Emtia fiyatlarındaki düşüş Brezilya ve Rusya'yı uzun bir durgunluğa sürükledi. Çin, yavaşlayan büyüme ve hızla artan kurumsal borçlarla boğuşuyor. Bu belki de onlar için bir fırsat mı?Hindistan, şimdiye kadar diğer BRIC ülkelerinin gölgesinde mi kaldı? Hindistan'a özel Pictet Asset Management raporu, şirketin Kıdemli Yatırım Müdürü Prashant Kothari'nin yazdığı şu soruyla açılıyor: “Değişim zamanları değişiyor”. Aşağıda bazı alıntılar yayınlıyoruz.
“Geçen yıl, 1999'dan beri ilk kez Hindistan, Çin'den daha hızlı büyüme yaşadı. Bir trendin başlangıcı olabilir. Hindistan'ın ulusal hasılasının %7'den fazla bir oranda büyümeye devam etmesi bekleniyor; bu, ABD tarafından öngörülen ortalama küresel büyüme oranının iki katından fazla. Pictet Varlık Yönetimi önümüzdeki beş yıl için. Gerçekte, Hindistan'ın üstesinden gelmek için oldukça fazla şeyi yakalaması gerekiyor. Hindistan'ın kişi başına GSYİH'si ABD'nin %3'ü kadar, kabaca Çin'in 10 yıl önce kaydettiği rakam. Ancak dikkate değer gerçek, Hindistan'ın bu büyüme düzeyine mali veya parasal teşviklere başvurmadan ulaşmasıdır.
Reformların tercih ettiği bir rönesans
Hindistan'ın ekonomik rönesansı, Başbakanın güçlü yapısal reform programına çok şey borçludur. Narendra Modi. Program, vergi reformu, yeni bir iflas yasası, bir enflasyon kontrol politikası, doğrudan yabancı yatırımı yöneten kuralların serbestleştirilmesi ve genel olarak, işletmeler ve vatandaşlar için hayatı zorlaştıran bir bürokrasiyi düzene sokmayı amaçlayan daha büyük çabaları içeriyor.
Genel olarak, Hindistan'ın ihtiyaç duyduğu yapısal değişikliklerdeki ilerlemesi, onu gelişmekte olan piyasa reformcuları arasında OECD sıralamasında üst sıralara yerleştirdi. Bu kısmen, hükümetin ülkeyi oluşturan 29 eyalet arasında daha fazla rekabet edebilirliği teşvik etme çabalarından kaynaklanmaktadır. Artan yerel rekabet, Hindistan'ın küresel rekabet gücünü desteklemektedir.
Modi'nin ana reformu, mal ve hizmetlere GST adı verilen tek bir ulusal vergi getirilmesidir. GST, eyaletler arası ticareti neredeyse dış ticaret kadar karmaşık hale getiren kaotik ve parça parça gümrük vergileri, vergiler ve ek ücretler sisteminin yerini alıyor. Gerçekten de Modi'nin vergi reformu, Hindistan'ı gerçek bir tek pazara dönüştürmede çok etkili olacaktır.
Yeni iflas ve tasfiye kanunu, bankaların kötü borçlarını tahsil etmelerini kolaylaştırmalı, böylece onları yeni projeleri ve ticari faaliyetleri finanse etmeye daha istekli ve muktedir kılmalıdır. Diğer önlemler, her vatandaşa kendi vergi kodunun atfedilmesini içerir. Ayrıca Urjit Patel'in atanmasıyla Hindistan Merkez Bankası'nın bağımsızlığı garantilenmiş görünüyor.
Sağlam temeller
Nispeten düşük borç seviyelerinin varlığı, Hindistan'ın altyapı harcamalarını mevcut seviyelerden tarihi düşük seviyelere çıkarma konusunda daha yetenekli olmasını sağlayarak kentleşme sürecini destekliyor. Ülkenin sağlam mali durumu, yüksek ulusal tasarruf oranı tarafından da desteklenmektedir.
Hindistan'ın görünümü de uzun vadeli bir zaman ufkunda iyidir. Demografik dinamikler uygundur: Nispeten genç nüfus, birkaç on yıllık dinamik gelişimin habercisidir. Tersine, Çin'in tek çocuk politikası demografik profilini değiştirerek ülkenin uzun vadeli beklentilerini daha kritik hale getirdi.
Hisse senedi toplayıcılara uygun bir pazar
Reformların hızlı temposuna rağmen, Hindistan hala hisse senedi yatırımcılarını bir ikilemle karşı karşıya bırakıyor. İlk bakışta, Hint hisse senetleri gelişmiş piyasa hisse senetlerinin yaklaşık %10 üzerinde değerleriyle pahalı görünebilir, ancak Hintli şirketler gelişen yatırım ortamından yararlanmaya devam etmelidir.
Çok sayıda yatırım fırsatı sunan zengin bir av alanı ulaşımdır - Hindistan'ın önümüzdeki 15-20 yıl içinde dünyanın en hızlı büyüyen havacılık pazarlarından birine sahip olacağı tahmin edilmektedir. Havayolu sektörü, uzun mesafeli tren yolculuğunun zahmetinden kaçınmak için daha fazla harcama yapabilen ve yapacak olan düşük maliyetli IndiGo gibi gelişen bir orta sınıf tarafından tercih edilecek.
Hiç şüphe yok ki, Hindistan tam kapasite ile çalışmaya başlamadan önce birçok engeli aşmamız gerekecek. Ancak, ülke nihayet gerçek reformları uygulayacak siyasi iradeye sahip bir hükümete sahip. Bu da Asya'ya tam potansiyelini ifade etmesi için başka bir büyük fırsat verecektir. Bu süreç aynı zamanda bulan yöneticiler için daha cazip ve değerli yatırım fırsatlarını da ortaya çıkaracaktır” dedi.
