2017 Pir yılı oldu. 2019Hükümetin niyetine göre, Cir yılı olabilir. Bireysel Birikim Planlarından Bireysel Birikim Hesaplarına. Fark? Birincisi, İtalyanların birikimlerini küçük ve orta ölçekli işletmelere aktarmak, ikincisi ise devlet tahvillerine taşımak istiyor.
CIR: NE OLUR VE NASIL ÇALIŞIRLAR
Vatandaşları satın almaya teşvik edin İtalyan tahvilleri biraz borcu evimize geri getirmek – bugün İtalyanların elindeki Btp'nin payı %5/6 civarında – ve altyapı sektörünü yeniden başlatmak. Söylentilere göre Mef tarafından geliştirilmekte olan ve önümüzdeki yıl piyasaya çıkması beklenen Cir enstrümanının amacı da budur.
Bu nedenle yatırımın amacı açıktır: "Altyapıların sağlamlaştırılması, iyileştirilmesi ve geliştirilmesi amacıyla ihraç edilen devlet tahvilleri ve benzeri" "ihraçta satın alma yükümlülüğü ve vadeye kadar sahiplik". Sadece bu da değil, her konu bayındırlık işleriyle ilişkilendirilmelidir: okullar, yollar vb.
Çalışma mekanizması şu şekilde olacaktır: Pirlerle aynı, Cir'in açıkça ilham aldığı: tanrıları önceden görün tasarruf sahipleri için teşvikler Btp'ye yatırım yapmaya karar verenler.
Kısa bir geri adım atalım. Bireysel Tasarruf Planları şu şekilde çalışır: Bir tane satın alan ve onu en az 5 yıl elinde tutan yatırımcılar, sermaye kazançları ve getirileri üzerinden vergi ödemek zorunda kalmazlar.
Portföyün bileşimi için de kurallar vardır: PIR'lerin toplam değerinin en az %70'ine yatırım yapılmalıdır. İtalya'da mukim şirketler tarafından ihraç edilen veya girilen finansal araçlar o AB üye devletlerinde veya İtalya'da daimi işi olan Avrupa Ekonomik Alanı üye devletlerinde. Bu yüzde 70'in en az yüzde 30'unun küçük ve orta ölçekli işletmeleri ödüllendirmek için FTSE MIB endeksinde yer almayan şirketler tarafından ihraç edilen finansal araçlara yatırılması gerekiyor.
CIR: SAĞLANAN VERGİ AVANTAJLARI
Bu nedenle dikkate alınması gereken anahtar vergilerdir. Bireysel tasarruf hesaplarının kısaltması olan Cir'e bahis yapmaya karar veren tasarruf sahipleri, tanımlı vergi indirimi paketi: Tahvilleri vadesine kadar elinde bulunduran kişi getiri üzerinden Irpef'e ödeme yapmayacak, yatırılan tutarların %23'ünü düşme imkanına sahip olacak ve herhangi bir sermaye kazancı veya kaybı Irpef amaçları için sayılmayacak.
“Kesinlikle ülke için altın istemek istemiyoruz. Ancak İtalyan menkul kıymetlerine yatırım yapanlara yardım etmek yıllardır bizim inancımızdı ve bu hükümet sözleşmesinde var. Kendi ülkesine yatırım yapanlara daha az vergi ödeterek yeni menkul kıymet ihracını düşünmek mümkün” diyen Başbakan Yardımcısı Matteo Salvini, sözlerini şöyle sürdürdü:
Her yatırımcı Cir'e yılda maksimum 3 Euro yatırım yapabilecek.
PIR'LER VE CIR'LER HAKKINDA ŞÜPHELER
Bireysel Birikim Planları ilk kez ortaya çıktıkları 2017 yılında öyle beklenmedik bir başarı elde etti ki, pek çok ekonomisti adeta "mucize" diye haykırmaya sevk etti. Rakamlarla konuşmak, geçen yıl PIR'lerin toplanması 10,902 milyar olarak gerçekleşti Ekonomi Bakanlığı tarafından arifede beklenen 1,8 milyar ile karşılaştırıldığında.
Tam da bu başarı, İtalyanların parasını BTP'lere kanalize ederek, eski Yürütmenin (PIR'ler Renzi Hükümeti tarafından başlatıldı) izinden gitmeyi uman yeni Hükümete ilham verdi. Diğer şeylerin yanı sıra, niyetlerin verilere dönüştürülmesi durumunda, Yürütme ayrıca iki önemli amaca daha ulaşmış olacaktır: piyasa çalkantısı durumunda yabancı operatörlerin satışlarından Devlet tahvillerimizi en azından kısmen korumak ve yeni bulmak. Kamu işlerini finanse etmek için kaynaklar.
Sorun şu ki, Cir'in işlerine bir İngiliz anahtarı sokan piyasa olabilir. Nedeni Pir tarafından önerilmektedir. 11'de toplanan 2017 milyar da bu sayede mümkün oldu. Piazza Affari'de gezinti ve spreadlerin ve getirilerin istikrarı. Öyle ki ilk 6 ayda 2018'de PIR'ler "yalnızca" 3,38 milyar topladı Equita'ya göre ise yıl sonunda bir önceki yıla göre yaklaşık %6,5 azalarak 40 milyara ulaşacak.
Borsadaki çalkantı ve"İtalya riskinde" artış, yeni hükümetin hamleleri ve Luigi Di Maio ile Matteo Salvini'nin Avrupa'ya açılmaya karar verdikleri açık meydan okumanın neden olduğu. Sadece Mid ve Small Cap'ler dikkate alındığında (yani, PIR'lerin yatırım yaptığı şirketler) primle işlem yapmaya devam ettiklerini fark etmemiz tesadüf değildir.
Bu nedenle, ekonomik ve finansal istikrar olmadan, Cir, suda büyük bir çukura dönüşme riski taşıyor, özellikle de devlet tahvilleri geleneksel olarak spekülasyonların ve piyasaların bir ülkede gösterdiği güven eksikliğinin ilk kurbanları olduğu için. Hükümet bunu değerlendirse iyi ederdi.
(Son güncelleme: 10.26 Ekim, 10).
