PIR'lar bir dönüm noktası olmalıydı. Neredeyse durağan bir piyasayı hareketlendirmeyi ve tasarrufları KOBİ'lere yönlendirmeyi amaçlayan bir finansal araç. Renzi Hükümeti projesi (bireysel tasarruf planları 2017 Bütçe Yasası ile uygulamaya konuldu) ilk iki yılında tüm hedeflerine ulaşmış görünüyordu. 2017'de tahsilat rakamları şaşırtıcıydı: 10,7 milyar euro. 2018 ise 4 milyar avroya yakın kaynakla normalleşme yılı oldu. Her şeyden önce sermaye kazançları üzerindeki vergi indiriminden etkilenen tasarruf sahipleri, piyasadaki 72 PIR Uyumlu fonu, hatta çok beğendiler.
Sorunlar 1 Ocak 2019'da başladı. Lega-M5S hükümeti tarafından getirilen yeni kuralların 2019 Bütçe kanunu kapsamında Pir piyasası 4 ay tamamen felç oldu. Yeni mevzuata ilişkin uygulama kararnameleri eksikti. hangi yöneticiler müşterilere yeni planlara abonelik sunamadı? bireysel tasarruf.
Söz konusu kararnamelerin gelmesi durumu tam tersine çözmedi. Felç devam etti ve Assogestioni başkanına göre Tommaso Corcos, "çıkmaz devam edecek".
Rakamlar bunu kanıtlıyor. 2019'un ikinci çeyreğinde PIR'lerden net girişler 348 milyon negatif oldu. Observatory de'ye göre kötü Il Sole 24 cevher-Plus, ayrıca sırasıyla -151 milyon ve -46 milyon avro kaydedilen Temmuz ve Ağustos aylarında. Hatta, son aylarda, iyi Borsa Italiana web sitesinde yer alan 3 adet PIR Uyumlu ETF'den 6'ü kapatılmıştır. ve 2019'un tamamı için beklentiler pek iyi değil. Trendi göz önünde bulundurarak aşağı yönlü revize ettik. 2019 Pir monitörümüzdeki koleksiyon tahminleri sıfırdan -700 milyonaEquita Çalışmaları Ofisi'nin eş başkanı ekonomi gazetesi Luigi De Bellis'e açıklıyor.
Tüm bunlardan dolayı, yöneticilere göre haklı olacaklar. eski çoğunluk tarafından getirilen yeni kurallar PIR'lere bahis yapmaya karar veren yatırımcıları zorunlu kılan paralarının bir kısmını Aim ve Venture Capital'e tahsis eder.
"Likit olmayan varlıkların açık fon portföyüne dahil edilmesi" - Corcos ile yaptığı bir röportajda açıklıyor Sole 24 Cevher - "büyük yönetim sorunları yaratabilir ve bazı önemli varlık yönetimi şirketlerini etkileyen son olumsuz olaylar bunun önemli bir örneğidir", diye devam eden yönetici, "Fonun likiditesini tehlikeye atabilecek yatırımlarla ilgili riskler anlayışının sonucu olarak, buzdolabında iki üç günden fazla durmayan küçük şişeler elinizin altında bulunur.
Uygulama kararnamelerinin yürürlüğe girmesini takip eden altı aylık süre Kasım ayında sona erecek ve Ekonomik Kalkınma Bakanlığı yeni mevzuatın piyasaya etkisine ilişkin bir ön değerlendirme yapmak zorunda kalacak. Ve Corcos'un önemli değişiklikler talep etmek için başvurduğu tam da bu değerlendirmedir.
"Pir'in orijinal versiyonuna geri dönmeyi öneriyorum, AIM ve risk sermayesi üzerindeki minimum yatırım kısıtlamalarının getirilmesini ortadan kaldırmak. Assogestioni'nin başkanı Sole 24 Ore'ye, bu çok önemli bir adım olur” dedi.
Kısacası, teklif, 2017'de yatırımcıların "kalbine çarpan" orijinal bireysel planlara geri dönmektir. “Bu ürünler, perakende kamuoyunu sermaye piyasasına, girişimciyi Borsaya yaklaştırmak, likidite enjekte etmek ve halka arzları tercih etmek gibi büyük avantajlara sahip oldu. Aslında şu anda durma noktasına gelen bir pazara canlılık verdiler.”, Corcos'u bitiriyor.
2020 Bütçe Yasası ile değişim fırsatı çoktan yakalanmış olabilir.Kim bilir Demokrat Parti'nin Hükümete dönüşü Assogestioni'nin talep ettiği tersi lehine olur mu?
