Il kuyumculuk sektörüGenellikle küresel trendlerin bir kavşağı olan ve ekonomik dinamiklerin bir turnusol testi olarak kullanılan, 1'nin 2022. çeyreğinde 1,8 milyar ile İtalya'da uluslararası piyasalarda iyi dinamikler gösterdi. ihracat, %30'dan fazla büyüdü hem değer hem de miktar olarak.
2019 yılı ile karşılaştırıldığında, değer değişimi (+%37,8) ile miktar değişimi (+%9,1) arasındaki farkın büyüdüğünü göstermektedir.
Küresel olsa da altın takı talebi önceki yıl kriz öncesi seviyelerde tam bir iyileşme sağladıktan sonra, 6,9'e kıyasla %2021'luk bir düşüşe işaret ediyor. Çalışmalar ve Araştırma Departmanı tarafından üç ayda bir yapılan bir çalışmadan ortaya çıkan şey budur. Intesa Sanpaolo Buradan, bu sektörün - ve daha genel olarak değerli metallerin sektörü - çoğu zaman birbirine zıt olan birçok küresel faktör tarafından nasıl şartlandırıldığı görülebilmektedir: doların yükselmesiyle sonuçlanan son kısıtlayıcı para politikalarından enflasyona , Covid'e, aynı zamanda hammaddelerle ilgili değişen bir zihniyete.
“Bağlam oldukça belirsiz ve sektörün, üretimin verimliliğine yönelik artan ilgiyi gerektirdiği çeşitli küresel faktörler tarafından şartlandırılmış durumda. üretim ve dağıtım süreçleri sektörün ekonomik sağlamlığından ödün vermeden ürünün yüksek kalitesini korumak için” belgesi önermektedir.
Altın takı ihracatı: ABD en büyük alıcılar, ardından Birleşik Arap Emirlikleri, İsviçre ve Fransa
250 milyonun üzerinde ihracat ile glBirleşik Devletler 29,2'nin ilk çeyreğinde değer bazında %2022 ve miktar bazında %10,1 büyüyen ve ortalama birim değerindeki genel artış %17,3 olan İtalya için ilk outlet pazarı olma rolünü teyit etti.
İhracat değer olarak da iyi gidiyor Birleşik Arap Emirlikleri ortalama %10,2'lık bir artış belirleyen miktarda önemli bir istikrarla %12,6 oranında büyüyen.
Doğru akışlar da keskin bir şekilde artıyor İsviçre (+ %33,1) e Fransa (+48,7%), büyük şirketler için lojistik merkezleri ve referans pazarları temsil ediyor lüks evmiktar olarak daha da güçlü bir sıçrama ve bunun sonucunda bir önceki yılın 1. çeyreğine göre ortalama birim değerinde bir daralma eşlik ediyor.
Çinli ve Hintli müşteriler daha az mevcut
En büyük gecikmeyi iskonto eden piyasalar Hintli (-26%) ve Çinli (-8%) dünya figürünün yarısından fazlasını temsil eden; bu pazarlar hariç tutulduğunda dünya talebi %7 oranında büyüme göstermiştir.
için Çin pazarı Ocak ve Şubat ayları, XNUMX yılı kutlamalarının teşvikiyle mücevher satışlarında iyi bir trend görmüştü. Yılbaşı ve tüccarların daha ağır altın ürünlerine yönelik eğilimi, ancak Rusya ile Ukrayna arasındaki anlaşmazlığın patlak vermesinin ardından Şubat ayı sonunda altın fiyatındaki keskin artış ve yaklaşımın dikte ettiği daha fazla kısıtlama”Sıfır CovidŞangay ve Şenzen gibi şehirlerde tecrit uygulayan ” talebi olumsuz etkiledi.
için Hint pazarıAltın fiyatlarındaki artışın daha uygun fiyatları beklerken mücevher alımlarını erteleme eğilimine yol açmasının yanı sıra, düğünlerin olmaması da talepteki gidişatı olumsuz etkiledi.
Altın ve mücevherler: Arezzo, Vicenza ve Valenza Po semtleri piyasayı yönlendiriyor
İtalya'da altın sektörüne adanmış üç bölge var., Arezzo, Vicenza ve Valenza Po: 1. çeyreğin ilk ikisi ihracatta %30'un üzerinde büyüme gösterirken, Valensiya bölgesi için daha sınırlıydılar (+%8,5).
IVicenza'nın altın bölgesi 490'in 135. çeyreğine kıyasla 1 milyonun üzerinde (+%2021) ve 38,4'un Ocak-Mart dönemine kıyasla yaklaşık 165 milyon euro (+%2019) artışla yaklaşık 50,6 milyon euro ihracat kaydetti. bu Amerika Birleşik Devletleri Mart 2022'de 2019'a kıyasla iki kattan fazla değere sahip ilk referans pazarı olarak onaylandı; İtalya'ya ihracat da kriz öncesine göre ikiye katlandı Güney Afrika (+%104,8) ve bölge ihracatının %10'undan fazlasını temsil eden Birleşik Arap Emirlikleri de kriz öncesi değerin tamamen aşılmasıyla olumlu eğilimler gösteriyor. 2019'un değerini henüz toparlayamayan pazarlar, 39,7'nin 12,8. çeyreğinde hala pozitif değişim oranları gösterseler de Hong Kong (%-1) ve İsviçre (%-2022).
için Arezzo'nun altın bölgesi ihracat, %731'lik bir büyüme ile bir önceki yıl kaydedilen %31,1'lik ortalama değişimin üzerinde, 23,5 milyon avro olarak gerçekleşti. Birleşik Arap Emirlikleri ilk referans pazar olarak onaylandı ve ilk üç ayda kaydedilen hafif daralmaya (%-2,0) rağmen hala 1'un 2019. çeyreğine göre +%12,5 daha yüksek bir değer gösteriyor. ABD'ye satışlar hızlanıyor ve %26,6'lık büyüme sayesinde Covid öncesi değeri iki kattan fazla artırdı. Ayrıca, Kuzey Afrika pazarından alınan yasal önlemler sayesinde Güney Afrika (+%49,5) ve 1. çeyrekte Arezzo bölgesinden 2021 yıllık rakamına uygun alım yapan Cezayir ile ilişkilerin güçlendiğini not ediyoruz. 2021'in sonunda operasyonları ve yerleşim yöntemlerini basitleştirdi.
altın bölgesi Valensiya Po bir önceki yıla göre yaklaşık 370,6 milyon artışla (+%30), ancak 8,5'un ilk çeyreğine göre yaklaşık 88 milyon euro düşüşle (%-1) 2019 milyon euro ihracat gerçekleştirdi. Ana outlet pazarlarının ayrıntıları, bölge tarafından kaydedilen trendin bir yorumunu sunabilir: İrlanda'ya yapılan satışlarda kaydedilen güçlü artıştan çıkarılabilecek bazı önemli operatörlerin lojistik seçimleri tarafından önemli bir şartlanma not edilebilir; 19,2 itibariyle ilçedeki tüm ihracatın üçte birinden fazlasıyla ilk outlet pazarı olurken, 2020'da %2019'ün biraz üzerinde gerçekleşti.
Öte yandan, 1'nin 2022. çeyreğinde Hong Kong'a (-%62,3) düşüşle ve 2019'a kıyasla %80'in üzerinde bir gecikme gösteren İsviçre'ye yapılan ihracatta ceza kesildi.
Hammaddede zihniyet değişiyor
A. marketlerde oluyor zihniyetin yapısal değişimi Hammaddeler konusunda Intesa Sanpaolo araştırması, üç faktör tarafından tercih edildiğini gözlemliyor: jeopolitik riskler, Rus ihracatına bağımlılığı azaltmanın aciliyeti ve dolar cinsinden rezervlerin siyasi bir silah olarak kullanılması.
Bu mallar aslında genellikle stratejik varlıklartakibi için gerekli yeşil geçiş ve planları yatırım uzun vadeli, ama aynı zamanda azaltmak için yararlı dipendenza yabancı ihracatçılar tarafından veya daha fazla egzersiz siyasi kaldıraç uluslararası ilişkilerde. Batılı olmayan ülkeler için emtia rezervlerinin oluşturulması veya genişletilmesi de ABD dolarına maruz kalmanın azaltılmasına yardımcı olabilir ve böylece potansiyel vadeli işlemlerin olumsuz etkisini kontrol altına alabilir. yaptırımlar ABD onlara karşı.
Altın ve metaller uzun vadeli yükseliş trendine dönebilir
Böyle bir senaryoda, trend endüstriyel ve değerli metaller için olumlu olabilir ve bu da son kayıpları kısmen telafi edebilir: yaz aylarındaki geçici bir zayıflığın ardından baz metaller toparlanabilir. uzun vadeli yükseliş, sınırlı küresel arz ve yetersiz envanter seviyeleri karşısında yeşil geçiş sayesinde yapısal olarak artan talebin arkasında.
Altın, fiziksel talepten çok finansal talep tarafından yönlendiriliyor
Dünya Altın Konseyi (WGC) tarafından yayınlanan son verilere göre, 1'nin 2022. çeyreğinde laltına talep arttı 2020'de Covid nedeniyle oluşan kayıpları, 1'in 2018. Çeyreği ve 1'un 2019. Çeyreğinde kaydedilen tüketim seviyelerini büyük ölçüde aşarak daha fazla ve tamamen telafi etti.
Ancak bir strateji değişikliği: pazarı yönlendirmek için çoğunlukla ETF'lere yatırım yapmak 2021'de altın talebi ağırlıklı olarak geleneksel sektörlerden gelirken, temel olarak fiziksel altına sahip olmak takı, teknoloji ve perakende yatırımcılar tarafından külçe ve madeni para alımları.
8 Mart'ta sarı metal 2.070 USD/ons ile zirveye ulaştı. Ardından, ABD Merkez Bankası'nın doların güçlenmesine yol açan agresif sıkılaştırmaya başlaması, Hazine tahvil getirilerinin artması, nominal ve reel faizlerin yükselmesiyle altın fiyatları geriledi. Bugün 1739.2805 USD/ons seviyesinde bulunuyor, dünkü kapanıştan çok az değişiklik var.
Altın, üçüncü çeyrekte 1.900 dolar ve 1.950'te 2023 dolar olarak tahmin ediliyor
Önümüzdeki aylarda altın fiyatları kurtarma Temelinde fiziksel altın bulunan ETF'lere yapılan yatırımlarda ılımlı bir artış, Çin ve Hindistan'da kuyumculuk sektöründe talepte bir toparlanma ve resmi rezervleri çeşitlendirmek amacıyla merkez bankalarının daha fazla altın satın almasını beklediğimiz için zeminin bir kısmı kaybetti.
Intesa Sanpaolo, "Temel modelimizde, bir ortalama altın fiyatı 1.900'nin 3. Çeyreği için yaklaşık 2022$ ve 1.950 için 2023$. Altın için önümüzdeki çeyreklerde 1.780$ – 1.980$ aralığının uygun olduğuna inanıyoruz, ancak görünümümüz aşağı yönlü risklere tabi olabilir. Aslında, tahminlerimize yönelik ana tehditler, yetkililerin kontrol altına almaması halinde, ABD dolarının beklenenden güçlü bir şekilde güçlenmesi, Fed'in son derece agresif parasal sıkılaştırması ve Çin'deki kuyumculuk sektöründe beklenenden düşük talep ile ilgilidir. salgın”
