Yarın ECB Yönetim Konseyi'nin iki günü Kıbrıs'ta başlayacak ve bu, Eurotower tarafından kamu ve özel menkul kıymetlerin satın alınmasına yönelik maksi plan olan Nicel gevşemeye kesin yeşil ışık yakacak. Operasyon 6 Mart Cuma veya 9 Mart Pazartesi günü başlayacak ve hâlihazırda dolaşımda olan menkul kıymetlerin takas edildiği ikincil piyasada iki ila 30 yıllık tahvilleri ilgilendirecek.
QE'nin değeri ne kadardır ve ne kadar sürer?
Qe, son tarih ertelenmiş olsa bile, bugün ile Eylül 1.140 arasında sisteme ayda 12 milyara eşit (60'ü devlet tahvilinde olmak üzere) en az 43 milyar avro (Avrupa GSYİH'sının yaklaşık %2016'si) kaynak enjekte edecek. Ancak, bir sınır vardır: alımlar, her bir ihraççının menkul kıymetlerinin %33'ünü aşamaz.
HEDEFLER NELERDİR?
Temel amaç, ekonominin motorunu yeniden çalıştırmak için enflasyonu yükseltmektir. Frankfurt'un hedeflediği resmi hedef, "yılda %2'den az ama ona yakın" bir fiyat artış oranı: Şubat ayında para biriminin ortalama %0,3'lük bir deflasyon kaydettiği düşünüldüğünde oldukça uzak bir hedef.
Ayrıca, likidite enjeksiyonu, banka bilançolarındaki fonları serbest bırakmalı ve bu fonlar, kurumlara hızlı bir kredi başlatmak için kullanabilir. O halde para yaratılması, avroyu daha da zayıflatacak, ihracata fayda sağlayacak, ancak ithalatı cezalandıracaktır. Son olarak, tahvil talebindeki artış, maliyetlerinde bir azalmaya yol açmalıdır.
HANGİ DEVLET TAHVİLİNİ ALACAĞINA NASIL KARAR VERİYORSUNUZ?
Qe'yi açıklayan Merkez Bankası Konseyi geçen 22 Ocak, yine de, her halükarda AMB'nin başkentinde çeşitli merkezi ulusal kurumların sahip olduğu hisselerle orantılı olarak bölünecek olan satın almaların uyumlaştırılmasının ne zaman ve nasıl gerçekleşeceğini belirtmek zorundadır.
KAÇ ADET İTALYAN DEVLET TAHVİLİ SATIN ALINACAK?
İtalya'ya bakıldığında, ülkemizin AMB sermayesindeki payı %17,5'tir ki bu da toplamda 140,3 milyar, yani aylık 7,4 milyar alıma tekabül etmektedir.
RİSK NASIL PAYLAŞILIR?
Eurotower yalnızca toplam satın alımların %20'siyle ilişkili zararları karşılayacaktır (bunun %12'si ulusal menkul kıymetlerde ve %8'i EIB, ESM ve diğer ulusötesi kuruluşlar tarafından ihraç edilen tahvillerde). Öte yandan, satın alınan tahvillerin kalan %80'i için herhangi bir risk paylaşımı öngörülmemektedir: bireysel ulusal merkez bankalarının ilgili (ve nihai) yükümlülüklerini kaydetmesi gerekecektir.
