İtalya için ne kadar niceliksel gevşeme? Bu sorunun en az dört yanıtı var. Mart 2015 ile Eylül 2016 arasında Euro bölgesinde kamu ve özel menkul kıymetleri ayda 60 milyara satın alacak olan Avrupa Merkez Bankası'nın dün başlattığı bir trilyonu aşkın genişleme manevrasının banka bilançoları, ipotek oranları, ihracat rekabet gücü ve kamu piyasaları üzerinde yansımaları olacak. hesaplar. Bu nedenle, ailelerin ve işletmelerin hayatını etkileyecek, işte böyle.
BANKALAR 100 MİLYARIN ÜZERİNDE KREDİ VERDİ
Eurotower ikincil piyasadan devlet tahvili alacak ve bu da -bizim ülkemizde- kredi kuruluşlarının kapısını çalacağı anlamına geliyor (Borsa tarafından ödüllendirilmesi şaşırtıcı değil). Bugüne kadar bankacılık sistemi, toplam 440 kamu borcunun yaklaşık 2.200 milyarını karnında İtalyan kamu tahvillerine bağladı. Bazı analistlere göre ECB bankalardan 120 milyarlık tahvil alabilirken, bazıları da 190 milyara ulaşmanın mümkün olacağına inanıyor.Böylece banka bilançolarında serbest kalacak ve dolayısıyla teoride olabilecek kaynaklar. krediye çevrildi. Bu nedenle, hanehalkı ve işletmelerin kredi alması daha kolay hale gelmelidir (EBA ve ECB tarafından getirilen sermaye gereksinimlerinin bankalara başka hükümler getirmemesi şartıyla).
Hisse senedi piyasalarında ise ECB alımlarının artacağı öngörülebilir. Avro bölgesi genelinde üretim artışları, önce güvendeki büyüme, ardından avronun devalüasyonuna bağlı olarak hisse başına kazançtaki artışla desteklendi.
İPOTEK ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ
Mutuionline.it'in pazarlama direktörü Roberto Anedda, ipotek cephesinde, niceliksel genişleme "yalnızca işletmeler ve hanehalkları için kredilerin kullanılabilirliğini daha fazla destekleyebilir" yorumunda bulundu - bu, son derece düşük bir para maliyeti beklentisiyle birleştiğinde, hem ev almak isteyenler için hem de halihazırda devam eden ipoteği olanlar için son yıllarda bile çok uygun bir senaryo. Oranlar artık tarihi düşük seviyelerde: sabit oranlar söz konusu olduğunda, en iyi teklifler çok uzun dönemler için bile %3'ün biraz üzerinde başlarken, değişken oranlar artık %2'nin altında. Üstelik Draghi tarafından açıklanan yeni önlemlerin etkilerini genişletmesiyle makul olarak önümüzdeki aylarda daha da aşağıya inmesi beklenebilecek seviyeler ".
Ayrıca, bu kadar düşük seviyelerdeki oranların kesintiler üzerinde olumlu bir etkisi olacaktır: "Ortalama 120-130 bin Euro'luk bir ipotek için," diye ekledi Anedda, ilk ev ipoteği için faiz giderinde% 19'luk Irpef indiriminden tam olarak yararlanmak mümkün, otuz yıllık sabit bir oranda bile, toplam yıllık faiz, kesinti için belirlenen 4 avro limiti içinde kalıyor”.
ZAYIF EURO FAYDALARI İHRACAT
Draghi dün euronun dolar karşısında düşmesinin AMB'nin hedeflerinden biri olmadığını söyledi. Ancak devam etmekte olan devalüasyon, ihracatla geçinen tüm şirketler için çok faydalı olacak, çünkü uluslararası pazarlarda daha rekabetçi fiyatlarla satış yapmalarını sağlayacaktır. Tersine, ithalat daha pahalı olacaktır. Bu arada, bu sabah euro-dolar kuru 11 ile 1,129 yılın en düşük seviyesinde.
KAMU HESAPLARINA YARARLARI
ECB'nin devlet tahvili alımları, faiz oranlarında daha fazla düşüşe yol açacaktır. Bu, İtalya da dahil olmak üzere bireysel devletler için kamu borçlarını yeniden finanse etmenin daha az külfetli olacağı anlamına gelir. Her halükarda, Btp-Bund spreadinin zaten oldukça düşük seviyelerde olduğu (bu sabah 115 baz puanın altında) ve on yıllık Btps getirisinin (bir ve yarım puan yüzdesi).
Sadece bu da değil: Frankfurt'tan gelen likidite enjeksiyonu da fiyat eğilimini destekleyecek, deflasyon tehlikesini önleyecek ve eğilimi, %2'nin “altında ama yakın” yıllık ortalama büyüme oranı hedefine geri getirecek. Enflasyon bu seviyelerdeyken teorik olarak İtalya'nın kamu borcunu gayri safi yurt içi hasılanın %1'ı hedefine doğru yirmi yıl içinde azaltmak için her yıl GSYİH'nın %60'ine ihtiyacı olacaktır. Ve herhangi bir ek manevra yapmak zorunda kalmadan.
