Milletvekilleri için hakikat günleri yaklaşırken, Sienese bankasının geleceği için Frankfurt'tan değerli bir yardım gelir. Dün kefaletle ilgili nihai kararın Avrupa Komisyonu'na ait olduğunu hatırlatırken, Mario Draghi BRRD direktifinde "bankalara yönelik kamu desteğinin" öngörüldüğünü ve "istisnai durumlarda çok yararlı olabileceğini" söyledi. ECB Başkanı ayrıca takipteki alacakların kurumların gelecekteki karlılıkları ve merkez bankasından gelen parasal dürtülerin ekonomiye aktarımı için sorun teşkil ettiğini, bu nedenle ağırlıklarının bir an önce azaltılması gerektiğinin altını çizdi.
Draghi'nin sözleri Monte Paschi için müzakereleri hızlandırmak için bir davet gibi geliyor. Siena'nın kurumu güvence altına alma önerileri daha dün sabah Avrupa Merkez Bankası'nın (Alman liderliğindeki) Denetleme Kurulu tarafından incelendi ve ardından öğleden sonra Banka yönetim kurulunun masasına döndü.
Her iki görüşme de kesin değildi, ancak hedef 29 Temmuz'a kadar kapatmak, yayın tarihi eba stres testi. MPS'nin öngörülebilir reddi göz önüne alındığında, planın zamanında yayınlanması borsada yeni fırtınaların önlenmesine de hizmet eder. Bu nedenle, altı ayda bir onaylanması planlanan önümüzdeki haftaki Yönetim Kurulu belirleyici olabilir.
Bazı ayrıntılar eksik, ancak şimdi atılacak adımlar net görünüyor. Her şeyden önce, 2018 yılına kadar (ECB tarafından talep edildiği üzere) 9,7 milyar net takipteki kredinin daha tasfiyesinin planlanması gerekmektedir. bu Fondo Atlante'nin elinde hala 1,7 milyar avro var, menkul kıymetleştirmenin özsermaye diliminin yarısını satın alması gereken kaynaklar.
Bunun yerine menkul kıymetleştirmeyi gerçekleştirecek araç tarafından düzenlenen diğer dilimler (Devlet tarafından garanti edilen kıdemli dilim ve muhtemelen ara kat) JP Morgan tarafından yaklaşık 6 milyar dolarlık köprü kredisi ile finanse edildi ve dilimleri satın alacak yatırımcıların bulunması gereken bir yıllık vade.
Bu da bizi 7,7 milyara getiriyor. Hedefe ulaşmak için eksik olan ikisi kabaca şuna karşılık gelir: Mp'lerin uğrayacağı kayıp takipteki alacakları bilançoya girenden daha düşük bir rakamdan satmak zorunda kalmak. Bu rakamın nihai ölçümü, Atlante'nin (ateş gücünü artırabilen) etkin katkısına ve takipteki kredilerin, tahminlere göre nominal değerin %29-30'u civarında olması gereken satış fiyatına bağlı olacaktır. değer.
Bu noktada ikinci aşama başlayacak: sermaye artırımı (toplam 2014 milyar getiren 2015 ve 8 yıllarından sonra üçüncü ardışık). Takipteki kredilerdeki zararla bağlantılı yaklaşık iki milyara, Banka bilançosunu geri ödemesi pek olası görünmeyen diğer kredilerden temizlemek için 1,5-2 milyar daha eklemek istiyor. Sermaye ihtiyacı böylece artacaktır. 3,5-4 milyar euro ve bu rakam, Ubs ve Citigroup'a ek olarak danışmanlar olan Mediobanca ve JP Morgan liderliğindeki bir banka havuzu tarafından garanti edilmelidir.
Diğer bir olası çözüm ise Devlet tarafından son çare garantisi. Brüksel'deki kaynaklara göre, İtalya, banka çözümleme mekanizmasına (BRRD direktifi) ilişkin yeni kuralların istisnai durumlarda öngördüğü istisna için onay almış olacaktı; Kefalet, finansal sistemin istikrarını riske attı.
Devletin bir kısmını kullanıp kullanamayacağı açıklığa kavuşturulmayı beklemektedir. 150 milyar garanti Brüksel tarafından zaten İtalya'ya verildi, çünkü bunlar hisseleri garanti etmek için kullanılamayan kaynaklar, sadece dönüştürülebilir tahviller.
Ancak Brüksel'in verdiği derogasyon her cephede belirleyici olmayacaktır çünkü piyasa sermaye artırımını tam olarak karşılamaz ve Devlet müdahale etmek zorunda kalırsa sözde "yük paylaşımı", Hangi ima sermaye benzeri tahvillerin iptali. Sorunu çözmek için plan, MPS'yi veya nihayetinde devletin bu değersiz menkul kıymetleri geri satın almasını sağlamaktır. Bu koruyucu önlemin yalnızca bireysel tasarruf sahiplerine (ve muhtemelen yalnızca menkul kıymetleri eksik veya yanlış bilgilere dayanarak satın alanlara) mı yoksa kurumsal yatırımcılara mı fayda sağlayacağı henüz belli değil.
Bu arada, Milletvekilleri, Piazza Affari'de roller coaster'da seyahat ediyor. Hisse senetleri canlı başladı ve ardından hızla rotasını tersine çevirdi, öyle ki %2,3 kaybettiler ve biraz toparlandılar. Yatırımcılar, müzakere edilen takipteki kredilere atfedilen fiyatı anlamayı bekliyor.
