BTP ile Bund arasındaki farkın sürekli olarak azalmasının ve Piazza Affari'nin hükümet krizi günlerinde bile iyi performans göstermesinin arkasında ne var? Her şeyden önce kesin olan bir şey var: Lig'in hükümetten çekilmesi, Italexit kabusunu ve Avrupa ile bitmeyen çatışmayı ortadan kaldıracak.
Lega'nın dün Conte hükümetine güvensizlik duyurusundan sonraki 20 gün içinde, Btp-Bund spread'i 203 Ağustos'taki 8 baz puandan - hemen sonraki günlerde 239'a yükseldi - dün 174 baz puana düştü. seans sırasında 170'in bile altında olan geçici bir baskından sonra.
Farktaki düşüş, %1'in altına düşen on yıllık BTP'nin getirilerindeki düşüşün bir sonucudur ve böylece Almanya ve ötesine kıyasla referans olan devlet tahvillerinin tüm zamanların en düşük seviyesine ulaşır. Bu, İtalyan Devleti'nin - yine elektronik faturalamadan kaynaklanan iyi vergi gelirleri sayesinde - korkulandan daha az sert olabilen bütçe manevrasının yararı ile beklenenden çok daha düşük olan kamu borcuna faiz ödemek zorunda kalacağı anlamına gelir. birkaç hafta önce. Elbette ECB'nin Nicel Gevşeme ile uygulamayı taahhüt ettiği yeni bazuka için bekleyiş de faiz indirimi üzerinde baskı oluşturuyor, ancak Italexit'e veda şüphesiz üzerine düşeni yaptı.
Menkul Kıymetler Borsasının en önemli endeksi olan Piazza Affari'nin FtseMib endeksinin trendi de eşit derecede verimliydi çünkü Milano listesinin en önemli 40 mavi fişini topluyor: 20.538 Ağustos'ta 8 bp'den dün bir adım ötede 20.990'a yükseldi. 21 baz puanlık psikolojik eşikten çıkarak Mayıs 2018 seviyelerine geri döndü. Yirmi gün içinde, avrodan ayrılma kabusu olmadan Milano Borsası esasen yüzde iki puan kazandı. Yatırımcılar teşekkür ediyor.
