Çocukken, diyor Lacan, babamızla özdeşleşiriz. Onun her şeye kadir olduğunu görürüz ve onu kendi içimize sokarak güçlü bir ego inşa edebiliriz. Ancak büyürken, babanın her şeye gücü yetmediğini keşfederiz çünkü onun da kendisini sembolik olarak hadım eden bir babası vardır. Bu keşif acı verici ama değerli çünkü kendimizi her şeye kadir hissetmememize yardımcı oluyor ve sosyal çevre ile patolojik olmayan bir ilişkinin yolunu açıyor.
İsrailli psikanalist Esther Rapoport'a göre, Trump, destekçileri ve muhalifleri tarafından (ve o, gururla ikincisi arasında yer alıyor) arketip ilkel baba figürü olarak deneyimleniyor. kurtlar tarafından büyütüldü ve hadım edilmedi ve bu nedenle gerçekten her şeye gücü yeten. Ne de olsa kazanmak için, diğer güçlü ama normal adamların aksine, Trump'ın ne paraya ne de diğer tebaanın siyasi desteğine ihtiyacı vardı. Zamanının ahlaki geleneklerine boyun eğmek zorunda bile değildi. Firavununkine benzeyen bu mutlak güç, ezeli babanın çelişkilerine sakince kayıtsız kalan (aslında onunla özdeşleşmeye yardımcı olan) ama aynı zamanda hasımlarına şeytani bir hayranlık besleyen taraftarlarını fethetti. Trump, Rapoport'un eroin gibi olduğu sonucuna varıyor. Boyun eğdirmek için küçük bir doz yeterlidir.
Seçim kampanyası sırasında şöyle yazılmıştı: muhalifler Trump'ı her zaman kelimenin tam anlamıyla aldılar, ancak ciddiye almadılar. Taraftarlar, aksine, Trump'ı çok ciddiye aldılar, ancak gerçek anlamda değil. Bu boş yetki, Trump'a büyük bir alan sağladı ve vermeye devam ediyor. Piyasalar, konformizm içinde, oylama gününe kadar Trump karşıtlarının bakış açısını benimsedi ve hiçbir zaman ciddiye almadı. Oylamadan sonra, tıpkı rakipleri gibi, Trump'ı son derece ciddiye almaya başlamaları tam anlamıyla üç saat sürdü. Dolardaki ve kurlardaki artışın, altının düşüşünün ve borsaların yeni zirvelerinin nedeni budur.
Genel olarak bu tepki mantıklı. Trump, aslında hala canlı olan bir ekonomik döngüye adrenalin patlaması yaşatacak ama psikolojik olarak ölüyordu. Anlatı, Summers'ın intihara meyilli dünyevi durgunluğundan, kendilerini zincirlerden kurtaran enerjilerin ve yeniden ortaya çıkan hayvan ruhlarının neo-Reagan iyimserliğine doğru hareket edecek. Faiz oranları da küçük bir şekilde yeni özgürlük ortamının tadını çıkaracak ve bir süre kendilerini sadece Fomc'un istediği yerde değil, piyasanın istediği yerde konumlandıracak. Dolar yine çok yükselecek.
haklı olarak piyasalar aynı zamanda Trumpçı neo-korumacılıkla ilgili korkuları da sınıflandırdı. Sonunda, küresel ekonominin iki güçlü adamı, Trump ve Xi Jinping, döviz kuru ve Çin'in ABD karşısındaki ikili dengesi üzerinde bir uzlaşma bulacaktır. Şimdilik Çinliler, Obama'nın son birkaç haftasından yararlanarak, ellerinden geldiğince renminbi'nin değerini düşürmeye devam ediyorlar, ancak yakında her şeyin yeniden masaya yatırılacağı ve poker oyununun başlayacağı gün gelecek. Trump ve Xi pragmatik ve her ikisi de bir savaştan çok bir anlaşmadan faydalanacak.
Geri kalanına gelince, NAFTA hızla yeniden müzakere edilecek (Meksika ve Kanada zaten hazır) ve sonunda Birleşik Krallık'ı da içerecek şekilde genişletilecek. Dünyanın geri kalanı etkilenmeyecek ve Avrupa kendisiyle küreselci oynamaya devam edebilecek.
Peki ne yapmalı? Piyasaları kovalamak ve her türden ve renkte tahvil satarak dolar ve hisse (ancak kamu hizmetleri ve tüketim malları değil) satın almak? Ufuk 12 ay ise evet, iki nedenden dolayı kısa olması gerekmez.
Birincisi oynaklık, biraz sabırlı olmayı bilenlere muhtemelen daha iyi alım ve satım fırsatları sunacaktır. Artık risk parite fonlarının, trend takipçilerinin ve bilgisayarlara emanet edilen her şeyin otomatik portföy ayarlamalarını gördük. Buradan itibaren
ileride daha korkak, kararsız ve topallayan insanları iş başında göreceğiz. İtalyan referandumu, ne kadar zayıflamış olursa olsun, belki de daha iyi satın alma fırsatları sunacaktır. Ocak ortasında açıklanacak olan Amerikan şirketlerinin karları, seçim kampanyası sırasında vaat edilen kurumlar vergisi indirimlerinden henüz yararlanmadan, güçlü dolardan olumsuz etkilenecek. Avrupalı şirketlerin tam tersine daha zayıf bir avrodan faydalanacağı doğrudur, ancak dünya borsalarının yönlendiricisinin Wall Street olduğunu biliyoruz.
En azından mevcut seviyelerde temkinli ve kurnaz olmanın ikinci nedeni daha stratejik. Piyasalar ve Trump'ın muhalifleri, neofit hevesleriyle, Trump'ı çok ciddiye almaya başladılar, ancak onu kelimenin tam anlamıyla almayı bırakmadılar. Ve destekçilerinin bildiği gibi, Trump'ın mektubu değişken. Dolar alıcılarına (kurlardaki artan farklılığa dayalı nedenleri de olan) bir soru soruyoruz. Trump, önümüzdeki aylarda herhangi bir gün yerel saatle sabahın üçünde "Güçlü dolar tamam, ancak Amerika'nın rekabet gücü daha da önemli, Amerika'yı yeniden büyük yap" şeklinde bir tweet atsa nasıl tepki verirsiniz? Beş maliye bakanının doların büyük Reagan yükselişini durdurmak için zorlukla ulaştığı Eylül 1985 tarihli Plaza anlaşmasının yeniden yayınlanmasını Twitter aracılığıyla bir saniyede alırdık. Şimdi, Stanley Fischer'in az önce bize Amerika'nın sonunda doların euro, yen ve gelişmekte olan piyasalar karşısında yeniden değerlenmesini özümsemeyi başardığını ve bu nedenle dolaylı olarak daha fazla değer kazanmaya dayanabileceğini söylediği doğru, ancak Trump'ın bunu yapacağı kesin değil. hevesli olacak.
Tahviller için aynı. “Daha yüksek oranlar tamam, ama şimdi güzel işletmelerimize oksijen verelim, Amerika'yı yeniden büyük yapalım”. Önümüzdeki birkaç ay içinde hızla gölgede kalacak olan FOMC'ye ve merkez bankacılarının iç çekişlerini ve fısıltılarını teraziyle tartmaya çok alışmış piyasalara tüm saygımla.
İlkel baba figürü, döngüsünün sonunda, insanların, René Girard'ın yazdığı gibi, tarihlerinin sayfalarını periyodik olarak çevirdikleri kurban ritüelinin kurbanı olmaya elverişlidir. Kurban edildikten sonra kurban onurlandırılır ve kutsanır. Trump'ın kaderi bu olabilir, tıpkı bu aşamada gördüğümüz tonlar ve tepkiler, kim bilir beklenenden daha normal olabilecek bir başkanlık karşısında yumuşamış olabilir. Ancak artık Trumpizmin yükselişine tanık oluyoruz, ne kadar karşı konulabilir göreceğiz.
Bu nedenle, daha fazla dolar ve döngüsel ve daha az süre ve savunma eylemleri içeren Trumpian portföyleri. Bununla birlikte, risk yönetimi açısından tweet korumalı portföyler.
