ECB Başkanı Mario Draghi'nin dün açıkladığı niceliksel genişlemeye ilişkin değişiklikler, daha keskin bir müdahale bekleyen finansal piyasaları hayal kırıklığına uğrattı. Yine de, Eurotower tarafından menkul kıymet alım planında yapılan değişiklikler hiçbir şekilde ilgisiz değildir ve kesinlikle sadece banka hesapları üzerinde değil, aynı zamanda ailelerin ve işletmelerin yaşamları üzerinde de önemli sonuçları olacaktır. İlk olarak, ECB Yönetim Konseyi tarafından dün getirilen değişiklikleri özetleyelim:
1) Qe'nin asgari süresi altı ay uzatıldı ve son tarih Eylül 2016'dan Mart 2017'ye kaydırıldı (bu, satın almalarda en az 360 milyar avroluk bir artış anlamına geliyor);
2) yerel yönetim ihraçları alıma konu menkul kıymetler sepetine eklenir;
3) Qe ile ilgili tüm operasyonlardan elde edilen gelirler, "uygun likidite koşullarını" garanti etmek için yeniden yatırılacak ve menkul kıymetler, yeni Mart 2017 son tarihinin ötesinde bile ECB'nin portföyünde kalmaya devam edecek.
4) Gecelik mevduat faiz oranı -%0,2'den -%0,3'e düşürüldü. Bu önlemin niceliksel genişleme ile hiçbir ilgisi yoktur, ancak çok önemlidir çünkü borç verenlerin likiditelerini Eurotower kasasına koymalarını daha pahalı hale getirir.
Öyleyse tüm bunların doğurması gereken sonuçlara geçelim.
AİLELER
– Euribor, sıfırın altına giderek daha fazla batacak ve daha da gevşeyecek değişken oranlı ipotek taksitleri.
– Bankalar tarafından bir pazarlama mantığında sunulan belirli teklifler olmadıkça, vadeli mevduat oranları daha da küçülmeleri gerekir.
ŞİRKETLER
– Euro zayıflamaya devam edecek, ihracat yapan firmalara fayda sağlıyor.. Birkaç analist, Federal Rezerv'in ABD faiz oranlarını yükseltmeye başlamak üzere olduğunu göz önünde bulundurarak, kısa vadede güçlenmesi muhtemel olan dolar paritesinin yakın olduğunu düşünüyor.
– Bu oranlarla, borçlanma daha ucuz.
BANKALAR
– Borç verenler kredi faizlerinden giderek daha az kazanıyor: hacimlerdeki artış (özellikle değişken oranlı ipoteklerle ilgili olarak) kârlılığa yardımcı olabilir, ancak bankaların yine de hizmetlerden elde edilen gelirlere odaklanması muhtemeldir. varlık yönetimi komisyonları.
