29 Şubat'ta Avrupa Merkez Bankası (ECB), ikinci LTRO (Uzun Vadeli Yeniden Finansman Operasyonu) ile nasıl başa çıkılacağına karar verecek, yani Avrupa bankalarına verilecek yeni uzun vadeli kredinin yöntemlerini ve zamanlamasını belirlemek zorunda kalacak. Kredi sıkışıklığı riskinden kaçınmak için. Amerikan yatırım bankasının son araştırması, Morgan Stanley, ikinci likidite dalgasının 200 ila 500 milyar avro arasında değişeceğini tahmin ediyor. Bu rakam, artı ilk Ltro'dan alınan 100 milyar avro, muhtemelen üç yıllık bir programa yayılacak. Reuters konsensüsüne göre nihai toplam rakam 470 milyar euro olacak.
İlk Ltro (21 Aralık), 489 Avrupa bankası için 3 yıl vadeli krediler şeklinde 523 milyar avro idi - toplamın 190 milyarı yeni para ihracından geldi. SuperMario Draghi'nin mutlu icadı, çantaların 2011'in sonunda görüldüğü gibi son iki aydaki koyu kırmızı günleri bir daha asla yaşamamasını sağladı. Çevre ülkelerdeki birçok banka için piyasalar istikrar kazandı ve gerilimler azaldı.
Morgan Stanley'e göre, ikinci Ltro'nun yararlanıcıları ağırlıklı olarak İspanyol ve İtalyan bankaları olacak ve paketin çoğu devlet tahvillerine yatırılacak. Analistler de EBA'nın kapitalizasyon taleplerinin ardından ülkemiz kurumlarının ilk dilimden daha yüksek bir meblağ talep edeceğini öngörüyor.
Yine de Bayan yeterince emin değil. ABD bankasına göre Ltro2, Euro Bölgesi'ndeki kaldıraçsızlaştırma sürecine yardımcı olacak, ancak alacaklıların koşullarını iyileştirmek için yeterli olmayacak. Çevre ülkelerde kredi daralması devam edecek ve müşterilere ve işletmelere borç vermeyi teşvik etmek için daha hedefli eylemlere ihtiyaç duyulabilir.
Ltro2 aslında piyasaları istikrara kavuşturdu, ancak Euro bölgesi ülkelerinin büyümesine ilişkin herhangi bir tahmin değiştirmedi. 9'in son çeyreğinde Avrupalı şirketlerin %2011'u beklenenden daha düşük kar kaydetti ve Yunanistan'daki duruma ilişkin sürekli belirsizlikler beklentileri iyileştirmiyor.
ECB Başkanı Draghi tarafından desteklenen likidite dalgası spekülasyonu dizginledi ve finansal piyasaları istikrara kavuşturdu. Ancak şimdi, reel ekonominin toparlanmasını hedefleyen somut reformlara ihtiyaç var. Görünüşe göre 12 devlet başkanının Avrupa Komisyonu'na yazdığı mektupla doğru yöne gidiyoruz.
ltre nedir
Kısaltma şu anlama gelir: Uzun vadeli yeniden finansman işlemleri, veya uzun vadeli bir finansman işlemi. Avrupa Merkez Bankası, avro bölgesi bankalarına %1 faiz oranıyla büyük miktarda likidite sağlıyor., şeklinde 3 yıl vadeli krediler. Kredi kuruluşları bu fonları, mevcut finansal kriz nedeniyle sermaye piyasasında kendilerini finanse etmenin zor olduğu bir dönemde kullanmaktadır. Bu para, müşterilere ve işletmelere borç vermek için kullanılmalı ve böylece ekonomide bir kredi sıkışıklığından kaçınılmalıdır.
Ancak, Bayan'ın kendi analizinin de ortaya koyduğu gibi, fonların çoğu, şu anda kesinlikle yüksek getiri sağlayan güvenli bir liman olan devlet tahvillerine yatırılacak. İtalyan 3 yıllık tahvillerinin bugün %3,4 getiri sağladığını düşünün. Bu, %100 faiz oranıyla 1 milyon elde etmiş bir bankanın, üç yıllık tahvillere yatırması halinde, üç yılda 240 milyon euro kazanmış olacağı anlamına geliyor. Hem de hiç riske girmeden.
