2013, Avrupa emlak piyasası için iyi bir şekilde sona erdi: Duyarlılık, ilk - zayıf - iyileşme belirtileri sayesinde iyileşiyor, geçen yıl değerlerin çöktüğü İtalya'da bile, Avrupa'da değer düşüklüğüne uğramış varlıkları bulmanın daha zor olduğu yer olan çizmenin yıllar sonra artık düşük fiyatlandırılmasıyla sonuçlanıyor.
Bu, varlık yönetimi şirketi tarafından yapılan çalışma ile onaylanmıştır. Aberdeen, Londra Menkul Kıymetler Borsası'na kote: İtalyan gayrimenkulünün durgunluk ortamına uyum sağlaması diğerlerinden daha uzun sürdü ve kriz öncesi dönemde (İspanya ve Birleşik Krallık'ın ardından) Avrupa'nın en pahalı üçüncü ülkesiyken en kötü yıllarda birinci oldu ve ardından tüm d 'Geçen yıl patlama yaşayan yatırımcılar için cazip hale geldi.
İngiliz analistlere göre şimdi İtalya, değerinin altında değer biçilen varlıkları bulmanın daha kolay olduğu ikinci ülkedir.: Birincisi, düşük fiyatlama sürecine çok daha önce (zaten 2007 ile 2008 arasında) başlayan ve aynı zamanda daha az belirsiz bir siyasi ve düzenleyici bağlam sunması nedeniyle şimdi daha ilginç olan İspanya.
“Uluslararası değerlendirmelerde bir geri dönüş yapıyoruz” diye açıklıyor Paola Albano, İtalya Kıdemli Varlık Yöneticisi - ama İspanya bizden daha iyi durumda çünkü daha fazla güven uyandırıyor, istikrarlı bir siyasi duruma sahip ve düzenleyici senaryolar bile değişime daha odaklı görünüyor. İtalya hala tam olarak ikna edici değil, resesyondan daha zor ve mali açıdan endişelerle çıkıyor”.
AB Komisyonu'nun Avrupa'daki yolsuzluğun yarısının Alpler'in bu tarafında meydana geldiğini açıklamasından sadece bir gün sonra, başka türlü olamazdı. Bununla birlikte, İtalyan gayrimenkul piyasasının ve genel olarak Güney Avrupa'daki dinamikler, piyasa değeri ile temel değer arasında bir yakınlaşmaya yol açarak özellikle uygun bir yatırım ortamı yaratıyor: bugün yüksek kaliteli mülkler uygun fiyatlarla sunuluyor.
Aberdeen daha sonra, profesyonel yatırımcılar tarafından her zaman çok az dikkate alınan (ve portföylerde yeterince temsil edilmeyen) bir sektör olan perakende pazarına odaklandı: "Büyük alışveriş merkezlerinin ortaya çıkışı - diye açıklıyor. Mülk Araştırma Direktörü John Danesh – sektörü en dinamik sektörlerden biri haline getirerek, her yıl küresel perakende senaryosunu değiştirdi ve değiştiriyor. Uzun vadeli iyi bir performans arayan emeklilik fonları gibi kurumsal yatırımcılar için önemli bir fırsatı temsil eden, tam da birçok kişi tarafından hala göz ardı edilen bu 'yenilik' faktörüdür”.
Ayrıca, Aberdeen'e göre, ticari kullanıma yönelik mülklerin dahil edilmesinden kaynaklanan portföy çeşitlendirmesi, genel riskte bir azalmaya yol açabilir. ve ödenen ücretlerin sürekli akışının düzeyini takiben verimin dengelenmesi. Bir yandan İtalya'da büyük ölçekli perakende fiyatların düşük seviyelerde olması iyi bir fırsat sunuyor, diğer yandan diğer Avrupa ülkelerine kıyasla teklifin sınırlı kaldığı da doğru.
Nitekim 2012 yılında yapılan bir araştırmaya göre, İtalya, kişi başına düşen alışveriş merkezi sayısında geride: sadece Friuli Venezia Giulia, Kuzey Avrupa'nın bazı bölgelerinin (özellikle İskoçya ve İsveç) seviyelerine ulaşır. Çevrimiçi ticaretin İtalya'da büyümekte olduğundan bahsetmiyorum bile, ancak diğer ülkelerle karşılaştırıldığında hala gelişmemiş durumda: AB'nin çevrimiçi satın alma ortalaması %50, İtalya %20'nin biraz üzerinde, sonuncu sırada %80'den fazla olan Almanya var. Finlandiya da %44 ile yurtiçi genişbant bağlantısının en kötü yüzdesine sahip olmasına rağmen bizden daha iyi durumda: İtalya %50'den fazla, AB ortalaması 70 ve artmaya devam ediyor. Bu nedenle göreceli bir fırsat, çünkü ilk hareket eden ve küresel dev Amazon'un Avrupa'da güçlü bir etkiye sahip olduğu doğruysa, İtalya'da artı marjlar hala çok fazla ve diğer rakipler için yer var.
