tarafından vurgulanan üzerinde düşünülmesi gereken birçok ve farklı yön vardır.Hong Kong Borsası'nın Londra Borsası'nı devralma teklifi, Birkaçını hatırlıyorum. Birincisi, Londra Menkul Kıymetler Borsası'nda kısmen nakit ve kısmen de kağıt karşılığında 39 milyar dolarlık bir teklif. Teklifin boyutu, hisse senedi alım satım platformları da dahil olmak üzere karlı yatırımlar arayışında dünyada ne kadar likiditenin dolaştığını gösteriyor. ikincisi, teklif şimdilik reddedildi "mümkün değil" olarak kabul edildiğinden, İngiliz hükümeti özel yetkiler kullanabilir Brexit taraftarlarının talep ettiği ulusal çıkarlara göre; egemen ve piyasa dışı bir tepki. Ama aynı zamanda hatırlanmalı chve 2007'de Londra Menkul Kıymetler Borsası, Borsa Italiana Spa'yı satın aldı. MTA'da (elektronik borsa) mütevazı sayıda borsaya kote şirket (asla 300 birimden fazla değil) için değil, her şeyden önce, teknolojik platformunda büyük miktarlarda ticaret yapılan ve toptan yüksek karlarla MTS (devlet tahvili piyasası) için çok fazla değil. kote edilmiş ve kote edilmemiş devlet tahvillerinin birim oranları. İtalyan ekonomisi için stratejik olduğunu kanıtlayabilecek ve Çin'e devredilmesi durumunda MEF'in 30 Mayıs 1994 tarih ve 474 sayılı kanunla öngörülen özel yetkileri kullanabileceği bir teknolojik platform (TUF art 104 bis, paragraf 7), İtalyan yasalarına uygun olarak. Yine potansiyel bir piyasa dışı tepki.
Daha da yakın zamanda Londra Menkul Kıymetler Borsası, Refinitiv'in satın alımını tamamladıfinansal piyasalar için önemli bir altyapı oluşturmak amacıyla büyük veri alanında faaliyet gösteren devasa bir veri sağlayıcısıdır. Ayrıca bu durumda, risk ve borç sermaye piyasalarının yönetimi için teknolojik platformları entegre etmenin önemine dikkat çekiyoruz.
Yıllardır en çeşitli borsaların iştahının LSE'ye (Londra Borsası) ve kendi operasyonel sınırları içinde nasıl elde edileceğinin araştırılmasına döndüğü doğrudur, çünkü LSE, yaklaşık 2600 ülkeden 60'den fazla şirketi listeler, tüm İngiliz finansal sisteminin en önemli bölümünü oluşturuyor. Ancak diğer Borsalardan gelen alım veya takas teklifleri, Londra Borsası yönetim kurulu tarafından her zaman reddedilmiştir. Örneğin, 2000 yılında Londra Menkul Kıymetler Borsası, İsveçli grubun alım ve takas teklifini reddetti. OmStockholm Menkul Kıymetler Borsasını kontrol eden ve işleten . Teklif "uygunsuz" bulundu, sanki başarılı olsaydı LSE hissedarları Om'un %18,5'ine sahip olacaktı. Nasdaq ABD de 2006'da doğrudan hissedarlara yönelik 2,7 milyar sterlinlik veya hisse başına 1.243 nakit teklifle boşuna uğraştı. Nasdaq, LSE yönetim kurulunun bu teklifi reddetmesinin ardından doğrudan hissedarlara başvurdu, ancak hissedarlar teklife yanıt vermedi. Daha sonra 2016'da Deutsche Borsa, teknolojik platformları entegre etme fırsatını göstermek isteyen London Stock Exchange Group ile 25 milyar avroluk bir birleşme teklifiyle de aynı şekilde başarısız oldu.
Geçmişteki ve günümüzdeki bu tür olaylar karşısında, menkul kıymet alım satımı için her zamankinden daha güçlü teknolojik platformlarla donatılmış Avrupalı olmayan finans devleri tarafından Avrupa borsalarında alışveriş yapmanın hemen köşede olup olmadığını sormak uygun görünüyor.
Bu konudao AB Menkul Kıymetler Borsalarının çok mütevazı liste boyutlarıyla hala Avrupa topraklarına dağılmış olmasından endişe duyuyor hem borsaya kote şirket sayısına hem de piyasa değerine göre. FESE'nin (Avrupa Menkul Kıymet Borsaları Federasyonu) 2018 yılı yıllık raporuna göre, 35 tam üye, 30 bağlı kuruluş ve bir gözlemci ile 19 ülkede dağıtılan 1 piyasa hisse senedi, tahvil ve türevler dağıtıldı. Sadece %8456'si yabancı olmak üzere 12 şirketin işlem gördüğü pazarlar. 2600'den fazla halka açık şirketi bir araya getiren LSE ile karşılaştırıldığında, bireysel menkul kıymetler sermaye piyasalarının marjinalliği ve zayıflığı aşikardır ve hala en çeşitli teknolojik platformlara dağılmıştır. Bu rakamlar arasında Euronext yaklaşık 860-870 borsaya kote şirketle, Frankfurt borsasında ise beş yüz borsaya kote şirket sayısına ulaşmıyor. Bu, birçok kişiye hitap edebilecek, ancak "egemen" savunma için bireysel devletlerin özel yetkilerinin etkisiz kalabileceği küçük bir borsa bahçesidir.
Açıklanan olaylardan ve birkaç veride özetlenen gerçeklerden çıkarılabilecek ve küçük Avrupa borsalarının diğer bazı AB dışı borsalar tarafından, avro karşıtı bir anahtarda bile olsa alış verişi başlamadan önce uygun görünen ilk değerlendirme. , yeni Avrupa Komisyonu'ndan hem tek Avrupa sermaye piyasasının inşası projesini tamamlamasını hem de 36 Avrupa Menkul Kıymetler Borsası tarafından yürütülen müzakerelerin tek bir teknolojik platformda toplanması lehine ilerlemesini istemektir. Muhtemel ESE-Avrupa Borsasını oluşturmaya başlamak için ilk adımXNUMX bin XNUMX şirketi ile dünyanın en önemli finans merkezleriyle rekabet edebilecek sermaye piyasası için teknolojik bir platform oluşturacaktır. Avrupa devletlerinin özel yetkileriyle egemenlikleri, Avrupa'nın teknolojik ve ekonomik gelişimini engelleyebilecek boğulmuş bir sermaye piyasası sürdürmedikçe, borsalarda alışveriş için bir kalkan görevi görmeyecektir.
