bir Hollandalı çanta yeni sermaye çekmek Piazza Afari ya da en azından durdurmak için büyük şirketlerin taşınması, aşırı bürokrasi ve artan maliyetler tarafından şartlandırılmış. için hem şirketlerden hem de sendikadan güçlü bir taahhüt maaşları yükseltmekÜretim kapasitesini çok yüksek seviyelere çıkarmış ancak her an geriye gitme tehlikesiyle karşı karşıya olan bir ülkenin, kalkınmasının temel unsuru olan hem verimlilik artışını ödüllendirmek hem de büyümeyi teşvik etmek.
Ecco Gianni Tamburi'nin tarifi, salonunun etrafında dönen şirketlerin bilançolarının rekor sezonundan ilham aldı. Bahşiş, İtalya için “en az on yıldır ince bir sırt üzerinde sürekli bir denge içinde yürüdüğünü görüyor: mücevherleriyle yeni Orta Çağ'dan çıkıp Rönesans'ı yeniden yaşayabilir. Ancak kronik ağırlıkları nedeniyle barbarların istilasına dönme riskiyle karşı karşıyadır”.
Birden giden bir fark çığır açan bakış açısı değişikliği. "İtalya'da - diye açıklıyor Tamburi - hükümet her zaman Kurumsal sisteme karşı”. Ama şimdi? “ Enterprise ve Made in Italy Bakanlığına verilen yeni ismi gerçekten takdir ettim. Umarım sözlerin ardından eylemler gelir” dedi. Hala Frhükümetin eylemini yargılamak için dinlenme Meloni “iyi olduğunu kanıtlasa bile. Önemli olan sahil beldeleri ya da taksi şoförleri ile dikkatinizin dağılmaması, benim daha az sevdiğim bazı bakanların etkisine kendinizi fazla kaptırmadan lineer bir rota izlemeniz. Ancak bu, kendisinden önceki hükümetler için de geçerliydi. Göreceğiz".
Bu arada, Tip'in son yıllarda çeşitli Cassandre'lere meydan okuyarak sürdürdüğü gibi, şirket hesaplarından olumlu bir tablo ortaya çıkıyor…
“Şirketlerimizin yönetim kurullarında rekor başarılar kutlanıyor. Son örnekler ilgili amplifon e Moncler: Çin ve ötesinden gelen son veriler o kadar heyecan verici ki, kamuoyuna ayrıntılı olarak açıklamadık. Ve Prysmian hakkında konuşmayalım. Ancak en önemli okul örneği, tüm dünyada çeşitli sektörlerde başarıyla faaliyet gösteren Interpump örneğidir. Kısacası her yerde artı işaretini görüyorum”.
Bu iklimi daha genel bir anahtara aktarmayı ummak mümkün mü?
“Bir sonraki oyun ücretleri yükseltmekle ilgili. Ben söylüyorum ve girişimcilere tekrar ediyorum. Kârın artan bir kısmının işçilere aktarılması gerekir. Bugün başta vatandaşlık geliri olmak üzere refah tedavileri ile çalışanlar arasındaki fark çok düşük. Ama Tip'in etrafındaki girişimcilerin bunu anladığını söylemeliyim. Şimdi mesele ısrar meselesi."
Kısacası vergi dilimini kesmek.
"Ama sadece o değil. Önemli olan, sistemin üretkenliği nasıl ödüllendireceğini bilmesidir. Sendikanın zekası, ücret artışını üretkenlik artışıyla ilişkilendirme becerisiyle ölçülür. 100-200 avro civarında sabit bir miktarla temel bir artışa ihtiyacımız var, geri kalanı büyümeden gelmeli. Uygun an: Enerjideki artış geri geliyor, yarı iletken kıtlığı alarmı artık azaldı. Ve tüm dünya üretimimizin kalitesini kabul ediyor: ahşap, plastik, giysi veya mekanik. Bastırma zamanı."
Şimdi değilse ne zaman kısacası. Ancak olağan sorunlar eksik değil. En güçlü endüstriyel sistemlerin rekabetiyle birlikte. Devlet, sanayi politikasına daha fazla dahil olmaya geri dönmeli mi?
“Kesinlikle yapılmaması gereken şey, İtalyan tarzı özel veya egemen fonların yeniden düzenlenmesidir. Eski Gepi'nin tozunu almak çok büyük bir hata olur. Eğer bir şey varsa, doğru araçları bulmamız gerekiyor”.
Ne tür?
“Benim için ana yol Pir'in yolu olmaya devam ediyor: uzun vadeli yatırımlar karşılığında tasarruf sahipleri için vergi indirimi. Bugünün formülü düşüş ama doğru değişikliklerle yeniden başlatılabilir” dedi.
Bu arada, BTP'lerden gelen rekabet artıyor. Yüzde 4'ün üzerinde sabit getiri ile borsa için ne kadar yer var?
“Öz sermaye çok daha fazlasını verebilir. İkinci bileşeni dikkatli bir şekilde artırarak hisse senetleri ve tahviller arasındaki klasik oranı gözden geçirmenin zamanı geldi. Dönüştürülebilir formüllere olan ilginin geri dönüşünü öngörüyorum”.
Bu sırada Tip'in her zaman uzak durduğu kıyılar, Piazza Affari'nin sahnesine hakimdir. tövbe ettin mi?
"Kesinlikle hayır. Önemli olan tutarlı bir çizgiyi benimsemek ve bizim için bu girişimcilerin, yönetimin ve kurumsal stratejilerin geliştirilmesinden geçiyor. Bankalardan bahsetmişken, artık ticari riskleri ortadan kaldırdıklarını not ediyorum. Sace ve Mediocrediti arasında, çeşitli kredi şirketleri, bilançoların sağlığından tam olarak yararlanacak şekilde fonları riske atmak için provizyonları azaltabilir. Kârlarının sırrı, kamu bütçesinden karşılanan risk fonu hükümlerine artık gerek kalmamasıdır."
Verdiği mücadeleler arasında, şirketleri büyütme daveti her zaman öne çıkmıştır. Hala geçerli mi yoksa küçük güzeldir sisteminin beklenenden daha etkili olduğu kanıtlandı mı?
“Şirketlerin boyutunu büyütmek stratejik bir hedef olmaya devam ediyor. Her zaman bunu yapma zamanı olmuştur, bugün daha da fazla. Lojistiğin ihtiyaçları bunu gerektirir, ihracat yapanlar için para birimi bileşeninin ağırlığı - ve şirketleri büyümenin ihtiyaçlarını karşılamak için işletme sermayesini artırma sorununu düşünmeye zorlayan diğer her şey: eğer daha büyüksem, gücüm pazar".
Bu konuda Pirelli ve Brembo arasındaki ilişkiyi nasıl değerlendiriyorsunuz? Doğru bir model olabilir mi?
"Şimdilik akıllıca bir hareket. Şimdi Çinlilerin ne yapmak istediğini görelim. Ama önemli olan anonim şirket birleşmeleridir”.
Hükümet bu konuda ne yapabilir?
“Vergi teşvikleri konusunda yardımcı olabilir. İtalyan kapitalizminin doğası, bütünün değerine göre mütevazı sermayeye sahip birçok şirketten oluşur. Birleşme sırasında, bu bileşen, sermayenin tarihi değeri ayarlanarak değerlendirilebilir. Göreceğiz. Şimdilik, 2022'nin sonunda süresi dolan As yeniden etkinleştirilebilir".
Girişimciler niteliksel sıçramaya hazır mı?
"Geçmişte olduğundan daha fazla. Şimdiye kadar şirkette ikinci veya üçüncü nesiller çalışıyor: Amerika'da okuyan insanlar, kendi şirketlerinde basamakları tırmanmadan önce genellikle önemli deneyimler yaşadılar. Tabii ki, her zaman aç olmayan insanlar vardır, çünkü ilk arabaları olarak Ferrari ile ödüllendirilmişlerdir. Ancak resim güven veriyor”.
Yeni endüstriyel üçgenden söz ediliyor: Lombardiya, Emilia, Veneto.
"Hayır, aynı zamanda Piedmont, Marches veya Puglia için de geçerli. Coğrafi değil, kuşaksal bir olgudur. İtalya keşfedilecek şirketlerle dolu. Ailem ve ben, eski ve yeni müşteriler arasında ayda ortalama on şirketi ziyaret ediyoruz”.
Borsanın düğümü duruyor. Piazza Affari'nin fiyatları değişiyor ama fiyat listesi dağılıyor. Bugün İtalyan borsası, GSYİH'nın kabaca yüzde 25'i değerinde ve parça kaybetmeye devam ediyor: Luxottica, Atlantia, Cnh. Şirketlerimiz neden piyasayı küçümsüyor?
"Aslında pek öyle değil. Borsa Italiana'nın şu anda 150 birinci sınıf öğrencisine yükselen EGM pazarına sürekli birinci sınıf öğrencisi akışını görmek, şirketlerin ilgisinin var olduğunu kanıtlamak için yeterlidir. Ama katılıyorum: Bence sistemi sarsmanın zamanı geldi”.
Ne demek istiyorsun?
Borsaya kote şirketler, her zaman gerekçelendirilmemiş bir dizi yükümlülüğe tabidir. Daha karlı bir şekilde kullanılabilecek şirket enerjilerini emen uzun ve maliyetli bürokratik prosedürlerin miktarı hakkında bir fikir edinmek için gidin ve bir listeleme izahnamesi veya bir sermaye artırımı okuyun”.
Ama bu sadece bir bürokrasi meselesi değil.
“Yönetişim, mecliste çoklu oylama ve halka açık şirketler üzerindeki vergilendirme açısından AB ortaklarımızdan öğrenecek çok şeyimiz olduğuna inanıyorum. Rakiplere değer vermeye devam etmenin bir anlamı yok. Sorunu ele almanın zamanı geldi. Borsa Italiana'nın sahibi olan Euronext'in lehte olduğunu düşünmek için nedenlerim var" dedi.
bir Hollandalı çantakısacası herkes için aynı olan, pay kapma mücadelesi veren boyutlarda ve Avrupa kuralları olan bir sermaye piyasası beklemek. Bir ülke, şirketin sonunda dost bir hükümete güvenebileceğini pratikte gösteren inisiyatif almadığı sürece.
