Çok fazla yanılsama olmadan yeniden başlıyoruz. Yıla böylesine feci bir başlangıcın ardından, bir toparlanma göz ardı edilemez. Ancak piyasalarda açtığı yaraların derinliği göz önüne alındığında, trendin tersine dönmesinin 2-3 seanstan fazla sürmesi pek mümkün görünmüyor.
Tabloyu karmaşıklaştıran, kısmen Çin talebindeki düşüşle, kısmen de üreticilerin aşırı arzıyla bağlantılı olan petrol fiyatı krizidir. Son 70 ayda yaklaşık yüzde 18'e varan "indirim"in etkileri, enerji finansmanına yüksek oranda maruz kalan finans sektörü başta olmak üzere yıl sonunda hesaplarda hissedilecek. Deutsche Bank, dördüncü çeyrek için taahhüt ettiği hedefleri ve yeni başlayan yıl için tahminlerini aşağı yönlü revize edeceğini şimdiden duyurmuştu.
Böylece, Thomson Reuter'e göre, büyük endişelerin ortasında, ABD'nin üç aylık kazanç sezonu başlıyor ve bu dönem, Thomson Reuter'e göre, kârda ortalama %4,2 civarında bir düşüş kaydedecek. Bu gece, Borsa kapalıyken, Alcoa geleneğe göre mali tablolar geçit törenini açacak. Perşembe ve Cuma arasında sıra JP Morgan'dan başlayarak büyük bankalara gelecek.
BİR YÜZYILI AŞKININ EN KARA HAFTASI
2016'nın ilk haftasında Borsalar, 2.300 milyar doların üzerinde sermaye bıraktı. Çin pazarındaki yavaşlamanın tetiklediği, ancak hiçbir listeyi esirgemeyen bir çöküş: küresel FTSE %6,1'lik bir düşüş yaşadı, bu, endeksin başlatıldığı yıl olan 1994'ten bu yana yıla en kötü başlangıcı oldu.
ABD istihdamıyla ilgili mükemmel verilere rağmen Wall Street bile darbeyi hissetti: bir trilyondan fazla değer duman olup gitti. S&P 500 endeksi, haftayı 6'dan bu yana en kötü başlangıcında %1929 düşüşle kapattı. Dow Jones'un böylesine "siyah" bir sıralaması için 1897'ye kadar gitmemiz gerekiyor.
Avrupa fiyat listeleri için daha iyi gitmedi. Düşüşe öncülük eden Frankfurt -%8,32, her zamanki gibi ihracattaki yavaşlamadan en çok etkilenen borsa oldu.
KOYU KIRMIZI MILAN, SADECE SNAM KURTARILACAK
Milan, son beş seansta %7'den fazla kayıpla biraz daha iyi performans gösterdi. Sadece bir hisse senedi haftayı olumlu bir zeminde kapattı: Snam (+%1,68). Exane BNP Paribas'ın analistleri, hedef fiyatı 5,60 Euro'dan 5,30 Euro'ya ayarlayarak Outperform tavsiyesini yinelediler. Dün Goldman Sachs, önceki 5,25 Euro'dan 4,45 Euro'ya getirilen bir hedef fiyatla hisseyi Satıştan Nötr'e yükseltti.
Devralma teklifinin başlatılmasına kadar Italcementi hasarlarını sınırlar (%-0,64). Sadece diğer üç mavi çip %2'den daha az kayıpla sekizinciyi kapattı: A2A -%1,25, Poste Italiane -%1,78 ve Terna -%1,99.
Hazine'nin mali yılı bu hafta başlıyor. 12 ay boyunca 7 milyar Bot teklifiyle 12 Salı günü başlıyor. 13 Çarşamba günü, 3 yıllık (1,5 milyardan 2 milyara), 7 yıllık (2,5 milyardan 3 milyara) ve 15 yıllık (1,25 milyardan 1,75 milyara) BTP'lerin sırası gelecek.
FERRARI KAZALARI. FCA, CNH VE EXOR ÜZERİNDE BREZİLYA ETKİSİ
Ferrari için acı başlangıç: Piazza Affari'deki ticaretin ilk haftasının sonunda -%6,05'ten 40,54 Euro'ya. Wall Street'teki ilk çıkışından bu yana %15 daha az işlem gören hisse, Cuma günü tamamlanan bölünmeyle ilgili teknik faktörleri (en azından halka açıklıktaki yaklaşık %10'dan %66'ya artış) iskonto etti. özellikle Asya pazarlarında lüks beklentilerinde bir yavaşlamadan korkan FCA üyelerine hisseler.
FiatChrysler ayrıca Brezilya'daki ekonomik duruma (14,51'te -%29,7 satışlar) bağlı olarak yüksek bir bedel ödedi (-%2015) ve bu da 2016 için yeni hayal kırıklıkları vaat ediyor. Şirket, Carioca pazarında liderliğini sürdürüyor, gezegende beşinci, General Motors (% -32,8) ve Volkswagen'in (% -38,4) önünde. Bu arada, Ferrari'nin Maranello'dan ayrılmasının ardından hedeflerin ayarlanması devam ediyor: Société Générale analistleri, notu 7,80 Euro'luk bir hedef fiyatla Bekletmeden Sat'a düşürdü. JP Morgan, önceki 9 Euro olan hedef fiyatı 17 Euro'ya çıkardı. Bu öğleden sonra Sergio Marchionne, yeni Minivan'ın tanıtımı için bir basın toplantısı düzenleyecek. Exor (%-12,63) ve Cnh (%-9,67) de oldukça negatif bölgede.
MPS İÇİN ŞOK İNDİRİMİ. FLY FINECOBANK
İtalyan bankacılık sektörü için yılın başlangıcı şoku. Büyük ABD ve Avrupalılar üzerinde satışlara neden olan gerilimlere ek olarak İtalyan kredi sektörü, Bad Bank'ın lansmanına ilişkin belirsizliklerin bedelini yüksek ödüyor. Unicredit, güçlü dalgalanma dalgasında %-9,42 ile uluslararası yatırımcıların eleştirisi altındaydı: Cuma günü pay, kapanışta 4,43 avroya çıkmadan önce Eylül 2013'ten bu yana en düşük seviye olan 4,674'e ulaştı.
Takipteki krediler, aşırı derecede Banca Mediolanum'dan (%-15,90) haftanın en kötü hissesi unvanını çalan Monte Paschi'nin Aşil topuğu olmaya devam ediyor (%-15,49). Popolari'nin inişi de ağırdı. Piyasa, birleşme sezonunun beklenenden çok daha yavaş olduğu hissiyle fiyatlanıyor. Banco Popolare %13,37, Banca Popolare di Milano %12,01, Bper -%11,39 düştü.
Yönetilen varlıklar için de büyük sıkıntı: Azimut -%12,98. FinecoBank toparlanarak (Cuma günü +%2,5 ile 7,28 Euro'ya ulaştı) haftanın kaybını %4'e düşürdü. Toplama verileri yardımcı oluyor: Aralık sonunda toplam müşteri 1.048.000'in üzerine çıktı ve bunların 112'i yeni, 9'e kıyasla %2014'luk bir artış.
TOD'LAR
Bazı lüks hisse senetleri, Çin (ve Brezilya) talebindeki kriz nedeniyle çok ağır kalmaya devam eden kayıpları sınırlayarak haftanın son aşamalarında yükseldi. Luxottica, kısmen Leonardo Del Vecchio'nun kendisinin hisse satın almalarıyla desteklenen hepsinden daha iyi durumda (%-6,2).
Salvatore Ferragamo, Perşembe günü minimum 8,73 Euro'ya ulaştıktan sonra haftayı %18,50 kayıpla tamamladı. Nisan 2015'in tarihi zirvelerinden Ferragamo, değerinin %45'ini yerde bıraktı.
Tod's -%5,98'den son 69,05 ayın en düşük seviyesinde 12 Euro'ya. 2013'ün tüm zamanların en yüksek seviyesinden (145 Euro) fiyat yarı yarıya düştü. Roger Vivier markasının satın alınması kapsamında Della Valle kardeşlerin kontrolündeki şirket Gousson'a ayrılan sermaye artırımının onaylanması için 13 Çarşamba günü hissedarlar toplantısı yapılacak. Vekil danışmanlar ISS ve Glass Lewis, anlaşma lehinde oy kullanılmasını tavsiye etti.
Iss, Marche merkezli grup "güçlü mantığı" açıkladığı ve sermaye artışı şirketin bağımsız yönetim kurulu ve dış mali danışmanlarının olumlu görüşünü aldığı için teklifin onaylanmasını öneriyor.
İÇİNDE
Enel (hafta boyunca -%4,35) ve Enel Green Power'ın (-%4,29) hissedarlar toplantısı bugün gerçekleştirilecek. İki şirket arasındaki birleşmeyi onaylayın. Süreç sonunda Hazine'nin elektrik grubundaki payının %23,5'e düşmesi gerekiyor. Enel'in kendisi, yabancı varlıkları grup içinde yenilenebilir enerji kaynaklarına geri getirmeyi amaçlayan değişim operasyonuna katılmayacak olan Enel Green Power hissedarlarına tazmin etmek için 300 milyon avroluk limiti aşma hakkını saklı tuttu.
Toplantıyı beklerken Banca Akros'taki analistler, hisse başına 4,5 avroluk hedef fiyatla Enel'in birikmiş notunu doğruladılar. Uzmanlara göre operasyonun mantığı, büyüyen bir işletmeyi şirket içine getirmek ve üretim ile ağları ortaklaşa yönetmek.
TELEKOM
Tim Brasil için olası gelişmeleri bekleyen Telecom Italia'da (-%8,7) gündem. Resmi inkarlara rağmen, çeşitli göstergeler Brezilya'nın en borçlu telefon operatörü Oi'nin olası bir birleşme için Tim Participações üzerindeki baskısını doğruluyor. Söylentilere göre görüşmelerde önce kurumsal yönetim konuları ele alınıyor.
Oi'nin bu süreçteki danışmanı, Reuters'e göre Ocak ayının sonundan önce her iki telefon grubuna bir birleşme teklifi sunabilecek olan Btg Pactual SA'dır. Plan, LetterOne Holdings aracılığıyla Oi'ye 4 milyar dolarlık nakit enjeksiyonu yapacak olan milyarder Mikhail Fridman'ın katılımını içerecek.
