PIR'larla ilgili kurallar yeniden değişiyor, ancak bu sefer haber siyaseti ve içeriden olanları bir araya getirmeyi başarmış gibi görünüyor. 2017'nin gerçek bir finansal fenomeni olan Bireysel Tasarruf Planları, 2019'da kelimenin tam anlamıyla felç olan bir pazarı somut olarak etkileyebilecek bazı değişikliklerle birlikte kökenlerine geri dönüyor.
PIR'nin revizyonu, oybirliğiyle onaylanan vergi kararnamesine yapılan bir değişikliğin içinde yer almaktadır. 25 Kasım'da Meclis Finans Komitesi tarafından. Metnin şimdi Meclis ve Senato tarafından incelenmesi gerekecek, ancak yeni düzenlemenin tüm siyasi güçler arasında gördüğü yaygın destek göz önüne alındığında, başka bir değişiklik beklenmiyor.
Ancak haberler hakkında konuşmadan önce bir adım geri atmamız gerekiyor.
PIR NEDİR VE NASIL ÇALIŞIR
Bireysel tasarruf planları, hisse senetleri, tahviller, türevler, toplu yatırım teşebbüsleri vb. dahil olmak üzere çeşitli finansal araçları içeren gerçek vergi konteynerleri olarak tanımlanabilir. İtalya'da 2017 Bütçe yasası ile tasarruf sahiplerinin parasını münhasır olarak kanalize etmek amacıyla uygulamaya konmuştur. gerçek kişiler, küçük ve orta ölçekli İtalyan işletmelerine yönelik.
Mevzuat, mümkün olduğu kadar çok yatırımcıyı çekmeye çalışmak için tavizler vermektedir. Ayrıntılı olarak, bireysel tasarruf planından yararlanmaya karar veren herkes, yapılan yatırımdan elde edilen gelirin vergiden muaf tutulacağına güvenebilir. Başka bir deyişle, ana avantaj, PIR'nin en az 5 yıl süreyle sürdürülmesi koşuluyla kârların, sermaye kazançlarının ve temettülerin vergiden muaf tutulmasına güvenebilmektir.
PİR: KURALLAR NELERDİR?
PIR'lere yatırım yapmak için, her şeyden önce varlıkların bileşimi ile ilgili olan kesin kurallara uyulmalıdır. İlki, Pir'in toplam değerinin en az %70'inin yatırılması gerektiğini öngörüyor. İtalya'da mukim şirketler tarafından ihraç edilen veya girilen finansal araçlar veya İtalya'da kalıcı işi olan Avrupa ülkelerinde. İlk kurallar, bu yüzde 70'in en az yüzde 30'unun ABD tarafından ihraç edilen araçlara yatırılması gerektiğini şart koşuyordu. FTSE Mib endeksine dahil olanlar dışındaki şirketler Borsa Italiana veya diğer düzenlenmiş piyasaların eşdeğer endekslerinde, kalan %30'da herhangi bir kısıtlama yoktu.
2019 Bütçe kanunu ile (ma uygulama kararnamesi yalnızca Mayıs 2019'da geldi) Lig ve 5 Yıldız Hareketi tarafından kurulan eski hükümet, tüm dış yöneticileri ve içeriden olanları zorunlu kılan değişiklikler getirdi. Halen yürürlükte olan kurallar, varlıkların %3,5'inin yatırım fonlarının birimlerine veya hisselerine yatırıldığını belirlemektedir. girişim sermayesi ve AIM Italia'da işlem görmeye kabul edilen küçük ve orta ölçekli işletmelerin (KOBİ'ler) finansal araçlarında %3,5 daha.
Bu değişiklikler gerçek bir Pir pazarında felç. Birincisi, varlık yönetimi şirketlerinin - bahsedildiği gibi Mayıs ayında gelen - uygulama kararnamelerinin yokluğunda 5 ay boyunca yeni PIR sözleşmeleri yapamaması, ikincisi, içeriden gelen bilgilere göre, küçük tasarruf sahiplerine yönelik bir yatırımı çok daha fazlasına dönüştürmesi. riskli.
Sonuçlar rakamlarla: 2017'de PIR 10,9 milyar avro ve 2018'de 3,95 milyar avro topladıysa, 2019 tamamen farklı bir hikaye anlatıyor: Assogestioni verilerine göre, içinde bulunduğumuz yılda -717 milyon euro ile çıkışlar galip geldi 30 milyar toplam varlığa karşı Ocak'tan 18,5 Eylül'e kadar kaydedildi.
PİR, İŞTE HABER
Durgun bir piyasaya hızlı bir başlangıç yapmak için, Vergi KHK'sında yapılan değişiklik, %3,5'lik iki kısıtlamayı ortadan kaldırmaktadır. Amaç ve girişim sermayesi üzerinde, tek bir yükümlülük tesis etmek: aracın toplam değerinin %5'ini (her zaman %70'ini) finansal araçlarda ayırmak Ftse Mib ve Ftse Mid endekslerinde yer alanlar dışındaki şirketler Borsa Italiana veya diğer düzenlenmiş piyasaların eşdeğer endekslerinde. Böylece kökenlere geri dönüyoruz.
Genel Müdürü Fabio Galli, "Varlık yönetimi sektörü, geçen yılki Bütçe yasasıyla bireysel tasarruf planlarına getirilen sınırlamaları kaldıran Vergi Kararnamesi değişikliğinin onaylanmasını sıcak bir şekilde memnuniyetle karşılıyor" dedi. Assogestioni.
Değişiklik ayrıca önemli bir değişikliği daha içeriyor: Sosyal güvenlik fonları ve yatırım fonları birden fazla PUR tutabilecek varlıkların %10'u ile sınırlıdır. Vergi sektörü müdürü Arianna Immacolato, "Assogestioni tarafından yorumlanırken birkaç kez ortaya atılan bir sorunun, yani PIR'ın teklik ilkesinin emeklilik fonları ve sosyal güvenlik fonlarına uygulanamazlığının düzenleyici çerçevede çözüldüğünü takdir ediyoruz." Assogestioni.
Yeni (eski) kurallar bu nedenle içerdekiler tarafından memnuniyetle karşılandı, piyasanın nasıl tepki vereceğini göreceğiz.
