Italo ve FS arasındaki Borsa kotasyon yarışında Davide, Goliath'ı bire sıfır yener. Ancak Anas ile çoktan bütünleşmeye başlamış olan FS'nin özelleştirilmesindeki gecikmeden kim sorumlu olacak? Siyasetten değil, 4 Mart'taki seçim sınavını geçmekle meşgul. Şaşırtıcı bir şekilde, FS Renato Mazzoncini'nin genel müdürü Radio Capital ile yaptığı bir sohbette diyor. Aslında Mazzoncini çok daha fazlasını söylüyor: aslında o de Profundis özelleştirmeye. "Düzenleyici bir bakış açısıyla - diye açıklıyor CEO - Frecce ülke için temel bir hizmeti yerine getirdiği için bir yasaya ihtiyacımız var. Ancak, bağlamı anlamak istediğimiz için bu kuralı talep etmedik. içinde bulunduğumuz ekonomik ve tahvil ihracı deneyleri derin düşündürüyor. En etkili finansman aracının hangisi olduğu bana çok açık görünüyor. Elbette konu finansal satın alma ise, FS tahvil kullanmalıdır”. Ntv'ye gelince, “ikimiz de kendimizi finanse etmek için tahvil avına çıktık ve eve getirdiğimiz tahvillerle oranları arasındaki farkı görmek oldukça kolay. Haklı olarak halka açılıyorlar çünkü bu tür bir şirket için gelişme ve büyümeyi finanse etmenin en iyi yolu bu. Bu yıl faiz oranları yaklaşık %2 olan 1 milyarlık tahvil ihraç ettik ve kendimizi tahvillerle finanse etmek, halka arzdan çok daha verimli” dedi.
Bu nedenle, FS'nin özelleştirilmesi üzerine "derin bir yansıma" sürüyor, ancak bizi şaşırtan, Mazzoncini'nin sunduğu akıl yürütmedir. Italo tarafından açıklanan halka arz ve FS tarafından vaat edilenler kesinlikle hissedarlar için (Della Valle, Montezemolo, Cattaneo ve ayrıca Intesa, Generali ve Ntv söz konusu olduğunda Peninsula) ödenen birçok parayı telafi etme fırsatı sunuyor. Ve Italo, Avrupa'daki tek özel grup olan Yüksek Hızlı pazarına girmek için pek çok kişiyi bünyesine kattı. Bugün, Cattaneo e'den sonra 2017 mükemmel sonuçlarla kapandı (300-2013 yılları arasında biriken 2015 milyon zarardan son iki yılda 65 milyon kara, 310'teki 2015 milyon cirodan geçen yıl 454 milyona geçmiştir), grup yatırımcıların incelemesine kendini sunabilir. Hazine için, dağ gibi kamu borcunu durdurmak için maksi gelir arayışında olan FS, sunacak son mücevherlerden biridir. Tüm aşamalar hatırlanmadan önce holdingin satılması düşünüldü, ardından Frecce ve Intercity hisselerinin (en az %30) satışı konusunda anlaşmaya varıldı ve böylece şebekenin kamuda kalması sorunu atlandı.
Ve böylece 2015 Poste Italiane'nin halka arz yılı olsaydı, 2016 Enav'ın halka arz yılı olsaydı, 2017'nin FS'ninki olması gerekirdi, ancak üst yönetiminin kabulüyle 2018 de olmayacak (ve Trenitalia'daki değişikliğe rağmen Barbara Morgante'den sadece kolaylaştırmasını istedi - söylendi - operasyonun zamanlaması), bir ilerici kayma şimdi 2019'a bakıyor. Sanki özelleştirme kendi kendini finanse etmenin bir yoluymuş gibi. Her şeyden önce şeffaflığın sebepleri var. Ama aynı zamanda dikkate alınması gereken iş. Ve Luca di Montezemolo bunu çok güzel bir şekilde açıklığa kavuşturdu. Reuters ile röportaj: Italo, modelini İspanya, Fransa ve Almanya gibi diğer Avrupa ülkelerine ihraç etmeyi hedefliyor. "İtalya'da tren pazarında bir patlama var, Avrupa pazarının açılmasının arifesindeyiz ... bu doğru zaman". Ve yine: "Önümüzdeki yıllarda Avrupa'da trenler son derece önemli olacak ve iş modelimiz başka yerlere çok rahat ihraç edilebilir." Montezemolo, "Savaşacak taraf biz olmayacağız, azınlık hissedarı olacağız... ama zamandan tasarruf edebilirler, bizim hatalarımızdan kaçınabilirler ve yarın sinerji yaratabiliriz", sonucuna varıyor Montezemolo. Avrupa Birliği - hatırlatmakta fayda var - 2020'den itibaren demiryolu ağlarını rekabete açmayı ve tek bir pazar oluşturmayı, ihaleleri zorunlu hale getirmeyi ve sınır ötesi hizmetlerin önündeki son yapısal ve teknik engelleri kaldırmayı planlıyor. Kesinlikle basit bir savaş olmayacak, Almanya'daki Deutsche Bahn veya Fransa'daki SNCF gibi devler seyirci kalmayacak. Ancak Italo, en zengin segmentteki (kamu grubu yaklaşık %65'lik bir paya sahip) FS'den cironun yaklaşık üçte birini çalmayı ve İtalya'daki rekabeti kızıştırmayı başardı. yerel operatörler için bir ortak, hamleye liderlik etmek onlara kalmış olacak. Fiyat teklifi de bu amaca hizmet ediyor. Peki Fs?
