Ağustos, finansal piyasalarda son derece sınırlı fiyat dalgalanmaları ile karakterize edildi. Örneğin ABD'de hisse senedi fiyatlarının yüzde 1'den fazla değiştiği tek bir gün bile olmadı. Gelişmiş piyasaların tamamı ayı neredeyse değişmeden ve hafif kayıpla kapatırken, gelişmekte olan ülke hisse senedi piyasaları yeniden yükselişe geçti; MSCI EM endeksi yaklaşık %2,3 arttı..
Gelişmekte Olan Piyasalar evreninde değerdeki eğilim, bir süredir olmadığı kadar homojendi. Önemli bir yukarı veya aşağı sapma yoktu. Gelişmekte olan piyasa hisse senetlerine ve tahvillere sermaye akışı devam etti. Yalnızca Temmuz ve Ağustos aylarında, yaklaşık 42 milyara ulaştılar. dolar. Bununla birlikte, tahvil fiyatları oldukça yatay seyretti ve gelişmekte olan piyasa para birimleri genel olarak Ağustos'ta biraz bile kaybetti. Bir açıklama, yukarıda belirtilen girişlerin yalnızca finansal piyasalara atıfta bulunması olabilir.
Aynı zamanda kayıt oldular Gelişmekte Olan Piyasalardan da güçlü sermaye çıkışları, özellikle reel ekonominin bankacılık sektörü aracılığıyla yönlendirdiği çıkışlar. Bununla birlikte, ülke yurtdışında büyük ölçüde yatırım yapmaya devam ettiğinden, bunların önemli bir kısmı Çin'e atfedilebilir. Ay sonunda, ABD'nin Jackson Hole kasabasındaki geleneksel merkez bankası toplantısına ve özellikle ABD Fed başkanının uzun zamandır beklenen konuşmasına odaklanıldı.
Sonunda, ikincisi birkaç ay boyunca uygulanan para politikasına ilişkin açıklamalarının belirsizliğini sürdürdü. hakkındaki spekülasyonlar yaklaşan faiz artışı (ne zaman, ne kadar ve eğer) bu nedenle devam edecek. Piyasa fiyatlarındaki faiz artırım olasılıkları, zayıflayan ABD ekonomik verileri nedeniyle son zamanlarda biraz arttı, ancak bu arada şimdiden yeniden düşüşe geçti.
Genel olarak, durum son aylarda konsolide olmuştur. Gelişmekte olan piyasa hisse senetlerinin ortalamanın üzerinde bir performansa dönüş eğilimi. Yılın başından bu yana, MSCI EM endeksi, gelişmiş piyasaların gösterge endeksinden önemli ölçüde yüksek, neredeyse %15'lik bir artış kaydetti. Küresel olarak aktif varlık dağıtıcıları, Gelişmekte Olan Pazarlardaki paylarını yeniden artırmaya başladılar; ancak, pek çok hisse senedi yatırımcısı gelişmekte olan ülkelerin ağırlığının altında kalmaya devam ediyor.
varsa bile Gelişmekte olan pazarlara daha fazla dikkat etmek için bariz nedenler. Önceki yıllara göre ekonomik büyüme çok daha düşük, ancak bu arada istikrar kazanmış görünüyor. Cari hesaplar düzeliyor. Ayrıca, gelişmekte olan ülkelerin çoğu, yalnızca kısmen yüksek siyasi risklerle açıklanabilen yüksek indirimlerle kote edilmektedir.
En gelişmiş pazarların aksine, gelişmekte olan ülkelerde kurumsal kazançların 2016'da biraz artması bekleniyor ve hatta 2017'de keskin bir çift haneli artış görmesi bekleniyor. Ancak, 2017 yılı için kazanç tahminlerinin muhtemelen fazla iyimser olduğunu söylemek gerekir; ancak bu, çoğu gelişmiş pazar için de geçerlidir.
Gelişmekte olan piyasa hisse senetleri lehine olan bu argümanlara rağmen, genel olarak tekrarlanmalıdır ki, iyi bir ülke seçimi ve sektörler çok önemli olmaya devam etmelidir. Gelişmekte olan birçok ülkede uzun vadede sürdürülemez olan güçlü kredi büyümesi, aynı zamanda gelecekteki ekonomik büyüme ve kazanç büyümesi için Aşil topuğu olmaya devam ediyor.
