Asya listelerinin olumlu başlangıcı Cuma günü ABD'den gelen olumlu veriler dalgasıyla başladı. Yen'in yeni güçlenmesine rağmen Tokyo yükseldi (+%0,2). Kore ve Avustralya da iyi gidiyor. Çin ve Hong Kong piyasaları Ching Ming tatili nedeniyle kapalı.
ABD'de istihdam hızla artıyor. Diğer makro veriler de Amerikan lokomotifinin sarsıntı olmadan hız kazandığını doğruluyor. Ancak piyasalar, toparlanmanın oranlarda ani bir artışa dönüşeceğinden korkmuyor. Nitekim Bloomberg paneline göre Fed fonlarının seviyeleri ve diğer göstergeler Fed'in Haziran'da hareket bile etmeyeceğine işaret ediyor. 14-15 Haziran'da yapılması planlanan ABD merkez bankası toplantısı, ABD'nin büyük endişeyle izlediği İngiltere'nin Brexit referandumundan bir hafta önce yapılacak. Bu tahmin, küresel ekonominin diğer alanlarındaki kırılganlığın yanı sıra dolardaki zayıflık tarafından da destekleniyor.
WIKILEAKS AĞININ PUTİN, MESSI VE PLATİNUMU
Bugün dünyanın ilgi odağında Panama Belgeleri, daha doğrusu Wikileaks ve Uluslararası Araştırmacı Gazeteciler Konsorsiyumu sayesinde dünyanın dört bir yanından 100 başka gazeteyle işbirliği içinde Suddeutsche Zeitung tarafından Pazar günü yayınlanan kepçe: 11 milyon belge, elde edildi dünyanın en büyüklerinin denizaşırı servetlerini yöneten ve yöneten Panama merkezli hukuk firması Mossack Fonseca'daki gizli bir muhbir tarafından. VIP'ler arasında Vladimir Putin veya David Cameron gibi çok sayıda politikacı veya Leo Messi veya Michel Platini gibi sporcular yer aldı. İtalyanlar mı? L'Espresso'ya (havuza bağlı gazete) göre 800 kadar var. Bunların arasında Luca di Montezemolo'nun adı Unicredit ve Ubi'ninkilerle birlikte geçiyor. Avustralya, bu sabah belgelerde yer alan 800 önde gelen vergi mükellefinin vergi denetimlerine başladığını duyurdu.
PETROL, ÇİN VE FED VE ECB TUTANAKLARI
Haftanın gündeminde Çarşamba günü Fed'in son toplantısının tutanaklarının yayınlanması öngörülüyor.Bu arada Perşembe günü benzeri görülmemiş bir toplantı yapılacak: New York'taki International House'da Fed'in son dört başkanı Fed konuşacak: GDP Volcker, Alan Greenspan, Ben Bernanke ve tabii ki Janet Yellen.
OPEC ve OPEC dışı petrol üreticileri arasındaki üretim tavanını mevcut seviyelerde belirlemeye yönelik anlaşmayı onaylaması gereken 17 Nisan'daki Doha zirvesi için beklentiler artıyor. Ancak yol yokuş yukarı: Rusya, özellikle Mart ayında, 10,91'den beri rekor olan 1987 milyon varillik maksimum üretime ulaştı. Suudi Prens Meohammed bin Salman Cuma günü, anlaşmanın ancak İran dahil herkesin uyması halinde yapılacağı konusunda uyardı. ona
ECB'nin Mart ayı tarihi müdürlüğünün tutanakları da Perşembe günü yayınlanacak ve bu vesileyle oy kullanmayan Bundesbank başkanı Jens Weidmann da dahil olmak üzere şahinlerin tavrını değerlendirme fırsatı olacak.
En çok beklenen veriler arasında Pekin'den gelenler var: yuan kurunu savunmak için yapılan manevralar karşısında aylardır keskin düşüş yaşayan ticaret dengesi, banka kredisi ve döviz rezervleri.
Cuma günü İtalyan hükümeti, büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize eden ve açıktaki artışı içeren yeni ekonomik ve mali belgeyi onaylayabilir: Avrupa Birliği'nden yeni esneklik talebi olasıdır.
DEFLASYONA GEÇMEZ BTP'YE İLİŞKİN OLUMLU BEKLENTİ
Bugünden itibaren ECB'nin ateş hacmi artıyor. Frankfurt enstitüsü Nisan ayında 80 milyar tahvil satın alacak (Qe tarafından şimdiye kadar beklenen 60'a karşı). Sadece Mayıs ayında Mario Draghi'nin bazukası şirket tahvillerine genişletilecek. Dolayısıyla, devlet tahvili fiyatları üzerinde artan baskı tahmini.
Çerçeve, BTP Italia'nın perakende halkı için bu sabah başlayıp 6 Çarşamba gününe kadar sürecek olan ilk baskısının başarısını garanti edecek gibi görünüyor. Perşembe alımları kurumsal operatörlere ayrılacaktır.
Geçen Cuma günü Hazine, 2016 vadeli 2024 BTP Italia'da garantili minimum yıllık reel oranın (kupon) %0,4 olduğunu açıkladı. Tahminlere göre, kuponun minimum garantisi ve sermayenin deflasyon riskine karşı korunması göz önüne alındığında talebin yüksek olması gerekiyor (enflasyonun sıfırın altında olması durumunda bile minimum faiz öngörülüyor). Ayrıca, 2012'nin ilk BTP İtalya'sı tarafından öngörülen kuponların geçen hafta ödenmiş olması, talebi desteklemeye katkıda bulunuyor: yeni tahvile yeniden yatırılabilecek 7,3 milyar avro.
2016'da iki Btp Italia ihracının daha süresi dolacak: toplamda, bu formülle şimdiye kadar toplanan 27 milyarın 103 milyarı, yaklaşık yarısı perakendeden.
MEDIASET-VIVENDI EKSENİ GÖSTERGELERDE
Mediaset ile Vivendi arasındaki eksen çarşamba günü resmen doğacak. Bağlı kuruluş Fininvest, Fransız şirketinin %3,5 hissesini (piyasa değeri yaklaşık 900 milyon) satın alacak ve bu da İtalyan grubun %3,5'ini (yaklaşık 150 milyon) satın alacak. Aradaki fark, Mediaset Premium'un satışıyla kapatılacak ("Paylı TV'den ayrılmaya niyetimiz yok", CFO Marco Giordani 22 Mart'taki bilanço toplantısında güvence verdi). Vivendi, Telefonica'nın elindeki %11'lik hisseyi de satın alacak. Anlaşma finansal açıdan durmayacak, aynı zamanda Netflix'in ilerlemesine karşı koymak amacıyla prodüksiyon yönüne ve dijital platformların oluşturulmasına da yatırım yapacak.
KEPLER TELECOM ITALIA'DA BAHİS OYNAMAYA DÖNÜYOR
Berlusconi döneminde eski RAI yöneticisi olan Flavio Cattaneo'nun CEO'luğuna atanmasının ardından iki oyuncu arasındaki operasyona ilişkin perspektifte bugün de Telecom Italia'da mercekler yandı. Hisse dört seansta %9,6 kaybettikten sonra yeniden başladı. Vivendi'nin sermayenin %24,9'una ulaşmasının ardından hissedarlıktaki olası değişikliklere ilişkin spekülatif beklentilerin başarısızlığı ağır bastı, aynı zamanda Avrupa telekomünikasyon riskinin olası ilk adımı olan Orange ile Bouygues Telecom arasındaki müzakerelerin başarısızlığı da ağır bastı.
Bu arada Telecom Italia hissesindeki düşüşü mükemmel bir alım fırsatı olarak değerlendirenler var. Kepler Cheuvreux, müşterilere Satın alma önerisini ve hedef fiyatı 1,1 Euro olarak yineleyen bir not yayınladı. Fransız komisyoncuya göre, yeni genel müdür Flavio Cattaneo'nun atanması, maliyet düşürmede hızlanmaya yol açacağı için listeleme üzerinde olumlu etkilere sahip olabilir. Ayrıca, Cattaneo'nun liderliği altında Telecom Italia Brezilya'dan iki aşamalı bir planla ayrılmaya karar verebilir: önce yan kuruluş Tim Brazil ile Oi arasındaki birleşme, ardından birleşmeden kaynaklanacak şirket hissesinin Vimpelcom'a satışı.
ALTI BANKA 10 GÜNDE YÜZDE 5'DAN FAZLA KAYIP OLDU
Bankalar, Piazza Affari'nin gündeminin ve endişelerinin başında yer almaya devam ediyor. Hafta boyunca Avrupa'nın en kötü sektörü, her şeyden önce İtalyan kurumlarının sorumluluğu nedeniyle kredi sektörü oldu (European Stoxx -%4,8). Geçen hafta, sektördeki menkul kıymetler aslında sıralamanın en altındaydı: Banco Popolare -%21, MontePaschi -%16, Banca Pop.Milano -%15, Ubi -%14,5, Unicredit -%13,3, Banca Pop.Emilia -%10,6.
UBI, ÇOĞUNLUK FONLARA GİDİYOR
Anonim şirkete dönüşümden bu yana ilk kez Cumartesi günü yapılan UBI toplantısında, yatırım fonlarının sunduğu liste, eski kooperatifin tarihi hissedarlarının sunduğu listenin %51,11'ine karşı %48,45 oyla çoğunluğu elde etti. Üst yönetim onaylandı (Assogestioni, yönetim kurulu için yalnızca üç isim önerdi), ancak kurumsal yatırımcılar piyasa adına bir "süreksizlik işareti" istedi. CEO Victor Massiah, M&A konusunda bugün açık bir dosya olmadığını söyledi. "Bir birleşme kendi başına iyi bir anlaşma değil" dedi ve "başarılı anlaşmaların nispeten nadir olduğunu" da sözlerine ekledi.
ARTIŞLAR: BUGÜN BANCO POPOLARE İÇİN İLK TEST
Banco Popolare de gündemde. Yönetim kurulu, piyasa koşulları elverdiğince Haziran ayı sonuna kadar başlatmayı planladığı Bpm ile birleşme sözleşmesinde öngörülen bir milyar avroluk sermaye artırımını onayladı. İşlem, 7 Mayıs'ta yapılacak olağanüstü genel kurul toplantısına sunulacak.
Popolare di Vicenza'nın ertelenmediği takdirde 18 Nisan'da başlayacak olan bir milyar avroluk sermaye artırımı için geri sayım başladı. Unicredit yoğun bir şekilde dahil oldu (hafta boyunca -%13,3). Aslında yaklaşık 6 ay önce imzalanan garanti sözleşmesi, Unicredit'in operasyonun tek garantörü olduğunu belirtiyor. Unicredit'in %20'lik tercih edilmeyen bir payda kalacağını ve bu payda %50'lik bir kayıp kaydetmesi gerektiğini varsayarsak - Banca Popolare di Vicenza'nın Maddi Sermayenin 0,18 katına eşit bir değerlemesine eşdeğerdir - Unicredit'in etkisi 130/140 milyon avro (Banca Popolare di Vicenza'ya sağlanan garantinin oluşturduğu komisyonlar da dikkate alınarak).
ZAYIF DOLAR DUVAR SOKAĞINI DESTEKLİYOR. MİLANO EN KÖTÜ ÇANTA
Wall Street hisseleri 2016'nın ilk iki ayında yaşadığı kayıpların toparlanmasını tamamladı. S&P 500 endeksi ılımlı bir yükseliş bildirdi (Ocak başına göre +%0,8). Operatörlerin dikkati şimdiden ilk üç ay için kurumsal Amerika'nın hesaplarına çevrildi: ilk kurulların (alcoa her zamanki gibi defileyi açacak) önümüzdeki hafta yapılması planlanıyor.
ABD piyasasındaki toparlanma, hafta boyunca euro karşısında %1,8 değer kaybeden dolardaki yavaşlamayla da bağlantılı. Resmi güvencelere rağmen, merkez bankalarının ülkelerinden ihracatı teşvik etmek için para birimlerini zayıflatma oyunu devam ediyor. ECB ve Bank of Japan para basmaya devam ediyor ve Aralık ayında 2016'da dört faiz artırımı yapacağını açıklayan Fed, şimdi en fazla iki, belki de sadece bir faiz artırımı yapacağını söylüyor.
Stoxx 600 Avrupa borsalarının genel endeksi hafta boyunca %0,6 düştü, yılın başından beri kayıp %9. Piazza Affari'de 2016 başından bu yana kayıp %17 ile OECD bölgesindeki pazarlar arasında en ağır olanıdır.
