İtalya 2021'i biriyle kapatacak GSYİH büyümesi 6,3'de %4 ve %2022, bu da daha kontrollü ancak Covid öncesi dönem ve Avrupa ortalamasından (2'te +%2024) daha yüksek bir hızda devam edecek. Salgına ek olarak, ekonomik büyüme de salgına bağlı olacaktır.şişirme: 1,8'de %2021'den 2,1'de %2022 olarak tahmin ediliyor ve ardından 1,6'te %2024'ya düşüyor. Enflasyonun daha kalıcı olacağı ve merkez bankalarının daha kısıtlayıcı önlemlerle daha agresif bir şekilde müdahale etmek zorunda kalacağı göz ardı edilemez. aktivite üzerindeki etkileri. Bunlar ülkemize ilişkin tahminler Prometia, işletmeler ve finansal aracılar için bir İtalyan danışmanlık, yazılım geliştirme ve ekonomik araştırma şirketi.
İtalya'daki toparlanma eğilimine ilişkin beklentiler, dördüncü çeyrek için beklenen yavaşlamaya rağmen olumlu olmaya devam ediyor. varyant Omicron. Her halükarda ülkemiz, Covid-19 ile mücadelede en iyi konumlanan ülkeler arasında yer alıyor. Hazırlamış olduğu Prometeria raporunda, İtalyan ekonomisine öyle ya da böyle yön verecek risk faktörlerini ve fırsatları belirledim.
Yılın üçüncü çeyreğinde GSYİH'da bir önceki çeyreğe göre %2,6, bir önceki yıla göre +%3,8 artış oldu. Büyümenin itici gücü, sokağa çıkma kısıtlamalarının sona ermesiyle ve turizm sezonunun da desteğiyle, özellikle hizmetlerde (+%3) olmak üzere hanehalkı harcamalarındaki (önceki çeyreğe göre +%8) toparlanmadan kaynaklandı. Sermaye mallarına yapılan yatırımlar da iyi performans gösterdi (+%4,5) ve şimdi kriz öncesi seviyelere ulaştı. Vergi teşvikleri sayesinde inşaat yatırımları artıyor. İyi ihracat performansı.
Bununla birlikte, büyümede bir yavaşlama aşikar: ekonomik bilgiler, döngünün yazdan itibaren düzleştiğine işaret ediyor; bu, Temmuz ayından bu yana ortalama olarak durmuş olan ancak Kasım ayında hafif bir dönüş geçirmiş gibi görünen aylık endüstriyel üretim endekslerine zaten yansıdı. .
Gelince sanayi üretimi: endeks 11'de +%2021 ve 2,4'de +%2022 olarak duracak. Başta gıda sektörü olmak üzere ihracatın itici gücü ve ulaşım araçlarının üretimi ve inşaatın harekete geçirdiği tedarik zinciri sayesinde. Prometeia'ya göre bu faktörler, türbülansın çok uzun sürmemesi koşuluyla üretimimizi malzeme tedarikindeki darboğazlardan ve pahalı enerjiden korumaya devam edecek.
Ya referans olarak emtia e yarı mamul ürünler, mevcut sinyaller, İtalya'daki riskin azalmasıyla bağlantılı olarak, ülkenin birkaç ay içinde tüm operasyonlarını geri kazanmasına izin verecek bir gelişme gösteriyor.
Ekonomik büyüme de ailelere bağlı olacaktır. Orada tasarruf eğilimi pandemi sırasında önemli ölçüde (% 20'nin üzerinde bile) arttı. İtalyan şirketin raporuna göre bu seviyeler ancak 2024'te toparlanacak ve biriken tasarruflar elden çıkarılmayacak. Hanehalkı ekonomik görünüme olan güveni daha hızlı yeniden kazanırsa ve enflasyon satın alma güçlerini aşındırmazsa, toparlanma daha da büyük olabilir.
tarafından desteklenecek bir kurtarma genişletici maliye politikası, istisnai müdahalelerin çoğu ortadan kalksa bile. Prometeia, 2021 için %152,6 ve 146,4 için %2024 olarak bir borç/GSYİH düşüşü tahmin ediyor. Mevcut yapılandırmada Avrupa bütçe kurallarıyla birleştirilmesi zor olabilecek bir yol.
Ancak İtalya'nın bir silahı daha var ve fonlardan en çok yararlananlar arasında yer alıyor. Yeni Nesil AB ve kullanımı 2026 ve sonrasına kadar büyüme için çok önemli olacaktır. Bugünden 2024'e kadar Prometeia, Avrupa fonları sayesinde yıllık %0,4'lük bir büyüme tahmin ediyor. Bu olasılık değerlendirilmezse, son on yıllardaki gerileme ve ana Avrupalı ortaklardan uzaklaşma yolunda devam etme riski somut hale gelecektir.
Ancak Pnrr'ın yolculuğuna devam edebilmesi için politik istikrar. Önümüzdeki aylar, cari dengenin değişip değişmeyeceğini ve nasıl değişeceğini anlamak açısından önemli olacak. En kötü durumda, tüm bunlar, Alman tahvillerine kıyasla devlet tahvillerimizin ödediği spreadin genişlemesi olarak yansıtılabilir. Baz senaryoda analist firma, 120'de hala 130 ila 2022 baz puan arasında sabit kalan bir BTP-Bund spreadi bekliyor.
