Küresel büyümenin giderek yaygınlaşan ve belirgin şekilde zayıflaması, birenflasyon zaten ölü. Bu ölüm için bilindiği üzere çok sayıda zanlı ve sanık var ancak henüz kimse somut delillerle suçlanmadı. Bu yüzden merkez bankası araştırma merkezleri hala araştırıyor ve gizemi çözmek için beyinlerini harap ediyor. sinir bozucu karışıklık neden bu kadar çok para ve tarihte hiç bu kadar düşük bir maliyetle tüketici fiyatlarını yükseltmedi?
L 'son busillis Mario Draghi bunu belirtti: ücretler artıyor ancak daha yüksek saatlik işçilik maliyeti (ikinci çeyrekte Euro bölgesinde yıllık %2,7; Eylül'de ABD'de yıllık %2,9 saatlik ücretler) liste fiyatı artışlarına dönüşmüyor . Çözüm, azaltılmış olarak bulunabilir Market gücü küresel ve teknolojik nitelikteki hiper rekabetin baskısı altındaki işletmelerin.
bir aşırı rekabet Bu durum son aylarda kızıştı, çünkü birçok şirket, özellikle imalatçılar, talebi desteklemek, stokları elden çıkarmak ve özellikle yurt dışından gelen siparişlerdeki düşüşe ayak uydurmak için fiyat listelerini bile indiriyor. Böylece, küresel olarak fiyatlar değişmedi (PMI bileşik çıktı fiyatları endeksi Eylül'de 50,4, girdi fiyatları 51,9). Daha fazla cezalandırma pahasına bile olsa kenar boşlukları sadece işçilik değil, maliyet artışlarının varlığında. Nadiren değil, aslında, bu artışların nedeni görevleri yoğun küresel değer zincirleri ağı aracılığıyla geniş kapsamlı yansımaları olan tanıtıldı.
Böylece, herhangi bir resüsitasyon belirtisi hemen sönebilir ve yeniden ortaya çıkabilir. deflasyon hayaleti, yıllık eğilim sıfırdan fazla sapmadığında her zaman başgösteren. Bazı zayıf işaretGerçekten de bir uyanış oldu. Örneğin, dinamikleri fiyatları çekirdek Amerika'da Ağustos'ta %2,4'e yükseldi, kriz sonrası kesin bir yüksek seviye; 1'da %2010'in altındaydı. Eylül'de aynı önlem avro bölgesinde %1,2'ye ulaştı.
In Italia la çekirdek yılda %0,5'ten %0,6'ya (uyumlaştırılmış endekste %0,6'da değişmeden) "hızlandı" (Istat'ın sözü), toplam ise %0,4'te değişmeden kaldı (uyumlaştırılmış endekste +%0,5'ten +%0,3'e düştü) . Bu nedenle, nominal ücretler ne kadar az artarsa artsın, mevcut miktarı (her zaman biraz) yenilemeyi başarır. satın alma gücü ailelerin. İkinci çeyrekte ise işçilik maliyeti ekonominin tamamında yılda %1,1 (imalat sektöründe +%2,0) arttı, ancak ücret faturası %1,4 (%2,6) artarken, enflasyon %0,8 oldu.
Enflasyonda aşağı yönlü bir baskı daha gelecek enerji fiyatları. Suudi ham petrol işleme tesisine yönelik askeri saldırının yarattığı yukarı yönlü baskı artık azaldığına göre, petrolün fiyatı petrolio 60 dolar seviyesinin oldukça altına düştü, yani 2017'nin sonundaydı. Ve bu, OPEC ve müttefikleri tarafından belirlenen arz kotasına ve İran'a yönelik yaptırımların geri dönmesine rağmen. Öte yandanABD çıkarma günde 12,5 milyon varili aştı, iki yıl öncesine göre neredeyse üç fazla. Siyah altının bu bolluğu da enflasyonu kimin öldürdüğü şüphelileri arasında yer alıyor.
