Un iki hızlı pazar 2011 yılında, sınır ötesi operasyonların özellikle Avrupa pazarında giderek daha fazla hakim olduğu bir segment olan kurumsal birleşme ve satın alma süreçlerine ilişkin trendi karakterize etti ve diğer makro alanlarla karşılaştırıldığında Birlik içindeki sermaye hareketine artan açıklığı ortaya koydu.
Küresel ölçekte eşdeğer değer ilk on operasyon Beş yıllık dönemde 416'de 2007 milyardan 182'de 2011 milyara önemli bir daralma yaşandı. Almanya'da "gümbürtü" kaydedilen Avrupa'da, müdahalelerin yüzde 41'i hacim olarak, yüzde 31'i değer olarak kaydedildi. Küresel senaryo, daha önce de belirtildiği gibi, Avrupa içi finansal akışların daha büyük bir dinamizmini ortaya koyuyor.
L '"Kpmg Birleşme ve Satın Alma Raporu"nda yayınlanan 2012 genel görünümü, Avrupa makroekonomik çerçevesindeki durgunluğun birleşme ve satın alma pazarının dinamiklerini etkileyeceğini öngörüyor. Artık merkezi olarak kabul edilmeyen varlıkların elden çıkarılacağı stratejik sektörlerin konsolidasyonuna yönelik eğilim özellikle alakalı olacaktır. Bu açıdan bakıldığında, halka açık holdingin bakiyeyi kurtarmak için çekirdek olmayan bağlı ortaklıkların satışını öngören kurtarma planının açıklanmasının ardından hem Asya'da hem de İspanya'da büyük ilgi uyandıran Finmeccanica'nın bağlı ortaklığı Ansaldo Breda vakası ele alınacaktır. çarşaflar sıklıkla eksiktir.
2012 yılının ilk çeyreğine ait veriler pek cesaret verici değil: 2012'nin ilk yarısında tamamlanan operasyonların değeri önemli ölçüde azalıyor gibi görünüyor (265'de 2011 milyardan, yeni yılda aynı iki ayda 145 milyara). Sadece açıklanan operasyonlarda bile aynı dinamik, operasyon sayısında da görülüyor: piyasa ihtiyatlı davranıyor ve küresel ekonomik duruma ilişkin gelişmeleri bekliyor.
2011 yılı küresel verileri birleşme ve satın alma faaliyetlerinde toparlanma olduğunu gösterirken, yılın ikinci yarısında - devlet borcu krizi nedeniyle - özellikle finansman yetersizliği nedeniyle akışlar yavaşladı. Cirodaki büyüme (42'a kıyasla +%2010), faaliyetlerde daha küçük işlemlerin zararına olan genel daralmanın ışığında açıklanabilir: birkaç büyük işlem piyasaya hakim oldu. Bunlar arasında, halka açık devralma tekliflerini takip eden satın almalar çoğu zaman değerin en büyük payını işgal etti.
Değerlerin %70'inden fazlası sınır ötesi operasyonların ayrıcalığıdır, iç pazarın belirli bir anemik doğasını doğruluyor: tamamlanan ilk on operasyonun sıralamasında, hepsi uluslararası çaptaydı ve sekiz kadarı İtalya'ya giren yabancı operatörler tarafından kapatılırken, yalnızca iki "İtalya'dan yabancıya" operasyon girdi sıralama: Cdp-Trans Avusturya Gasleitung GmbH anlaşması (Avusturya gaz taşıma şirketinin %89'unun satın alınması için) ve Prysmian SpA–Draka Holding NV anlaşması
Güçlü bir dinamizm kaydedildi Birleşme ve satın alma etkinliği 2011'in ilk yarısında özel sermaye ve risk sermayesi fonlarının sayısı arttı ancak bu pazar segmentinde de finansal piyasaların donması önemli ölçüde yavaşladı.
Sektör bazında analiz, satın almaların (değer olarak) büyük çoğunluğunun Tüketici Pazarları sektöründe (%32) olduğunu ortaya koyuyor. Bunu %21 ile Özel Sermaye, %16 ile finansal hizmetler, %10 ile endüstriyel piyasalar ve borsalar takip ediyor. Kamu hizmetleri ve hizmetler (%4) ve bilgi teknolojisi (%3) sektörleri sıralamayı kapatıyor.
Ekler: Rapor-MA-2011_KPMG_0312.pdf
