PİYASA TASARRUF FIAT'INI REDDEDER
YATIRIM YAPMAZSANIZ DETROIT'TE OLURSUNUZ
Bu sabah New York Times, Chrysler'in mükemmel sonuçlarını açıkladıktan sonra, prestijli bağımsız bir çalışma merkezi olan Edmunds.com'da kıdemli analist olan Jessica Caldwell'e Detroit şirketinin performansının Fiat'ın sorunlarını çözüp çözmeyeceğini sordu. Cevap hayırdı. Bayan Caldwell, "Chrysler'in iyileşmesi ne kadar etkileyici olsa da, Avrupa sorunlarından ağır darbe alan İtalyan şirketinin orta vadede sorunlarını çözmek için yeterli değil" dedi. Operatörler de aynı şekilde hissediyor. Dün öğleden sonra, Fiat verilerinin açıklanmasının hemen ardından Lingotto hissesine büyük satış siparişleri yağdı ve bu da 6 euro seviyesinin yaklaşık %4'lık bir düşüşe neden oldu.
Pazarın reddedilmesi bir düşünceden kaynaklanıyor: Fiat'ın %61,8'ine sahip olduğu Amerikalı ortak Chrysler olmadan, sadece bir çeyrekte 246 milyon net zarar var. Bu rakamla karşı karşıya kalındığında, ABD pazarının %11,2'lik pazar payına (Fiat'ın Avrupa'daki payının iki katından fazla) sahip olan Detroit yan kuruluşunun başarıları sayesinde çeyreğin ticari karla sona ermesi pek önemli değil. bir milyar avronun biraz üzerinde (analistlerin fikir birliğine vardığından daha iyi, 965 milyon ve bir yıl öncesinin yaklaşık iki katı). Ya da finansal verilerin iyileşmeye işaret ettiğini: likidite artar, 22,7 milyar (Mart sonundaki 21,4'ten), net endüstriyel borç azalır (5,4 milyar, 300 milyon daha az). Yatırım cephesindeki "tasarruflar", talepteki çöküşün dikte ettiği bir seçim, cirodaki yavaşlamanın da gösterdiği gibi (Chrysler katkısının net -%7,5'i) yakın geleceği daha da belirsiz hale getiriyor.
Yatırımların bir gün önce zaten çok temkinli olan tahminlerden daha fazla düşmesi durumunda Fiat'ın öngörülebilir zamanlarda tepki vermesi pek olası değil. Durum göz önüne alındığında, grubun ağırlık merkezinin giderek daha fazla Batı'ya, okyanusun diğer tarafına doğru hareket edeceğini tahmin etmek çok daha kolay. Chrysler, bizzat New York'tan Sergio Marchionne'yi uyarıyor, Exor'un grup üzerindeki hakimiyetinin pekişeceği 2014 için hedeflerine ulaşma yolunda ilerliyor. Marchionne devam ediyor, Chrysler'in halka arzı "2012'nin bir olayı değil". Ve Fiat? Şimdiye kadar, Lingotto'nun üst yönetiminin Avrupa pazarının "kendiliğinden" bir toparlanmaya inanmadığı ve bir yandan üretim kapasite fazlası sorununu çözmek için AB tarafından yönetilen olası bir müdahale planına güvendiği açıktır. diğerleri, bu ekonomik politika seçiminden doğabilecek olası birleşmeler ve ittifaklar hakkında. Alternatif? Torino'da Volkswagen, sonunda Alfa Romeo'ya saldırmak için grubun zayıflığından yararlanmaya kararlı bir baskı hissediyor. Bir yıl önce Ferdinand Piech, "durumun henüz olgunlaşmadığını" açıklamıştı. Bugün, Wolfsburg'dan bakıldığında, kararlı bir hamle için durum elverişli görünüyor. Belli ki Marchionne bu fikirde değil. Dolayısıyla Torino ile Alman devi arasında benzeri görülmemiş bir çatışma.
