumlu olarak %4,4 (önceki tahminlerini %5,5'lük aşağı yönlü revize ederek).
dalgalanma enerji maliyetleri elektrik ve gaz, 4 kat bile olsa, güçlü ve daha da cezalandırıcı bir oynaklıkla ilişkilendirilerek, her şeyden önce enerji yoğun şirketler (çimento sektöründen demir çelik sektörüne, kağıt endüstrisi ve hatta gıda sektörü) üzerinde baskı yaratıyor. .
Bu kritiklik, zorluklarla açıklanmıştır. arz Avrupa ve ABD'de yer alan malzemelerin.
Panichi, bu tür gerilimlerin "2022'nin ikinci yarısında bir yavaşlama görmesi gerektiğini ve bu durumda şirket marjlarının konsolide olup iyileşebileceğini" söylüyor.
Ayrıca, ekonominin gelişimi ile ilgili sorunlar arka planda kalmaktadır. yaygın, gelecek kararlara bağlı mali koşulların olası azaltılması ECB ve maliyetleri ekolojik geçiş.
Ayrıca, yine de dikkate alınmalıdır ki, işçi maaşları S&P, diğer maliyetlerdeki büyüme için henüz ayarlanmadığını, ancak bunun değişebileceğini söylüyor. olumsuz bir senaryoda Derecelendirme kuruluşu raporuna göre, arz kıtlığı ve özellikle enerji kaynaklı yüksek enflasyon seviyeleri devam ederse, bunun tüketici ve iş güveni üzerinde yansımaları olabilir ve 2022 ve 2023'te İtalyan karlılığına zarar verebilir. “Bu, temel senaryomuzda belirtilen %3'lik büyümeye karşı %7 ile sınırlı gelir büyümesi anlamına gelir. FAVÖK marjları 50 ve 2022'te 2023'e göre 2021 baz puan düşecek ama öyle kalacak."
Gelince değerlendirmeler 2021'deki olumsuz görünüm, 4'nin sonundaki %40'tan %2020'e düştü.
İtalyan kurumsal notlarının %75'i pandemi öncesi seviyelerinin üzerinde sabit kalırken, şirketlerin %21'i ülke notu beklentilerindeki iyileşmenin desteğiyle olumlu bir görünüm sergiliyor.
2021'de S&P's, değerlendirmesi altındaki şirketlerin notunu %15 artırırken sadece Telekom ve Saipem'e indirdi.
