İtalyan üretimi 2014 yılını 2013'e kıyasla değişmeyen ciro seviyeleri ile kapattı
İtalyan imalat sanayi cirosu, 2014 yılını, 70 zirvesine kıyasla yaklaşık 2011 milyar ve 185 puan altında, 2007 yılının altında seviyelerde, önemli bir istikrarla kapatmalıydı. moda sistemi ve ev aletlerinde nominal olarak %3 ila %4 arasında ve motorlu kara taşıtları ve motosikletlerde %10'un üzerindeki belirgin toparlanma (tüm bu sektörlerde dış satışların katkısı belirleyici oldu). Öte yandan, dış pazarlarda elde edilen başarının, aradaki düşüşü telafi etmeye yetmediği ara malı (özellikle kimya ve inşaat ürünleri) üreticileri ile gıda sektörlerinde -%2 ile -%4 arasında çok olumsuz sonuçlar tahmin ediliyor. iç talepteki zayıflık
İhracatla desteklenen 2015 toparlanma beklentileri için
Önümüzdeki aylarda, avronun dolar karşısında ani değer kaybı, ABD'deki toparlanmanın konsolidasyonu, Avrupa Merkez Bankası'nın Niceliksel Genişletmeye başlaması, gelişmekte olan ülkelerde daha büyük riskler ve ABD'de artan riskler ile karakterize edilen yeni uluslararası senaryonun etkileri damgasını vuracak. petrol fiyatlarında düşüş. Bu faktörlerin etkileri genel olarak olumlu olacaktır. Bazı pazarların (özellikle petrol üreticilerinin) zorluklarına rağmen, İtalyan endüstrisi, 2014'te elde edilen mükemmel rekabet sonuçlarını pekiştirebilecek uluslararası pazarlarda yeni bir canlanmadan faydalanabilecektir.
Sadece zayıf euro sayesinde değil
İtalyan rekabet gücü, Avrupa para biriminin güçlü bir şekilde değer kazandığı aylarda da kendini gösterdi. Yine 2014 yılının Ocak-Ağustos döneminde, dolar/euro kurunun ortalama değeri 1.36'ya karşılık, İtalya'nın mamul eşya ihracatındaki büyüme (+%1.8) dünya ortalamasının oldukça üzerinde, dünyanın en istikrarlı büyümeleri arasında yer aldı. uluslararası ticaret rakamı (% -1). Yurtdışındaki performans yaz aylarından sonra iyileşti: ilk 10 ayda ihracat, cari fiyatlarla %2.4'lük bir büyüme kaydetti, Otomotiv ve motosiklet, İlaç ve Moda sistemi ile tüm sektörlerde (Elektronik ve Metalurji hariç) yaygın olarak %4'ün üzerinde, ardından yaklaşık bir puan daha az olan Hızlı Tüketim, Mekanik ve Aletler gelmektedir. İtalyan ihracatının %30'dan daha azının para birimleri euro karşısında değer kazanan ülkelere gittiğinin vurgulanması gerekse bile, bu sonuçlar Avrupa para biriminin değer kaybetmesi sayesinde önümüzdeki aylarda daha fazla iyileşme gösterebilir (buna ek olarak) Amerika Birleşik Devletleri, yükselen Asya ekonomilerinin çoğu ve Orta Doğu). Bu ülkeler ayrıca İtalyan şirketlerinin ilgili pazarlardaki ticaret paylarının %35'ine sahiptir. Hem outlet pazarları hem de rakip olarak para birimleri değerlenen ülkelerin ağırlığı dikkate alındığında, eurodaki düşüşten en çok faydalanması gereken sektörlerin mobilya, beyaz eşya ve elektroniğin yanı sıra moda ve mekanik olduğu görülüyor.
Geleceğe bakış: iç pazardaki olumlu sinyaller güçleniyor
Yılın son kısmı, 2015 için yerel durumdaki muhtemel iyileşmeyi doğruluyor ve İtalyan endüstrisinin toparlanmasını güçlendirebilir. En rahatlatıcı veri, düşük enflasyonist baskı, akaryakıt fiyatlarındaki keskin düşüş, Expo 2015 için yabancı turist akını ve genişletici mali önlemler arasında yeniden büyüme patikasını bulabilecek iç tüketimle ilgili. Hanehalkı tüketimi için yeni ve daha iyi beklentiler, yalnızca ihracatın devam eden genişlemesinden değil, aynı zamanda teşviklerin yenilenmesi ve basitleştirilmesinden ve banka kredisi normalleştirme sürecinden de fayda sağlayacak bir yatırım döngüsünü yeniden başlatarak iş güvenini de artıracaktır.
Deflasyon ile talepteki toparlanma arasındaki iş hesapları
Avro ve petrol fiyatı sadece talep beklentilerini etkilemekle kalmayacak, aynı zamanda İtalyan şirketlerinin hesapları üzerinde de önemli bir etkiye sahip olacak. Şirketlerin işletme maliyetlerine ilişkin belirli gerilimler son iki yılda kendini göstermemiş olsa da, 50'te petrolün ortalama 2015 ABD Doları (ve dolar/euro kurunun 1.10 olması) ile İtalyan imalat şirketlerinin işletme maliyetlerinin artacağını tahmin ediyoruz. %2'lik bir düşüş (16 milyar Euro'nun üzerinde bir tasarruf) gösteriyor. Bu simülasyonda, petrol türevleri (kimya) kullanıcıları ve en enerji yoğun sektörler (metalürji ve inşaat ürünleri) en fazla avantaja sahip olacak, ancak bu faydalar tüm üretim zincirleri boyunca aşağı yönde düşecek (Şekil 6). Eğer deflasyonist gerilimler Avrupa Merkez Bankası'nın QE'si tarafından kesin olarak ortadan kaldırılırsa, önümüzdeki aylarda toparlanan talep, düşen maliyetler ve zayıf Euro'dan gelen rekabet gücü karışımı, İtalyan şirketleri için tatmin edici marj seviyeleri ve üretim hacimlerinin toparlanmasını destekleyebilir. uzun krizden sonra imalat sektörünün ihtiyaç duyduğu finansal toparlanmanın başlaması.
