Avrupa siyaset sahnesi artık her hafta değişiyor. Ve Aralık ayında coşkulu bir şekilde oy kullanan hükümete karşı Ocak ve Şubat aylarında halkın kitlesel olarak sokaklara döküldüğü Romanya'dan değil, Avrupa'yı birleştiren üç ülke olan Fransa, Almanya ve İtalya'dan, Benelüks'ten, Büyük Britanya'dan bahsediyoruz. kurdular.
Huzursuz ve sinirli, kamuoyu önemli ölçüde dalgalanıyor. Fransa'da Fillon şaşırtıcı bir şekilde Aralık ayında büyük beğeni topluyor gibi görünen Thatchercı bir programla ortaya çıktı. Ardından, Hollande'ı soldan eleştiren ve Amerikalı Sanders'ı belli belirsiz anımsatan Hamon, sosyalistler arasında daha da şaşırtıcı bir şekilde ortaya çıkıyor. İki hafta geçer ve Fillon çöker, ılımlı merkezci Macron küstahça ortaya çıkar, ancak her zaman ait olduğu sosyalist parti sadece onu değil, onu desteklemek isteyen herkesi aforoz eder.
Bu arada Marine Le Pen, avrodan derhal çıkma önerisini detaylandırıyor. Fransa'da devalüasyon euro çözülürse yüzde 20 ile sınırlı, euro canlı kalırsa frangı istediği yere gitmekte serbest.
Banque de France yeniden siyasi kontrol altına aldı, yılda 100 milyar franklık niceliksel gevşeme (borç geri alımı için 40, refah için 30, sanayi politikası için 30) ve on yıllık OAT için yüzde 2 ila 3 arasında hedef oran.
Unutulmamalıdır ki Fransa seçimleri 8 Mayıs'ta cumhurbaşkanlığı seçimiyle bitmez, Haziran'da eşit derecede önemli iki siyasi turla tekrarlanır. Cumhurbaşkanlığı seçimlerini kim kazanırsa kazansın aslında parlamentoda büyük sorunları olacaktır. Macron'un bir partisi yok, Le Pen birkaç sandalye kazanacak, Fillon ve Hamon büyük bir koalisyona başvurmalı ki bu, yönetim için doğmuş Beşinci Cumhuriyet için mutlak bir yenilik.
İtalya'da, şaşırtıcı bir şekilde, anketler üç ana siyasi ittifakın önemli ölçüde eşit olduğunu göstermeye başlıyor. Anketlerin hiçbir zaman yanıltıcı görünmediği ve kamuoyundaki kaymaların Phlegrean kabadayılıkları kadar yavaş olduğu Almanya'da, Martin Schulz'un iç siyasete atılması birkaç gün içinde tüm dengeleri alt üst eder. Schulz, başbakanlık anketlerinde Merkel'i çevik bir şekilde geçmekle kalmıyor (yüzde 50 o, yüzde 34), aynı zamanda on yıldır aşırı kalabalık bir siyasi sahnede ne yaptığını merak eden bir SPD'yi yeniden canlandırma gibi düşünülemez bir mucizeyi de başarıyor. Merkel gibi şahsiyetler veya Linke, Yeşiller ve sağda Alternative für Deutschland gibi güçlü kimlikler.
Büyüleyici olan şey, SPD'nin ılık su kadar belirsiz ve yavan bir programı varken, Schulz'un buna da sahip olmaması. Ve buna sahip olmadığı gibi, siyasi kariyerinde de hiç olmadı. Küçük ve uykulu bir Ren kasabasında yirmi yıl kitapçılık yaptıktan sonra (Almanya'daki kitapçılık çok ciddi ve çok saygın bir iştir ve aslında kısa sürede o kasabanın belediye başkanı olmuştur), Schulz çok hızlı bir kariyer yaptı. parlak ve enerjik konuşma ve harika organizasyon becerileri ve diğer yandan, herhangi bir tartışmalı konudan oldukça uzak durmak ve politik olarak doğru konularda canlı ve akılda kalıcı düellolar yoluyla görünürlük kazanmak (akılda kalıcı ve Youtube'da hepsi onun Berlusconi, Farage, Godfrey ile çatışmalarıdır) Bloom ve hatta Cohn-Bendit). Sitesi, tamamen rahat konular hakkında genel öneriler içeriyor.
Pazarlar için Schulz iki şekilde tartabilir. Birincisi, herhangi bir seçim sollaması, ona o noktada artık Merkel tarafından yönetilmeyen bir Cdu-Csu ile yenilenmiş bir hükümet ittifakı ile Linke ve Yeşiller ile bir koalisyon (şimdiye kadar tabu) arasında seçim yapabilmesine izin verecek. Bu ikinci durumda, yeniden dağıtım politikalarının yalnızca Almanya'da değil, tüm Avrupa'da benimsenmesine sahip olacağız. İkincisi, Merkel'inkinden daha az eleştirel olan Schulz'un Avrupacılığı, kıtasal bütünleşmeyi ve Birleşik Krallık'a daha net bir kapanmayı zorlayacaktır.
2012'de Schulz, Eurobond'lardan yana çıktı. Muhtemelen Merkel onlara karşı çıktığı için yaptı. Bugün Schauble, ECB'ye karşı ateşini artırıyor çünkü Schulz'un bunu yapmak istemediğini ve dolayısıyla Draghi'ye saldıramayacağını biliyor. Politikacıların pozisyonlarında her zaman üzerine gidilmesi gereken saf taktiklerin bir bileşeni vardır, ancak Schulz'un başarısının, özellikle Yeşiller ve Linke ile bir koalisyonda harcanırsa, şüphe yoktur. çevre ve merkez ya da önümüzdeki iki yıl boyunca boru hattındaki genişlemeyi azaltacaktır.
Avrupa popülizmlerinin kendilerini giderek farklı özelliklerle (kuzeyde doğrudan demokrasi ve hafif bir devlet, Fransa'da devletçilik) giderek daha belirgin hale getirmesi gibi, Avrupa'daki fikir değişimlerinin de artık yalnızca popülizme yönelmediği açıktır. , İtalya ve İspanya'da karışık fikirler). Kıtanın yeniliğe karşı büyük bir isteği var ama bu yeniliklerden çabuk yorulduğunu da gösteriyor.
Bu senaryoda, yatırımcılar iki tür tutum benimseyebilirler. Borsalar için geçerli olan ancak tahviller için geçerli olmayan ilki, siyaseti, anketleri ve seçimleri göz ardı etmeye ve onlardan güvenli olan nişlere odaklanmaya karar vermektir. İkincisi, seçim öncesi aşamalardan önce (herkesin taktiksel ve hafif olmak istediği) taktiksel ve hafif olmak ve Mayıs'tan itibaren sona erecek olan alım opsiyonlarını (hafifseniz) satın almak veya (güçlü iseniz) koymaktır. 8'nin en hassas son teslim tarihi olan Fransa'da seçimin yapılacağı 2017 Mayıs'ı takvimlerimize not edelim.
Bu dönemde, gelişmiş ülke hükümetlerinin neredeyse tamamına ilham veren büyüme yanlısı para veya maliye politikaları başta olmak üzere yapısal koşulların, olabilecek olumsuzluklardan daha güçlü olduğu söylenmektedir. Bu, piyasaların Brexit'e ve Trump'a tepkisiyle doğrulanan büyük bir gerçek. Ancak, olumsuz olayların kendisinin yapısal bir önemi varsa, istisnaları kabul edebilecek bir gerçektir. Fransa'nın avrodan çıkışı (yine de kesinlikle gecikmeli bir senaryo olsa da) ve bunun sonucunda avronun olası sonu, piyasaları kayıtsız bırakmayacaktır.
Bu bağlamda Amerika'nın bu kadar sağlam olması büyük şans. Ekonomi pek iyi gitmiyor (özellikle kurumsal satın alma departmanları üzerinde Trump etkisinin neden olduğu stok birikimini hesaba katarsak, dördüncü çeyrek kesinlikle üçüncü çeyreğe göre daha zayıftı), ancak piyasaların psikolojik dayanıklılığı mükemmel. Savaş sonrası dönemin en radikal ve büyüme yanlısı vergi reformunun Kongre çalışmalarından ortaya çıkacağına dair inanç sağlamdır ve yönetimin göçmenlik ve aday gösterme konularında yargıçlarla ve parlamento komisyonlarında yüzleşmek zorunda kaldığı çatışmalardan etkilenmez. Yükselişin yeniden başlaması için Kongre'den ilk somut sonuçların beklendiği açık. Ancak bu arada, reformların etkili bir şekilde başlatılmasının aylar sürebileceğini bilmesine rağmen, henüz hiç kimse zaten yüksek olan seviyelerden aşağı inme ihtiyacı hissetmiyor gibi görünüyor. Tahviller ve altın, borsada bir trendin tersine çevrilmesine ihtiyaç duymadan rengi yeniden keşfetti. Arka planda istikrarlı dolar, piyasaların sakinliğine belirleyici bir şekilde katkıda bulunuyor.
