2'nin 2017. çeyreğinde hanehalkına verilen kredi stokunun yıllık büyümesi yeniden hızlandı önceki iki aydaki %2,5'ten Mayıs'ta yıllık +%2,4'e yükseldi ve Şubat 2012'den bu yana en yüksek seviyesini teyit etti (menkul kıymetleştirmeler için düzeltilmiş veriler). AMB istatistiklerine göre Haziran ayında büyüme yıllık bazda +%2,6'ya güçlendi. Trend, ipotek ve tüketici kredisi ile destekleniyor. Fakat, Aylık bazda, ipotek stokunun büyümesi yavaşladı ve akışlar da zayıflama eğilimi gösterdi., mutlak olarak yüksek kalırken.
Harcamalara bakıldığında, Nisan ayından bu yana hem yıllık bazda (Nisan'da yıllık bazda -%15,9 ve Mayıs ve Haziran'da -%9) hem de yılın 1. çeyreğine kıyasla brüt akışlarda önemli bir düşüş gözlemlendi. 2017 (16,6. çeyreğe kıyasla mevsimsellikten arındırılmış ortalama aylık akış -%1). Harcamalarda yıldan yıla düşüşün ilk işareti, marjinal de olsa Şubat ayında görüldü (yılda -%1,6). Kredi hacimlerine ilişkin bu kanıt, hanehalkı tarafından yeni ipotek ve halefiyet talepleriyle ilgili olarak Eurisc bilgi sistemine yapılan sorgularda Nisan'dan Haziran'a kadar önemli bir düşüş bildiren CRIF anketlerinden elde edilenlerle tutarlıdır.
2. çeyrekte ödemelerdeki düşüş bir tarafından belirlenir yeniden müzakerelerin keskin daralması Mayıs ve Haziran aylarındaki yeni sözleşmeler, Nisan ayının aksine genel olarak yükseldi. Aslında, Avrupa Merkez Bankası'nın uyumlaştırılmış istatistiklerine göre, yeni sözleşmeler Mayıs'taki mütevazı artışın ardından Haziran'da biraz azaldı (sırasıyla yıllık %-0,8 ve %+1,4). Tersine, yeniden müzakereler çeyrek boyunca istikrarlı bir şekilde yıllık ortalama %28 oranında düştü. Toplam ödemeler içindeki pay açısından yeniden müzakereler, 1. çeyreğe ve 2016 ortalamasına göre önemli ölçüde azaldı. Avrupa karşılaştırması, İtalya'da yeniden müzakerelerin öneminin avro bölgesi ortalamasına göre daha sınırlı kaldığını doğruluyor. Bununla birlikte, büyüme oranının Mayıs'ta yıllık bazda +%6,8'e gerilemesi ve Haziran'da -%17,2'lik ilk düşüşle Euro bölgesinin tamamında da bir yavaşlama ortaya çıkmaya başlıyor.
Akışların bileşimine de bakarsanız değişken oran ile sabit oran arasında, Nisan ve Mayıs aylarında toplam kullandırımlardaki düşüşün, değişken faizli kullandırımlardaki daha belirgin azalma ve sabit faizli kullandırımlardaki yavaşlamanın birleşimi tarafından belirlendiği ortaya çıkıyor. Aslında, ilki Nisan'daki -%33'ın ardından Mayıs'ta yıllık bazda %40 azalırken, sabit oranlı ödemeler 8. çeyrekte yıllık ortalama +%31'den Mayıs'ta yıllık bazda +%1'e gözle görülür şekilde yavaşladı . Faiz oranlarının halen son derece düşük seviyelerde seyretmesi dikkate alındığında sabit oranlı konut kredisi tercihi devam etmiş ve Nisan ayında olduğu gibi Mayıs ayında toplam brüt ödemelerin %69'una denk gelmiş ve iki ay sonra şimdiye kadarki en yüksek seviye olan %72 ile %2003 olmuştur. XNUMX'ün başından beri tarihsel diziye göre gözlemleniyor.
Faiz oranlarındaki son gelişmeler açıklamaya yardımcı olabilir yeniden müzakerelerdeki düşüş, sözde "vekiller" ve sabit oranlı ödemelerdeki büyümedeki yavaşlama. Özellikle 2. çeyrekte hanehalkına konut alımı için verilen yeni kredilerin ortalama oranının 2016'nın son yarısına göre biraz daha yüksek olduğu teyit edildi. Yılın başında başlayan artışın ardından Haziran ayında ortalama oranı Mayıs ayındaki %2,09'den %2,12'a geriledi. Tüm zamanların en düşük seviyelerine ulaşıldığı 2'nın 2,11. çeyreğindeki %2,04'e kıyasla 4. çeyrek ortalaması %2016 oldu.
Yılın ilk yarısında, toparlanma, Nisan ayındaki toparlanmanın ardından %1'e ulaşan ve Mayıs ve Haziran aylarında %2,33'e yerleşen sabit oranlı bileşen tarafından yönlendirildi. Ancak, 2,34 yılsonu ile karşılaştırıldığında, sabit oran 2016 bp'yi geçmedi ve bu nedenle çok düşük kaldı. Tersine, değişken oran, Şubat ayındaki bir toparlanmanın ardından, Nisan'da 15'nın sonundaki seviyesine göre tekrar %1,70'e düştü, Mayıs'ta sabitlendi ve ardından Haziran'da yeniden %2016'ya düşerek tüm zamanların en düşük seviyesini temsil ediyor. . Böylece, Ekim 1,66'da 43bp'ye ulaşan sabit ve değişken oranlar arasındaki fark, Nisan'da yeniden genişledi ve Haziran'da 2016 ortasından bu yana en yüksek seviyesine (Mayıs'taki 2016bp'den Haziran'da 67bp) yükseldi.
Avrupa karşılaştırmasında, 2015'in son birkaç ayından bu yana, İtalya değişken faizinin avro bölgesi ortalamasının biraz altında veya aynı çizgide olduğu ortaya çıkıyor, bu 2'nin 2017. çeyreğinde teyit edilen bir konum. İtalya oranı ile Euro bölgesi arasında pozitif bir fark olan sabit oran durumu, ancak yılın ilk yarısında düşüşe geçerek Haziran ayında 1bp'ye geriledi ve 44'nın sonuna paralel olarak 2016'nin başında 2017bp'ye genişledi. Nitekim altı aylık dönemde Avro Bölgesi'ndeki sabit oran bile, İtalya örneğine göre daha kademeli de olsa bir artış eğilimi göstermiştir.
