Avrupa fiyat listeleri ve Piazza Affari pembe mayo için artı işareti ile orta nokta. 2014'ün ilk yarısında Eski Kıta borsaları alımları ödüllendirdi gelişmekte olan ülkelerden akan likidite, ECB'nin müdahalesi ve bazı ürkek toparlanma belirtilerinin tetiklediği büyüme iyimserliği ile destekleniyor. Böylece Frankfurt %4,42, Paris %4,9 ve Eurostoxx 50 %7,9 yükseldi. GSYİH cephesinde yayınlanan olumlu verilere rağmen kazançları +%0,59 ile sınırlayan Londra bir istisnaydı. Ancak, sprint çevre ülkeler listelerinden geldi: Piazza Affari %14,61 ile kazançları sürdü ve onu %12,29 ile Madrid izledi. Atina da +%5,43 iyi performans gösterirken, Lizbon %+3 ile kendini savunurken, Portekiz 78 milyar Troyka planından çıktı ve bir banka sendikası garantisi olmadan ilk 10 yıllık tahvil kredilerini verdi. Genel olarak Milano, Madrid, Lizbon ve Atina borsaları kapitalizasyonlarını altı ayda 150 milyar euro artırdı. Okyanusun ötesinde, Wall Street rekor üstüne rekor kırarak iyimserliğini sürdürdü: Dow Jones endeksi yılın başından bu yana önemsiz bir +%2,5 bildirdiyse, S&P 500 endeksi tüm zamanların %7'sine eşit çok daha fazla arttı yükseldi ve Nasdaq %6,5 kazandı. Ortalama olarak, tüm dünya borsaları 2014'ün ilk yarısında yüzde 6,4 büyüdü.
Fiyat listeleri, ilk sömestr sprintini koca bir yılın maratonuna dönüştürebilecek mi? Bugüne kadar borsalar, Ukrayna krizini ve dalgalı makro verileri çok fazla sarsıntı olmadan atlattı, İtalya da Renzi etkisinden ve spreadin 160 baz puanın altına düşmesinden yararlandı. Ancak son zamanlarda büyümeyle ilgili artan endişeler ve İran ve Arjantin'deki uluslararası gerilimler fiyat hareketini azalttı. ABD'de ilk çeyreğe ilişkin GSYİH ile ilgili yakın zamanda açıklanan veriler, %2,9'luk bir düşüşe işaret ederek beklentileri dondurdu. Bu, birçok kişinin dönemin zorlu hava koşullarına bağladığı 2009'dan bu yana en kötü sonuç. Her halükarda, son zamanlarda yayınlanan makroekonomik veriler, işletmecileri büyümede bir toparlanma konusunda çoktan ikna etmiş görünüyor. Bu senaryoda, Janet Yellen liderliğindeki ABD merkez bankası faiz indirimine beklendiği gibi devam ederken, St. Louis Fed Başkanı James Bullard 2015'in başında faiz artırımı öngörüsünde bulundu. şimdiden paranın maliyetinde bir sıçrama planlıyor: İngiltere Merkez Bankası (BoE) başkanı Mark Carney, herkesi bu yılın sonundan itibaren veya en geç gelecek yılın başından itibaren uyardı. Birleşik Krallık'taki oranlar, mevcut %0,5'ten 2017 yılına kadar yaklaşık %2,50'ye çıkarılacaktır.
İtalya'da bile gözler ekonomik verilerde: Renzi hükümetinin reformlarını beklemek, büyümeye dönüş umutlarını güçlendirerek Piazza Affari'ye ivme kazandırdı. Milano fiyat listesi böylelikle 21 puana yükseldi ve +%14,6 kaydetti (yine de Mart 2000'deki 50 puanlık rekordan hala çok uzakta olmasına rağmen). Ancak son zamanlarda, Ftse Mib de bazı zorluk belirtileri gösterdi. Endeks dün yedinci seansını kırmızıda kapattı (finansal gelirler üzerindeki vergi artışının bugün başlaması da şart). Biraz daha cesaret verici ürkek sinyallerin ardından piyasa, ekonomik toparlanmanın ne zaman gerçekleşeceğini anlamayı bekliyor. Hangisi şimdilik gelmiyor gibi görünüyor. GSYİH ile ilgili son veriler güven vermedi: 2014'ün ilk çeyreğinde GSYİH, %0,1'lik büyümeyle sona eren bir önceki çeyreğe göre %0,1'lik düşüşle tekrar negatife döndü. Yıllık bazda ise düşüş %0,5 olarak gerçekleşti. Ve daha dün Istat, ikinci çeyrek için önceki büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize etti ve beklenen -%0,1 ile +%0,3 arasında döngüsel bir değişim olduğunu gösterdi. "Ekonomik aktivitenin hızının toparlanması - açıkladı - yılın başında beklenenden daha kademeli olmalı". Diğer bir deyişle, ilk çeyreğe ilişkin negatif rakamın ardından, İtalyan ekonomisinin ikinci çeyreği üst üste daralmayla kapatarak resesyona dönme riski bulunmaktadır. Şimdilik analistler, Milan borsasında yılın ikinci yarısında %5 ila %10 arasında büyüme beklediklerini söyleyerek hala olumlu olduklarını söylüyorlar.
Bugüne kadar, Milano listesini yukarı iten bankaların toparlanması oldu., ECB'nin stres testleri beklentisiyle sektörü kasıp kavuran sermaye artırımlarındaki darboğaza rağmen. Bpm, özellikle %60'lık bir artışla, Mps +%30 ve Ubi +%28 ile parladı. Intesa ayrıca +%26 iyi iş çıkardı, daha uzakta Unicredit +%13,4 ve Banco Popolare +%13,6 bulduk.
Bakışımızı listelenen tüm hisse senetlerine genişletirsek, bazı hisse senetleri korkunç bir performans elde etti: Monto TV +%273, Telecom Italia Medya Tasarrufu +%254, Cobra +%169, Bastogi +%145, Bialetti +%126, Screen Service +108 %, Girişim +%107. Sıralamanın en altında Yoox -%39, Brunello Cucinelli -%35, Kr Energy -%32 yer alıyor. Başlıca hisse senetleri arasında, Salini Impregilo -%26,6, Mondadori -%26,3 ve Tod's -%23,2 düşüşlerini de not ediyoruz.
2014 yılı performansı da birçok firmayı fiyat listelerine yöneltti.. Yılın başında Aim'deki ilk çıkışlardan sonra, "ağırlık" teklifleri bugünlerde geliyor: Cerved'den Fineco'ya, Fincantieri'den Rottapharm ilaç şirketi aracılığıyla Sisal'e. Ve aday birinci sınıf öğrencilerinin listesi şimdiden uzun: Önümüzdeki aylara ait listeler, yaklaşık 10 milyar yatırımın hareket etmesini vaat ediyor. Yine de burada bile yorgunluğun ilk belirtilerini görüyoruz: Fineco fiyatı aralığın alt sınırında ayarlamak zorunda kalırken, Fincantieri başlangıçta borsaya kotasyon için planlanan sermayeyi bile azaltmak zorunda kaldı.
