BERNANKE DUVAR SOKAKLARINI EZMEZ
MILAN HAYAL KIRIKLIĞINA UĞRADI, SONRA (KISMEN İYİLEŞTİ)
Ekonomik teşvikler için, Fed'in tepesinde samimi bir tartışmanın ardından en azından Eylül ayını beklemek gerekecek, ondan önce uzun zamandır beklenen Qe 3 veya diğer teşvik önlemleri olmayacak. Özetle bu, Ben Bernanke'nin piyasaları şaşırtmayan veya en azından üzmeyen mesajıdır. Aslında, başlangıçtaki bir sallantının ardından, Wall Street endeksleri yukarı yönlü bir yol izledi: Dow Jones'ta +0,54, Standard & Poor's 0,70'de +500, Nasdaq'ta +%1,43. Avrupa'da farklı senaryo. Özellikle Piazza Affari, önce keskin bir şekilde aşağı yönlü düzeltme yaptı (%-3,1), ardından pozisyonlarını kurtardı ancak yine de negatif bölgede kapattı (%-0,97). Bernanke'nin sözlerinin daha düşünceli bir şekilde okunmasını bekliyorum.
EKONOMİYE YÖNELİK TEŞVİKLER EYLÜL AYINA ERTELENDİ
BERNANKE TARAFINDAN SİYASETİN HATALARI ÜZERİNE YAŞAYIN
Ekonomi toparlanma yolunda ve ABD için uzun vadeli görünüm olumlu. Jackson Hole'da yer alan Ben Bernanke'nin sözleri, toparlanma için yeni bir teşvik dalgasının açıklanmasını bekleyenlerin beklentilerini bu şekilde hayal kırıklığına uğrattı. Bu bağlamda, tüketimin desteklemediği bir toparlanmayı engellememek için Fed'in faiz oranlarını 2013 ortasına kadar düşük, sıfıra yakın tutma taahhüdü geçerliliğini koruyor. "Yılın ilk yarısındaki büyümenin - ekonomik faktörlerle ancak kısmen açıklanabilecek olan - beklenenden düşük olduğunu kabul etti".
Bu nedenle para akışını neredeyse sıfır maliyetle kesintiye uğratmama kararı ”ama uzun vadede - Bernanke'nin Fed'in toplantının başlamasından hemen önce dağıttığı konuşmasını okuyor - benim vizyonum çok daha iyimser. ABD büyümesi, son dört yılda yaşanan şoklardan kalıcı olarak etkilenmeyecektir. Bernanke, bu iyimserliğe rağmen, Fed'in "daha sağlam bir toparlanmayı garanti etmek için en uygun araçları kullanmaya hazır olduğuna" dikkat çekiyor.
Ancak Bernanke, bir yıl öncesinden farklı olarak vurgu yapmaktan kaçındı ve alınacak önlemler konusunda ayrıntıya girmedi. Fed başkanı, bir sonraki FOMC toplantısının tam olarak "sorunun daha geniş bir şekilde tartışılmasına izin vermek" için iki gün süreceğini açıkladı; bu, 20/21 Eylül'deki toplantının ardından ekonomiyi canlandırma girişiminin temelini oluşturabilecek bir duyuru.
Bernanke, Fed'in parasal teşvik enjeksiyonunu garanti edecek birden fazla araca sahip olduğunu ekledi. Ağustos toplantımızda bunu, artılarını ve eksilerini tartıştık. Tabii mali durum ve ekonomideki gelişmeleri dikkate alarak Eylül ayında da bunu yapmaya devam edeceğiz” dedi. Ancak Bernanke, merkez bankasının işsizlik ve borçla mücadele için yapması gerekenlerin çoğunu zaten yaptığını ima etti.
Aynı şey, can alıcı vergi konusunu ele almayan siyasi sınıf için söylenemez. "Ülkenin - hükümeti alışılmadık bir şekilde eleştirerek - vergiler konusunda seçimler yapmak için daha iyi bir karar alma sürecine ihtiyacı olduğunu söyledi" . Aksine, federal borcu artırma savaşı, "reel ekonominin kendisi kadar muhtemel" mali piyasalara zarar verdi.
Aksine, Amerika'nın yeniden başlatılması için "ülkeye güvenilirliği geri kazandıran açık ve şeffaf bütçe hedeflerine" ihtiyacı var. Kısacası, Merkez Bankası, Cumhuriyetçiler ile Başkan Obama arasındaki çatışmayla felce uğrayan siyasetin yapamadığı seçimlerin yerini alma rolünden ister zorunlu ister kendi isteğiyle vazgeçiyor. Bernanke, "Uzun vadede büyümeyi destekleyebilecek ekonomi politikalarının çoğu, merkez bankasının görev alanı dışında" dedi.
Son günlerde ekonomik durumu cumhurbaşkanının lehine etkileyebilecek yeni adımlar atmaktan çekinmeyen Beyaz Saray'ın birkaç Cumhuriyetçi adayının sert kampanyasının bu seçimlerde ne kadar etkisi olduğu merak ediliyor.
Toplantının başlamasından bir saat önce, ABD GSYİH'sinin ikinci çeyrekteki nihai rakamlarının soğuk duşu borsaya yağdı: büyüme, geçici tahminlerin %.1'üne ve 1,4 yılı tahminlerine karşın %1,1'e düşürüldü. Ekonomistler tarafından %0,4. Bu rakam, artışın yalnızca %1,9 olduğu (Wall Street'teki bahar ekonomik durumunu destekleyen %2011'luk geçici tahminlerin çok altında) ancak büyük yatırım bankalarının karamsarlığını doğrulayan ilk çeyreğe göre nispeten daha iyi. , en sanayileşmiş ülkelerin ekonomileri için XNUMX yılı büyüme tahminlerini aşağı yönlü revize eden Citigroup'un kronolojik sıralamasının sonuncusu.
BANKALAR MILAN'DA TUTUYOR
FIAT VE ENERJİ STOKLARINI AŞAĞI
Ayrıca bu nedenle, Wyoming'den gelen haberlere piyasaların tepkisi başlangıçta çok olumsuz oldu; zirve, Piazza Affari için %3,1 ve New York'taki Standard & Poor's endeksi için %1,8 oldu. Sonra ruh halleri stabilize oldu. Ancak Milan Menkul Kıymetler Borsası -0,97% düşüşle kapandı ancak 14.800 puan olan Ftse Mib endeksi 14460 puanla günün düşük seviyelerinden uzaklaştı. Bu arada, S&P 500 endeksi ve Dow Jones parite üzerinde işlem görüyor. Eni -%1,62 ve Enel -%1,65'i çevreleyen belirsizlik, Piazza Affari'yi etkiliyor. Diğer yardımcı programlar için ihmal edilebilir hareketler. Barclays'in Lingotto hakkındaki olumsuz görüşünün ardından Fiat için -%2,43 ve Exor için -%2, bir başka sarsıntı daha; bunun yerine Fiat Industrial +%0,4, Pirelli +%0,96 ve Prysmian +%2,33 ile aynı seviyede yükseldi. Bankalar ve sigorta şirketleri karşılaştırılıyor: Unicredit için iyi bir artış +%0,59, Intesa Sanpaolo %1,32, Ubi bile %4,22 kaybetti.
