Yurtdışında ve özellikle Büyük Britanya ve Fransa'da zaten olduğu gibi, Pir (Bireysel Tasarruf Planları), Renzi ve Gentiloni hükümetleri tarafından getirilen ve 2017'de İtalyan borsasının vergi indirimleriyle yükselişe geçmesini sağlayan olumlu yenilikti. en az 5 yıl yatırım yapanlar ve kanuna uygun olarak kaynaklarını halka açık ve halka açık olmayan küçük ve orta ölçekli işletmelere yönlendirenler.
Ancak en son Bütçe Yasası ile Hükümet, getirilen düzenleyici yenilikler - özellikle de varlık yöneticilerini fonlamanın %3,5'ini Borsa Italiana'nın AIM'inde listelenen şirketlere ve diğer 3,5'lik paya sahip şirketlere yatırmaya mecbur bırakan yenilikler nedeniyle PIR'leri çıkmaza sokmayı başardı. Kapalı uçlu fonların yüzdesi (özel sermayeden risk sermayesine) – kararnamelerin uygulanmasını gerektirir. Ancak bu kararnameler henüz yok ve yokluğunda hem yeni basılan PYK'lar hem de 2017'de lanse edilen YKK'lar bloke edilmiş durumda.Yalnızca geçmişte PYK'lara abone olanlar yeni yatırımlarla onları besleyebilir, ancak bir tasarruf sahibi varsa daha önce açılmamış bir Pir şimdi imzalayamaz.
Risk, Pir'in felç geçirmesinin aylarca sürmesidir. Sadece bu da değil, İtalya ile Avrupa Komisyonu arasındaki ilişkiler de yeniden tırmanıyor, bu da vergi indirimleri nedeniyle yeni PIR'lerde devlet yardımı olasılığını hissediyor.
Hükümetin PIR'ı gönderdiği kaosun sonucu, şu anda bireysel tasarruf planlarına abone olunamayacağı ve tahminlerin yeni uygulama kararnamelerinin başlatılması için dört aydan söz ettiği anlamına geliyor. Hükümet çıkmazdan çıkmak için bir geçiş kuralı veya alternatif olarak bir sprint kararnamesi düşünüyor.
Bununla birlikte, tasarruf sahipleri, küçük şirketler ve finans sektörü zararla ortalık karıştı. PIR'leri küçük işletmelere doğru daha fazla itme hedefi de asil olabilirdi ama her zaman olduğu gibi şeytan ayrıntılarda gizlidir ve Assogestioni Araştırma Ofisi müdürü Alessandro Rota'nın Il Sole 24 Ore'ye bildirdiği gibi, " Girişim sermayesi fonlarına asgari kotalarla yatırım yapma zorunluluğu, yapamadığı şeyi yaptırmak için çalışan bir enstrümana müdahale etme riski vardır”.
