Allianz Global Investors Müşteri Yatırım Stratejisti Charles Ma, bahardaki tipik Hong Kong hava durumu ile küresel finans piyasalarındaki mevcut durum arasında bir paralellik kurulabileceğini söylüyor. İlkbaharda Hong Kong'da masmavi gökyüzü ve hoş sıcaklıklar, şiddetli sağanak yağışlarla dönüşümlü olarak görülür. Hava o kadar öngörülemez ki, bazen önünüzde hangi günün olduğunu bilmenin en iyi yolu pencereden dışarı bakmaktır.
Amerika Birleşik Devletleri ve Avro Bölgesi'nden gelen makroekonomik veriler istikrar belirtileri gösteriyor: özellikle Amerika Birleşik Devletleri'nde, birkaç haftadır şaşırtıcı derecede olumlular. Ancak verilerin beklentileri hayal kırıklığına uğratmaya devam ettiği Japonya için aynı şey söylenemez. Genel olarak, gelişmekte olan piyasalardaki ekonomik performans, yalnızca EMEA bölgesi (Doğu Avrupa, Orta Doğu ve Afrika) dışında, beklentilerin altında kalıyor. Küresel büyüme ılımlı kalsa ve tahminler pek iç açıcı olmasa da, özellikle dünya çapında Merkez Bankalarının genişletici para politikalarını sürdürmesi nedeniyle küresel bir durgunluk öngörmüyoruz.
Mikroekonomik cephede, ABD'de ilk çeyrek şirket sonuçlarını yayınlama sezonu başladı. Şu an için yatırımcılar, mali tablolarını yayınlayan şirketlerin %76'sının beklenenden yüksek kar kaydettiğine ve %50'den biraz fazlasının gelir tahminlerini geçtiğine odaklandı. Ancak, ABD'deki meslektaşlarımız ilk çeyrek kazançlarında %8,9'luk bir düşüş tahmin ediyor. Eğer öyleyse, kazanç düşüşlerinin art arda dördüncü çeyreği olacaktır. ABD S&P500 zaten tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın ve bir kazanç artışı olmadan sürekli bir ralli görmek zor olacak. Avrupa'ya gelince, aşağı yönlü kazanç revizyonları şu ana kadar yukarı yönlü revizyonlardan daha fazla.
Şirket karları için istikrarsız koşullar bekleniyor: bir şemsiye ile çıkmak daha iyi… Finansal piyasalarda çeşitli güçler hareket ediyor. Bir yandan ekonomik büyümedeki zayıflıkla ilgili bulutlar toparlanıyor; Öte yandan, son haftalardaki güzel hava, genişleyici tedbirler ve Merkez Bankalarının uzlaşmacı açıklamaları sayesinde devam edebildi. Ancak, yatırımcılar hayal kırıklığı yaratan kurumsal kazançlar nedeniyle ani yağmur fırtınalarına hazırlanmalıdır.
Bu ortamda, iyi çeşitlendirilmiş ve dengeli bir portföy, orta ve uzun vadeli yatırımcılar için ideal bir seçenektir. Hong Kong'a dönersek, genellikle sonbaharda iklim çok daha istikrarlıdır ve daha ılıman sıcaklıklar ve güneşli hava ile karakterize edilir. Umarım, o zamana kadar kurumsal kazançlar ve hayal kırıklığı yaratan makroekonomik veriler gibi piyasaları aşağı çeken faktörlerin çoğu aşılabilir.
