80'lerden ve 90'lardan, gelişmekte olan ekonomileri etkileyen ülke borç krizlerine dair anılarımız var. Bugün modern çağın gelişmiş ülkelerinin ilkine sahibiz; esas olarak Avro bölgesinin güney kuşağını etkiledi ve PIIGS kısaltması, İtalya'nın I'ini dahil etmemek için yapılan zorlu girişimlere rağmen ne yazık ki bilinir hale geldi. AIAF belgesi, derneğin Avrupa kurumlarının güçlendirilmesi, bunlar için uygun bir anayasal çerçeve, Birlik tarafından kamu borcunun çıkarılması gibi çok önemli konulardaki bakış açısını özetlemektedir. Bu pozisyonların çoğuna, özellikle de Avrupa'nın inşasında ilerleme çağrısı yapanlara tamamen katılıyorum.
Bugün, bununla birlikte, AIAF'ın "İtalyan örneğini" özetlerken altını çizdiği dört hedeften birine odaklanacağım: "kamu borcuna yönelik saldırganlık" ve borçta güçlü bir azalma sağlamak için bir şok tedavisi. Ancak liberalleşme, işgücü piyasası, sosyal güvenlik ağları, eğitim, vergilendirme, yasallık ve... kurumları ilgilendiren yapısal reformlarla “ekonomik büyümenin yeniden başlatılması”nı da ihmal etmeyeceğim.
Avrupa Birliği'nin öngördüğü genel planda, yirmi yılda İtalya'nın kamu borcu 1.900 milyar avroya eşit. GSYİH'nın %120'sinden biraz fazlası, yarıya indirilmelidir. Tabii ki, bunun nasıl başarılacağına dair bir rehberlik yok. AIAF doğru bir şekilde güvenebileceği önlemlerin bir envanterini çıkarır: a) kamu harcamalarının daha da azaltılması veya vergilendirmenin artırılması yoluyla faiz dışı dengenin iyileştirilmesi; b) ekonomik büyümede artış; c) kamu varlıklarının elden çıkarılması; d) özel varlıklara geçici vergi müdahaleleri.
Vergi yükünü artırmak neredeyse imkansız ve emekli maaşları sorununu hallettikten sonra kamu harcamalarının kısılmasının, sosyal güvenlik ağlarına elimizi uzatmak zorunda kalırsak, kaçınılmaz olarak artacak olan sosyal harcamalar alanında çok az marjı vardır.
Gelince büyüme, Monti hükümetinin Avrupa baskısı nedeniyle teşvik ettiği liberalleşme "çarşafları" ancak orta vadede etki yaratabilecektir.yani davranışlar (kurallar değil!), çıkarlar koalisyonu yerine İtalyan sisteminin benimsemeye her zaman isteksiz davrandığı rekabeti tercih ettiğinde.
şu anki programı kamu varlıklarının elden çıkarılması (yılda yaklaşık beş milyar avro) tamamen ortaya çıkıyor yetersiz bir yandan gerekli, diğer yandan başarılması neredeyse imkansız.
Dördüncü hipotez, bir borç miktarı üzerinde anında etkileri olan, özel varlıklar üzerinde geçici vergi vergisi; siyasi, ekonomik ve sosyal kabul edilebilirliği, burada yalnızca kısmi olabilen derinlemesine bir analiz gerektirir. Benim tercihim on veya yirmi yılda ödenecek olağanüstü bir vergiden değil, üç (veya beş) yılda tahsil edilecek 300 (veya 500) milyarlık bir vergiden yanadır. Bu yaklaşımda derinden Ricardocu hissediyorum.
Monti hükümeti bile devletin ekonomiye müdahalesini azaltan ve serbest ticaret ilkelerini onaylayan liberal reçeteleri uygulamaya çalışıyor. Bununla birlikte, mali durumumuz son derece gergin ve ülkenin, borcun GSYİH'ya oranı %60 olan kutsal kâseyi aramak için durgunluğun kurşuni göğü altında uzun, meşakkatli bir yürüyüş yapma becerisine ilişkin her türlü şüpheye açık.
Kalan alternatif, fazla borcun varlığında ve reddi varsayılan, ve kaldıraç azaltma gelirleri önemli bir kısmını geri ödemek için kullanılan servet üzerinden olağanüstü bir vergi yoluyla devlet borcununDiyelim ki borcun dörtte biri, diyelim ki üç ila beş yıl arasında. Bu, daha önce üzerinde oyalandığım Ricardian tarifi. Benim versiyonum, gerçekte, Ricardo'nun amaçladığı gibi kamu borcunu ortadan kaldırmayı değil, önemli ölçüde azaltmayı amaçladığı, ancak borç/GSYİH oranındaki %60'lık nihai hedefe ulaşmak için yetersiz olduğu için daha az serttir.
Böylesine olağanüstü bir hesaplaşmayla karşı karşıya kalan piyasalar, kredibiliteyi yeniden kazanmak için risk priminin düşürülmesi ve daha yeterli seviyelerde getiri sağlanması yoluyla güvenilirliğimizi kabul ederek tepki vermelidir. değerlendirme (ikincisine hala ağırlık verilmesi gerektiği varsayılarak). Ayrıca, sadece piyasaların Devletten talep ettiği risk priminin önemli ölçüde düşürülmesi piyasalar üzerinde olumlu etki yaratabilecektir. finansman bankaların ekonomik durgunluktan kurtulmasına katkıda bulunur.
İtalya için böyle bir kararın aşağıdakileri yeniden dengeleyici bir etkisi olacaktır: a) kamu borcunu azaltacağı ve vergi ödemek için özel borcu büyük olasılıkla artıracağı için mali yapı üzerinde; b) hane halklarının atasal tutarlılığı; c) büyüme oranının borç/GSYİH oranı yüzde 85-90 gibi kritik seviyeyi aştığında düşme eğilimindedir.
Ricardocu tarif Parlamento'da görüşmüş olsa da Westminster ironisi ve şüpheciliği, Yaklaşık iki yüzyıl sonra Parlamentomuzun, gerçekten inandırıcı olması için olağanüstü varlıkların toplanmasıyla ilgili olarak bir AB organına bir denetim delegasyonu içermesi gereken bu seçeneğe derinlemesine ve ilgili ilgiyi gösterebileceği umulmaktadır. vergi ve bunun tam olarak devlet borcunun geri ödenmesine tahsis edilmesi.
Halk sağlığı çoğunluğu, Başkan Napolitano tarafından aranan Monti hükümetini desteklerken, bugün, seçimlerden bir buçuk yıl önce, böyle hassas bir proje başlatılabilir mi? Belki değil, ama acilen kamu borcu açısından güçlü bir şoka ihtiyaç var. Tarifimi dinledikten sonra şüphe duyanlar Horace ile şu sonuca varabilirler: Aut deli homo, aut versus facit (Hiciv, II, 7).
Derinleştirmek Aşağıdaki tam metni indirin.
Ekler: Kamu borcu için homeopatik tedavi.doc
