Para birimleriyle ilgili sorun, döviz kurlarının yalnızca göreceli değerler sağlamasıdır. Bir hareketin bir para biriminin değer kazanmasına mı yoksa diğerinin değer kaybetmesine mi bağlı olduğunu asla bilemezsiniz. Euro / USD döviz kurunu alın. Şimdi euro bölgesi para birimi güçlendi diyenler var. Bir de doların zayıfladığını söyleyenler var. Harika olan şey, ikisinin de doğru olması. "Haftanın Grafiği"mizin de gösterdiği gibi, Aralık 2016'dan bu yana dolar, Amerika'nın ana ticaret ortaklarının para birimlerine karşı değer kaybetti ve euro, bu yılın Nisan ayından bu yana başlıca ABD para birimleri sepetine karşı güçlendi. Bu veriler önemlidir. Bir kez olsun, döviz hareketlerinin ne ekonomiye ne de faiz oranı farkına dayanmadığını, diğer durumlarda belirleyici faktör olduğunu öne sürüyorlar.
Bu sefer siyasi bir soru. Özetle, yatırımcıların Avrupa algısını değiştiren, ABD'de Trump ve Macron'un kazandığı zaferlerdir. Bu bulgunun, pohpohlayıcı Fransız oylarının ötesine geçen çıkarımları var. Birçok açıdan dolar, dünyanın referans para birimi olmaya devam ediyor. Gücü veya zayıflığı, küresel ticaret işlemlerinin, emtiaların ve sermaye piyasalarının performansını etkiler.
