Geçtiğimiz günlerde Enerji Kurumu, iletim ve dağıtım şebekelerinin kullanımına yönelik yeni tarifelere karar verdi. Nispeten küçük bir ağırlıkla (%15) tüketici tarafından ödenen nihai faturaya girseler bile, bunun için daha az önemli değiller: yatırımlar ve dolayısıyla elektrik hizmetinin kalitesi, şebekelerin nasıl düzenlendiğine ve ücretlendirildiğine bağlıdır. Mevzuatımız ve Kurumumuz mükemmel bir üne sahiptir: hizmet kalitesi iyidir ve maliyetler nominal olarak 2000 yılından bu yana sabit kalmıştır.
Bu durumda Düzenleyici, kendisini bazı önemli kesintilerle karşı karşıya buldu: mali cephede, faiz oranları çok düşük seviyelerde ancak bu indirim, sermaye getirisinde tamamen tersine çevrilemez, aksi takdirde yatırımlar için caydırıcı bir durum söz konusu olabilir; endüstriyel bir bakış açısıyla, dağıtılmış üretimin ortaya çıkması ve yenilenebilir enerjilerin entegrasyonu ile endüstriyel olmayan ve daha esnek tüketime doğru ilerleyen talep türünde yapısal değişiklikler vardır, bu da özellikle şebekenin yükseltilmesini gerektirir. büyük şehir merkezlerinde; son olarak, düzenleyici bir bakış açısıyla, lider ülke olan Birleşik Krallık'ın yöneliminde göz ardı edilemeyecek önemli değişiklikler meydana geldi.
Otorite bu senaryoyu akıllıca karşıladı: Operatörlerin beklentilerini iyi yönetti ve ardından, siyasette denilebileceği gibi, maksimum fikir birliği elde etmek için "merkezi işgal etti"; ücretleri düşürdü (dağıtımda %6.4'ten %5.6'ya ve yayıncılıkta %6.3'ten %5.3'e) ancak yatırımcıları hayal kırıklığına uğratmadı (en kötü senaryoları bekleyenler); farklı risk profilleri doğrultusunda dağıtımdan çok aktarıma daha yakındı ve bu nedenle ücretlendirme farkını genişletti; aktarımda ayrıca yatırımlardaki teşvikleri ve bazı ayrıcalıklı muameleleri "abartmadan" azalttı; düzenleyici modelde önemli yenilikler getirdi (sözde geçiş toteks) fakat yargı başvurusunun düzenleyici dönemin ikinci kısmına ertelenmesi; hizmet ödüllerinin devamlılığını korumuştur. Ve aslında, her zaman çok hassas olan borsa iyi tepki verdi ve kamu hizmetleri hisseleri değer kazandı: Düzenlemeden diğerlerinden daha fazla etkilenen Terna hissesinin yılın başından, yani başladığından itibaren performansına bakarsak. Orası yorum düzenleyici, uluslararası kamu hizmetleri endeksi önemli ölçüde sabit kalırken, %25'lik bir değerlenme kaydettik.
Bu, daha fazlasının yapılamayacağı anlamına gelmez. Olası iyileştirme alanları, hem ağların geliştirilmesinde entegre bir planlama hem de uzun vadeli bir görünüm ve her şeyden önce yenilikçi yatırımlar için teşvik olmaya devam ediyor. İkinci yönüyle ilgili olarak, sektör, özellikle dağıtım sektörü, şehir merkezlerinin farklı bir teknolojik omurgasını oluşturmak için önemli teknolojik yeniliklerle karşı karşıyadır.akıllı şehirler); yeni kurallarda bir şeyler var ama henüz tanımlanmadı ve her halükarda genel manevrada marjinal bir ağırlığı var. Bu açıdan kaçırılmış bir fırsattır. Ve operatörler arasında kesinlikle bazı memnuniyetsizlikler var: bugün nominal olarak %2.2'lük bir orana tekabül eden, reel olarak %3'lik borç maliyetinin kabul edilen düzeyi, bazı şirketler için muhtemelen düşüktür ve uluslararası bir karşılaştırmada, ücret İtalyan kamu hizmetlerinin başkenti kesinlikle yüksek aralığa yerleştirilmeyecek.
Her halükarda, düzenleyici oyun burada bitmiyor: uygulanacak duyurulan yenilikler var ve kentsel alanlardaki (sözde yükselticiler) güç artışlarına bağlı yatırımlar gibi hala tanımlanacak bazı konular var ve akıllı şehirler. Aslında, her şey WACC'de bitmiyor, sektör uygulayıcıları tarafından iyi bilinen ünlü kısaltma (düzenlenmiş gelirlerin sadece yaklaşık %50'si sermaye getirisine karşıdır) ve finansal analistlerin "muhteşem saplantısı". Teknolojik yeniliği destekleme ve yatırım sürecinin kalitesinde zemini toparlama olasılığı da bu konulardaki tartışmaların önümüzdeki aylarda nasıl gelişeceğine bağlı. Ülkenin ekonomik büyümesine katkıda bulunmak, Düzenleyici ve işletmeler için henüz kazanılmamış önemli bir zorluktur.
