2015 yılında İtalyan varlık yönetimi piyasası, sürekli bir gelişme eğilimi göstermeye devam etti. Temmuz sonunda varlıklar, geçen Aralık'a göre %1.750 artışla 10 milyar Euro'luk yeni bir zirveye ulaştı. 2015'in ilk yedi ayında net girişler 105 milyar ile 80'ün tamamında toplanan miktarın yaklaşık %2014'ine ulaştı. 2015 yılında da yönetilen varlık girişlerinin arkasındaki itici güç yatırım fonları sektörü oldu. Yılın ilk yedi ayında, abonelikler ve geri ödemeler arasındaki net bakiye 77 milyar avro olarak gerçekleşti. Portföy yönetiminden net girişler 27 milyar Euro'da durdu.
İtalya'da yatırım fonlarının dağıtım mimarisi oldukça "kapalı"dır, yani distribütörler üçüncü şahısların fonlarından ziyade esas olarak kendi fonlarını yerleştirme eğilimindedir. Doğrudan perakende müşteriler tarafından tutulan ürünlerin yaklaşık yarısı "kapalı" dağıtım ağları tarafından dağıtılır (yani, kendi ürünlerinin yerleştirilme yüzdesi %75'in üzerindedir), hacimlerin yalnızca %10'u çok açık distribütörler tarafından verilir (payla %75'i aşan üçüncü şahıs ürünleri).
Plasman kanalları arasında, toplam varlıkların yaklaşık üçte ikisinin satıldığı banka şubelerinin açık bir üstünlüğü vardır, üçte biri finansal danışmanlar tarafından yerleştirilir. Pazarın müşteri türüne göre bölümlendirilmesi, yatırım fonu varlıklarının %72'sinin kitlesel varlıklı müşterilere ve %28'inin özel müşterilere yerleştirildiğini göstermektedir.
UCITS ile ilgili Topluluk mevzuatının giderek artan oranda uyumlaştırılmasına rağmen, homojen olmayan alanlar devam etmektedir. Tartışılan konulardan biri teşvik (veya performans) ücretlerinin profili ile ilgilidir. İtalya Bankası'nın 2012'deki müdahalesinin ardından, İtalyan kayıtlı fonlar, yatırımcılar için daha fazla koruma sağlayan teşvik ücretlerinin hesaplanmasında diğer ülkelere göre daha katı koşullara sahiptir.
Bununla birlikte, yabancı hukuk fonlarının İtalyan pazarındaki yüksek dağılımı, daha fazla tekdüzelik elde etmek ve dağıtım kararlarının komisyonların az ya da çok ücretlendirme yapısından etkilenebileceği riskini ortadan kaldırmak için konuyu Topluluk düzeyinde ele almanın önemini vurgulamaktadır. tanıtılan ürünlerden.
Ekler: Odak no. 31 – 21 Eylül 2015.pdf
