Durgunluk sırasında İtalya ve İspanya da benzer bir deneyim yaşadı: 2008 ile 2013 arasında her iki ülkede de GSYİH reel olarak neredeyse %10 düştü. Ancak 2014'ün başından bu yana iki ekonomi farklı yollar izledi: İspanya kaybettiğini neredeyse tamamen geri kazanırken, İtalya hala %8'e yakın bir geriden geliyor. Bu farklı performansların arkasında çok sayıda faktör vardır.
İlk farklılık kamu maliyesinin yönetiminde ortaya çıkıyor. Krizin patlak vermesinden bu yana, İtalya'da faiz dışı denge, 2009 yılı haricinde her zaman pozitif olmuştur, İspanya ise kalıcı bir açık vermiştir. İtalya'da sekiz yılda, kısıtlayıcı maliye politikası, hesapları toparlamaya ayırmak için ekonomiden 160 milyar avronun üzerinde para çekti. Buna karşılık, İspanyol hükümeti büyümeyi teşvik etmek için ekonomiye 450 milyardan fazla para enjekte etti.
Bununla birlikte, İspanya, kamu desteğine ek olarak, Almanya'dan daha fazla büyüyen ihracatın olumlu gelişmesinden, yatırımların olumlu ve verimli bir şekilde toparlanmasından ve imalatta daha hızlı bir toparlanmadan yararlandı. Bununla birlikte, büyük farklılıklar hizmetlerde ortaya çıkmaktadır. İspanya, krizin patlak vermesinden bu yana, finans ve sigorta sisteminin köklü bir şekilde yeniden düzenlenmesinden zarar görürken, turizm sektöründeki güçlü büyümeden faydalandı. 2004 ile 2015 yılları arasında İspanya'da mevcut konaklama türlerinden herhangi birinde geçirilen toplam gece sayısı %20'nin üzerinde artarken, İtalya'da büyüme %15'in altında durdu. Daha canlı bir iç talebe ek olarak İspanya, yabancı turistleri çekme konusunda daha büyük bir kapasiteye sahiptir.
Bu toparlanma aşamasında olan şey, bu iki ülkenin, İspanya'nın her çeyrekte neredeyse %1, yani İtalya'da kaydedilenin yaklaşık üç katı büyüdüğü 15'lerin ilk bölümünü karakterize eden normale dönmesidir. Bugün ekonominin ivmesi her yerde daha zayıf ama iki ülke arasındaki farklar benzerliğini koruyor. İspanya'nın son on beş yılın en iyi performansı, gerçek anlamda çalışılan saat başına ölçülen, 2000 ile 2015 yılları arasında %XNUMX artan, İtalya'da ise değişmeyen güçlü üretkenlik dinamiklerinden kaynaklanmaktadır.
Tüm bunlar, örneğin daha uzun vadeli bir yatırım politikası gibi çeşitli faktörlerin sonucudur. Ancak İspanya, yeni senaryonun zorluklarına daha uygun görünen bir beşeri sermayeden de yararlanıyor; İtalya'daki %40'e kıyasla, 25 ila 34 yaş arası nüfusun %25'ından fazlası üniversite mezunu. Daha kaliteli insan sermayesi, araştırma ve geliştirmeyi ve dolayısıyla inovasyonun yayılmasını destekler ve İtalya'nın üretim süreçlerinde yeni teknolojilerin kullanımındaki gecikmesinin bir kısmını açıklamaya yardımcı olur.
