Merkezi İstatistik Ofisi (CSO) tarafından yayınlanan verilere göre, M1 bileşeninin çökmesine neden olan şeytanlaştırma manevrasının etkisiyle yavaşlama beklentilerine rağmen
2016'nın son üç ayında Hindistan'ın GSYİH'sı %7 arttı, önceki çeyrekteki %7,4'ten yalnızca mütevazı bir yavaşlama.
Böylece geçen yıl, özel tüketim, kamu harcamaları ve dış kanalın marjinal pozitif katkısıyla desteklenen, 7,5'ten bu yana değişmeyen %2015'lik bir büyüme ile kapandı.böylece yatırımlardaki daralmayı dengeliyor. Katma değer açısından, GSYİH büyümesi bir önceki yılki %7,1'ten 2016'da %7,3 olarak teyit edildi.
Ayrıca aynı dönemde sabit yatırımların dinamikleri pozitif bölgeye döndü (+%3,5)olumlu bir baz etkisiyle kısmen desteklense de: Sanayi Bakanlığı'na sunulan ve bir önceki yıldaki %2016'ten 14,3'da %8,3 artan sanayi yatırım projelerinden olumlu bir sinyal geliyor. Fakat, artan takipteki krediler ve Hindistan bankalarının yeniden sermayelendirme sorunları, kredilerde yavaşlama patikasına işaret ediyor. Bu nedenle, kamu yatırımlarının ve makine ithalatının toparlanması 2017 boyunca ılımlı bir yeniden hızlanmaya işaret etse bile, yatırımların toparlanma beklentileri zayıf olmaya devam ediyor.
Finansal hizmetler, gayrimenkul ve iş hizmetleri sektörlerindeki yavaşlama nedeniyle hizmetler sektörünün dinamikleri %8,2'den %6,8'e yavaşladı, diğer sektörler ise bir miktar hızlanmıştır. Turist girişleri iyi bir trend kaydetmeye devam ediyor (+%14,3) ve cep telefonu abonelikleri yeniden hızlandı. Ayrıca, kısmen geçen Şubat ayında ham petrol ithalatının %60 artmasına neden olan petrol fiyatlarındaki artışın da desteğiyle dış ticaretteki iyileşme devam ediyor.
Kasım ayından bu yana, petrol hariç ithalat dinamikleri de döviz kurundaki değer artışının (+%3,1) da desteğiyle pozitif bölgeye (%+3,5) döndü.. Makine ithalatının devam eden eğilimi (%24,5, bunun %7,2'si elektronik makineler tarafından temsil edilmektedir) yatırımlarda toparlanma için rahatlatıcı bir sinyal olmaya devam etmektedir.
Bu içerikte,
dördüncü çeyrekte özel tüketim %10,5'lik bir sıçrama kaydetti. Tüketici güveni biraz düştü ama beklentiler serinin en yüksek seviyelerine yükseldi. Şubat ayında otomobil satışları, muhtemelen en çok para kazanma manevrasından etkilenen tarım alanlarında kullanılan üç tekerlekli araçlar sektörünün öncülüğünde düşüş kaydetti (%-7,0). Bununla birlikte, iç hat yolcu trafiği güçlü olmaya devam ediyor (Ocak ayında +%25,6), bu da önümüzdeki çeyrekte de tüketimde iyi bir trendin habercisi. İşte o zaman
Ocak ve Şubat ayları arasında tüketici beklentilerindeki istikrar ve siparişlerdeki iyileşme, analistleri şeytanlaştırma manevrasının tüketim ve hizmet sektörü üzerindeki etkisinin kısa vadede sınırlı olduğunu düşündürüyor..
Tarım sektörü ve işgücü piyasasının iyi performansının desteğiyle tüketimdeki eğilimin yılın geri kalanında sağlam kalması bekleniyor.. Aynı zamanda, yatırım profili, özellikle kamu yatırımları ve tarafsız para politikası tarafından desteklenen, ılımlı bir toparlanma yolunda devam etmelidir. 2015 yılında GSYİH büyüme profilindeki yukarı yönlü revizyonlar ve 2016 yılının dördüncü çeyreğinin beklenenden daha düşük olma ihtimali dikkate alındığında,
analistler Intesa Sanpaolo Çalışma ve Araştırma Merkezi 7,2 takvim yılında %2017 olan GSYİH büyüme tahminlerini 7,4'de %2018'e hafif bir ivmeyle sürdürmek.
Geçen aralık
şeytanlaştırma manevrası, M1 bileşeninin önceki aylarda pozitif büyüme oranlarından maksimum %18,7'ye ve %15'in üzerine kadar çökmesine neden olduve M3'te Ekim'deki %10,9'dan Ocak'ta %6,4'e düşerek ılımlı bir yavaşlama. Mart ayının ilk haftasında M1'deki düşüşün %7,7'ye düşmesi ve M7'teki %3'lik artışla her iki toplam da kademeli olarak toparlanıyor. Tarım-gıda dışı sektöre verilen toplam kredilerdeki büyüme Mart ayında %3,5'e kadar geriledi. Ancak RBI, para piyasasında gerginlik yaratmadan piyasalara likidite sağlamaya devam etti.
Tüketici fiyatları enflasyonu 2016'nın ikinci yarısında kademeli olarak Ocak ayında %3,2'ye geriledi.Düşen gıda fiyatları sayesinde. Enflasyon daha sonra Şubat ayında toparlanarak %3,7'ye yükseldi ve olumsuz baz etkisi ve akaryakıt fiyatlarındaki toparlanma nedeniyle Kasım ayının hemen altına geri döndü.
Giyim sektörü fiyatlarda yavaşlama kaydederken, bazı hizmet sektörlerinde (ulaştırma ve eğitim gibi) dinamikler artmaya devam ederek daha belirgin bir düşüşü zorlaştırıyor. Toptan eşya fiyatları enflasyonu da akaryakıt ve elektrik fiyatlarındaki artışların desteğiyle önemli ölçüde artıyor (+%6,5). Analistler, enflasyonun yılın ikinci yarısında artmaya devam ederek 5 sonunda %2017'i aşmasını bekliyor, ancak yıllık ortalamada değil, ayrıca beklenenden daha düşük bir başlangıç noktası nedeniyle. Yılın çoğu için olumlu bir baz etkisiAslında, gıda fiyatları ve akaryakıt fiyatlarındaki ılımlı toparlanmayı kısmen dengeledi, önümüzdeki iki yıl içinde tüketici fiyat enflasyonunu sırasıyla %4,0 ve %4,7'ye getiriyor.
Geçen Şubat ayında Hindistan maliye bakanı, hesapların konsolidasyon yolunu teyit eden 2017-18 mali yılı için kamu bütçesini sundu., daha yavaş da olsa ve "Hindistan'ı Dönüştür, Enerjilendir ve Temizle" (Dönüştür, Enerji Ver ve Temiz Hindistan) sloganı altında altyapı yatırımlarına odaklanmaya devam ediyor.
2017-18 MY açık hedefi %3,2 olarak belirlendi ve %3 hedefi bir sonraki MY'ye ertelendiHükümet gelir ve giderlerde %6,6'lık bir artış öngörürken, her ikisi de 2015-16 mali yılından itibaren yavaşlıyor. Sermaye harcamalarının, bir önceki mali yıla göre temelde değişmeden %10,7 oranında artması bekleniyor ve harcamaların çoğunluğu altyapı, sağlık ve kırsal ve yoksul bölgelerin kalkınmasında yoğunlaşıyor.
En büyük artışlar demiryolu altyapısına ve otoyollara gidiyor. Ayrıca, kamu bankalarının yeniden sermayelendirilmesi için geçen mali yılın bütçesinde ayrılan 100 milyar Rs'den daha az bir miktar olan 250 milyar Rs daha ayrıldı. Ayrıca kurumsal yatırımcıların net yatırım girişleri, Ocak ayına kadar negatif, Şubat ayında 158,6 milyar ile pozitif bölgeye sıçradıve ardından Mart ayının ilk 326 gününde iki katından fazla artarak 20 milyara ulaştı. İşte o zaman Rupi, Hindistan ekonomisinin iyi büyüme beklentileri ve tarafsız bir RBI tarafından desteklenmeye devam ediyorHindistan'ın geçmiş yıllara göre ikiz açıkları ve dış pozisyonundaki iyileşmenin, Fed artırımlarına ilişkin beklentilerin daha da yukarı yönlü revize edilmesi durumunda değer kaybı potansiyelini sınırlayarak para birimini desteklemeye devam edeceği bir senaryoda.
