Organik bir sanayi grubuna dönüşüm, piyasa ve toplumla sürekli yüzleşmekten beslenen, üst yönetimin yönetselleşmesi ve CDP yapısının kendisinin evrimi ile beslenen günlük ve stratejik bir faaliyetten oluşur. 2005 yılında ortalama yaşı 48 idi. (%33 derece ile), 2014'te 45 yıl (derece ile %60) ve 2019'da 43 yıl (%79 derece ile). Yapının bu yeni genel yöneliminin bir parçası da ortak projeleri sadece yan kuruluşlarla değil, aynı zamanda Cassa'nın hissedarı olduğu büyük gruplarla paylaşma dürtüsüdür.
Cassa Depositi e Prestiti portföyünde bulunan öz sermaye yatırımları, İtalya'nın sivil ve sosyal, endüstriyel ve finansal yapısının yıpranmamasını, parçalanmamasını veya parçalanmamasını sağlayan son güvencelerden birini temsil ediyor. Cassa Depositi e Prestiti, 2019-2021 endüstriyel planıyla stratejik bir endüstriyel holding şirketine kademeli dönüşümünde çok sayıda şirket başlattı. yatırım yaptığı şirketlerle işbirliği. Eni ile dört tesis geliştirmek için bir ortak girişim oluşturdu (organik atıkları biyoyakıt ve biyometan üretimi için kullanmayı amaçlayan atıktan yakıt teknolojisine sahip): ilk pilot proje İtalyan tarihinde sembolik bir yerde. XNUMX'lerden beri metalurji ve kimya, mekanik ve gemi yapımı, elektrik ve petrol sektörlerinde faaliyet gösteren kuruluşlara ev sahipliği yapan Porto Marghera.
Yine Eni ile son nesil fotovoltaik sistemler üzerine bir proje var. Bu nedenle, Cassa Depositi e Prestiti MarEnergy projesi ile Eni, Fincantieri ve Terna ile birlikte Akdeniz'in dalga hareketinden enerji üretimi. Son olarak Snam ile kendisine, belediyelere ve kamu idaresine ait mülklerde enerji verimliliği konusunda çalışmaktadır. Ve bu nedenle, Cassa Depositi e Prestiti, bağımsızlıklarına saygı duyarken, yan kuruluşlarıyla giderek daha fazla operasyonel ilişkiler geliştirmeye çalışıyor.
Ulusal şampiyonların doğuşu: dinamik ve sabırlı yatırımcının rolü
Mümkün olduğu kadar tutarlı bir stratejik gerekçeye sahip bir endüstriyel holdingler grubu inşa etme mekanizması, önce doğal bir çift vitese ve ardından daha sistemik nitelikte bir ileri adıma sahiptir.
Doğal birinci vites iki unsurdan oluşur. İlk unsur, doğrudan İtalyan kapitalizminin kalbine ve onun - ekonomik literatürde, kurucu biçimleri olarak, herhangi bir politika biçiminden bağımsız olarak – ulusal şampiyonlar tanımlanır. Bu tanım, Fransız ekonomisine ve toplumuna yakın bir referansla türetilmiş ve daha sonra Alman modeline aktarılmıştır.
Ve dahası, özellikle Fransa'da doğrudan ve dolaylı olarak Caisse des Dépôts et Consignations ve aynı zamanda Almanya'da Kreditanstalt für Wiederaufbau stratejik içeriği yüksek sektörlerde faaliyet gösteren sanayi ve finans şirketlerinin, kendi ülkelerinin ekonomik ve sosyal sisteminin işleyişi için gerekli altyapı ve ağlarda hissedarlara sahip olmaları ve faaliyetlerinin geliştirilmesine katkıda bulunmaları.
Bu tanım karmaşık bir gerçekliğe de uyum sağlayabilir İtalya'daki gibi, kökleri kamu matrisi olan ekonomide bulunan ve daha sonra, özellikle XNUMX'ların özelleştirmeleriyle piyasa kurumunda bir evrim geçiren büyük şirketlerin önemli ve köklü varlığıyla dikkat çekiyor. , finansal piyasalarla ilişki ve yatırımcılarla olan bağdan oluşan faydalı diyaframdan geçmektedir. Cassa Depositi e Prestiti grubunun hisselerini elinde bulundurduğu şirketler bu yolda ilerliyor: Eni ve Poste Italiane artı Terna, Snam, Italgas, Fincantieri ve Saipem (bu beş Cassa Depositi e Prestiti için yönetim haklarına sahip). Her biri kendi sektörlerinde.
Her birinin kendine özgü özellikleri vardır. Tümü, uzun vadeli doğaları ile pekiştirilen «ulusal şampiyonlar» kanonuna girmelerine izin veren - tarihsel ve stratejik, konumlandırma ve perspektif - özelliklerine sahiptir. İkinci ilerleme hattı, söz konusu şirketlerin gelişimi ve koordinasyonu ile temsil edilmektedir. Cassa sadece hisseleri elinde tutmuyor, ancak üzerinde resmi ve önemli bir kontrole sahip olduğu (Cdp Immobiliare veya Cdp Equity gibi). Hukuki ve kurumsal açıdan da grup bünyesinde yer alan bu şirketlerden CDP tam koordinasyona sahiptir.
Bu şirketler, grubun alanı içinde veya yakın ve organik yakınlığında, Cdp için yakın zamandaki endüstriyel ve finansal mesleklerin yanı sıra daha eski yardımların gerçekleştirilmesini oluşturan belirli faaliyetlerin - eklemlenme anlamında - evrimini temsil eder. İtalyan üretken kumaş işine. bir sonraki adımİlerlemenin ilk iki yönünü bir şekilde kavramsal olarak onarmaya ve stratejik olarak yeniden bir araya getirmeye çalışan , bir şekilde sistemik nitelikteki gelişim hatlarını tanımlayabilen yeni şirketlerin iniş çıkışlarına katkıda bulunma seçimi ile temsil edilir.
Cassa Depositi e Prestiti'nin uzun vadeli vizyonunda, uzlaşan bir çizgiye göre ulusal şampiyonların idealini ve uygulamasını, kodunu ve profilini yenileyebilen sistemik nitelikteki gelişim hatları - göre grubun üst yönetimi - yatırımcının ikili doğası hem dinamik hem de sabırlı. 2019'da başlayan bir çizgi. Ve - 2018'in sonunda sunulan en son Cdp endüstriyel planı tarafından belirlenen çizgide - büyük şirketlere odaklanmada - tam olarak Fransız tanımıyla "ulusal şampiyonlar" - aktif olan bir çizgi stratejik ağlarda ve altyapılarda.
Bu hat üzerindeki ilk operasyon 2019 yılında tamamlandı. Grup, CDP Hissesi aracılığıyla, 18,7 milyon euro'luk sermaye artırımına katılarak Salini Impregilo'nun %250'sini satın aldı. Salini Impregilo, WeBuild olarak yeniden adlandırıldı. Ve bu yeni kisvede, İtalya'da yıllardır sorunlu koşullarda olan bir sektörün - büyük işler ve altyapılar - yeniden şekillenmesi için bir eksen görevi görmeyi amaçlıyor.
Salini Impregilo sadece ulusal bir kimliğe sahip değil, ama aynı zamanda uluslararası: dünya çapında 260 baraj ve hidroelektrik santrali ve 472 kilometrelik yer altı hattı inşa etti. Dahası, kendisi Salini ve Impregilo gibi iki farklı gerçekliğin bütünleşmesinden doğmuştur. Bu nedenle, satın alma, birleşme ve entegrasyon süreçlerinin karmaşıklığını zaten deneyimlemiştir.
Tüm bu nedenlerden dolayı, adı tam olarak We-Build olarak değiştirilen yeni grup, bugün 1,4 bin şirkette 800 milyon işçi istihdam ederken, ticari tozlaşmadan muzdaripküçük ve orta ölçekli, yüksek düzeyde borçluluk ve on yıllardır geri çekilmiş olan İtalyan iç pazarına aşırı maruz kalma. Bu nedenle, sadece kendi iyiliği için bir sektör olmayan bir sektör. Ancak bu, genel uzantısı içinde bir altyapıyı ve bir ağı temsil ediyor: tüm İtalyan ekonomik ve sosyal dokusunun maddi doğasının bir innervasyonu.
Aslında - Cassa Depositi e Prestiti'nin üst yönetiminin beyan ettiği stratejilerde açıkça - yenilemeyi amaçlayan bu çizgide «ulusal şampiyonlar» modelinin İtalyan versiyonu, ikinci operasyon, 2020 sonbaharında açıklanan Sia ve Nexi birleşmesiyle temsil ediliyor. Bu durumda, stratejik alan, yeni ekonomilerin düzgün işlemesi için temel olan dijital finansal işlemlerin maddi olmayan ağı tarafından temsil ediliyor.
Amaç bir inşa etmektir elektronik ödemelerde büyük oyuncuCdp'nin işlem kapanışında ilk hissedarı temsil etmesi gereken . Ekonomik geçişlerin kaydileştirilmesiyle giderek daha belirgin hale gelen bir gerçeklikte stratejik mantık, bir tür finansal ve dijital altyapının oluşturulmasına yardımcı olmaktır.
Niyet tam olarak en büyük dijital ödeme operatörünü doğurmak Avrupa'da hizmet verilen üye işyeri ve yönetilen kart sayısına göre. Toplam geliri 1,8 milyar Euro'nun üzerinde olan bir operatör. Ulusal dengeler açısından bakıldığında, İtalya'daki dijital ödemelerin penetrasyon oranı %25 ile Avrupa ortalamasının altındadır. İtalya Bankası tarafından yapılan bir analize göre, dijital ödemelerin yaygınlaşması, ekonomik sistem için nakit maliyetini yılda yedi milyar avro azaltabilir.
Yeni Sia-Nexi şirketi, Sia platformu aracılığıyla, Borsa Italiana için, özellikle ticaret ve ticaret sonrası teknoloji ve güvenlik bileşeninde teknolojik bir ortaktır. Borsa Italiana, Cassa Depositi e Prestiti'nin üst yönetiminin ulusal şampiyonlar oluşumu bağlamında, yatırımcı mantığında - kendi sözlerine göre - hem dinamik, yani yatırım fırsatlarına hem de ihtiyaçlara özen gösteren üçüncü operasyonunu temsil ediyor. sistem ve sabırlı, bu nedenle uzun vadeli operasyonlar inşa etmeye istekli, tercihen yeni nesil olanlar da dahil olmak üzere çerçeve ve altyapı öğelerini ana hatlarıyla çizin.
Bu durumda, altyapı borsalara erişimdir. Borsa Italiana olmaya aday Avrupalı yatırımcılara ait, önemli bir İtalyan bileşeni dahil. 2020 yılında Borsa Italiana'nın sahibi Londra Borsası, Euronext'ten 4,32 milyar dolarlık bir teklifi kabul etti.
Ve Cdp Equity, Euronext'in sermayesinin %7,3'üne sahip olmaya mahkumdur; bu, Caisse des Dépôts et Consignations'ınkine eşit bir paydır ve bu hisseye - İtalyan yatırımcılar boyutunda - Intesa Sanpaolo'nun %1,3'ü eklenmelidir. Bu nedenle Cdp Equity, Borsa Italiana'ya ek olarak Fransa, Belçika, İrlanda, Norveç, Hollanda ve Portekiz'de altı borsa daha yönetecek olan şirketin mevcut referans hissedarları grubunun bir parçası olacak. 1.800'den fazla listelenen şirketle Ekim 2020 için 4.400 milyar avroya eşit değerlerle hesaplanan bir kapitalizasyon için.
Ancak, kıta konumunun ötesinde, Borsa Italiana ana satış noktasıdır 370 halka açık şirket ve ulusal GSYİH'nın üçte biri ile karşılaştırılabilir bir değere sahip toplam kapitalizasyon ile İtalyan şirketleri tarafından öz sermaye ve tahvil sermayesinin artırılması için.
Operasyon, elektronik devlet tahvili piyasası olan MTS'nin bu nedenle Euronext grup düzeyinde Sabit Gelir Ticaretinin dayanak noktası haline gelmesini öngörüyor. 2020 yılında açıklanan projelere göre aynı merkeziyet, Cassa di Compensazione e Garanzia'ya atandı Tüm Euronext grubu için takas odası rolüne sahip olması gereken ve Euronext'in ticaret sonrası hizmetlerinin gelecekteki stratejisinde temel bir rol oynaması gereken, piyasaya likidite ve operasyonların etkinliğinin kesinliğini sağlayan Piazza Affari'nin. Son olarak, teknik açıdan Monte Titoli, Euronext grubunun en büyük CSD'si (Merkezi Menkul Kıymetler Deposu) haline gelmelidir.
Pan-Avrupa perspektifinden, Borsa Italiana bu nedenle daha fazla alan ve daha büyük stratejik merkezilik elde etmelidir. Euronext'in mali bölümünün İtalya'daki yerleşimi ve grubun veri merkezini İtalya'ya taşıma olasılığı. Bu nedenle, hepsi, bu özel İtalya ve Avrupa örneğinde, şirketler için sermayeye erişim gibi temel bir temel altyapıyı güçlendirmenin açık alanında ve ayrıca diğer kıta finans merkezleriyle bağlantı ağı mantığında.
Buna rağmen, Cassa Depositi e Prestiti'nin üst yönetiminin niyetine göre, ulusal şampiyonların çalışma stratejisini güçlendirmek, uluslararası bir projeksiyon ve ulusal dengelere bir bakışla, Avrupa mantığındaki ağlarda ve altyapılarda İtalyan sisteminin rekabet edebilirliğini artırma yeteneğine sahip.
