Kuru yenilginin ardındanGenel KurulFrancesco Gaetano Caltagirone ve Leonardo Del Vecchio, Lion'un kazanan listesine ilham veren ve onu destekleyen Mediobanca ve CEO'su Alberto Nagel'den intikamını alacak mı? Yapıldığından beri borsada ve Milano finans camiasında dolaşan bir hipotezdir. Generali'deki büyük meydan okuma. Ve bu, akla yatkın bir hipotezden daha fazlasıdır. Her şeyden önce, stratejisinin gerçekte ne olduğunu hiçbir zaman netleştirmemiş olsanız bile Del Vecchio, Mediobanca'ya bu kadar çok parayı boşa sayacak kadar yatırım yapmış olamaz. Ancak, Trieste hissedarlar toplantısının sonucundan ve hissedarların %70'in üzerinde olağanüstü katılımından sonra, Piazzetta Cuccia'ya tırmanmak yakın zamana kadar göründüğünden çok daha az basit. Neden? En az üç nedenden dolayı:
1) çünkü dün Trieste'de olduğu gibi Piazzetta Cuccia'da bile gerçek bir beklentinin ötesinde gerçek hakem hakemdir. pazar Generali savaşını Donnet ve Mediobanca ile birlikte kazanan ve Milano bankasında iyi bir %40'a sahip olan kurumsal fonlar, özellikle de yabancı fonlar;
2) çünkü kurumsal fonlar -Trieste toplantısında gördüğümüz gibi- istikrarı severler ve esasen iktidar gibi görünen nedenlerle değişiklik önerenlere güvenmezler: belirleyici olmalarının nedenleri bunlardır. Donnet'e destek ve Mediobanca ve sonuçları ve getirilerini takdir ettikleri Nagel'i bir süredir desteklemelerinin de nedenleri bunlar;
3) Şikayetlerin çoğunluğu oluşturmak için yeterli olmaması ve %19 ile ilk hissedar olan Del Vecchio ve portföyünde %3'ten fazla paya sahip olan Caltagirone tarafından Mediobanca'da satın alınan önemli ve maliyetli öz sermaye yatırımlarına rağmen ve %5'e yükselmeye hazır, ana özel hissedarlar Piazzetta Cuccia'yı ceplerinde kazanmaktan ve onu elde etmekten çok uzaklar - ECB Denetleme Otoritesi'nin onlara gerekli yetkileri verdiği varsayılırsa - ellerini ellerine koymak zorunda kalacaklar. tekrar cüzdanlara ve belki de bir devralma teklifi başlatmak veya zafer hayallerinden vazgeçmek.
Del Vecchio ve Caltagirone Mediobanca kavşağında ama pazarla uğraşmak zorundalar
Borsada 8 milyar avroluk sermayeye sahip Mediobanca'nın, 30 milyarlık sermayeye sahip Generali'den daha ucuza mal olduğu doğru ama Del Vecchio (%19,4) ve Caltagirone'nin (%3,1) mevcut hisseleri onu fethetmeye yetmiyor. Benetton'unkiler (%2,1) ve diğer pahalı yatırımlara ihtiyaç vardır. Elbette, Piazzetta Cuccia'nın çoğunluğuna ulaşan Generali'yi de etkiler; burada Mediobanca, Leone'deki dünkü hissedarlar toplantısında ödünç aldığı hisseler hariç, yaklaşık %13'e sahiptir ve Donnet liderliğindeki yeni yönetim kurulunu destekler, ancak Milanlı yönetim kurulu kalır. geçilmez bir yol ve dünden beri kesinlikle daha zor. Çünkü Trieste meclisi, kurumsal fonların ve özellikle de Amerikan fonlarının kararlı seferberliğiyle kendi tarzında çığır açıcı bir olayı temsil ediyor: Generali meclisi önünde düşünülemez bir yenilik ve bu, ABD için çok cesaret verici bir gerçek olarak karşılanmalıdır. ekonomik ve finansal demokrasi İtalya'da da, Assogestioni'nin sadece kırıntı toplayan (%1,9) ve yeni yönetim kurulunda bir koltuk bile kazanamayan kötü performansıyla çelişmesine rağmen.
Bu nedenle, Mediobanca'daki yazdan sonra oldukça muhtemel bir meydan okuma, ancak bazı sürprizler gelmezse ve Del Vecchio ve Caltagirone ile birlikte hareket etmezse, kesinlikle beklenenden daha zor. Unicredit. Fetih başarısız oldu Bpm bankası hain bir haber sızıntısı nedeniyle, Piazza Gae Aulenti'deki banka, CEO'su Andrea Orcel şimdiye kadar Piazzetta Cuccia'yı düşündüğünü açıkça reddetmiş olsa da, hala İtalyan pazarında bir rol arıyor.
Caltagirone listesinin engelleyici bir azınlık olarak hareket edip olağanüstü operasyonları engelleyebileceği Generali savaşı arşivlendikten sonra, İtalyan finansını başka heyecan verici zorluklar bekliyor gibi görünüyor, ancak Trieste'den gelen sinyal şaşırtıcı olduğu kadar açık: savaşlarda pazar için bu sayı gerçekten orada ve yeniden kükremeye hazır.
