Aramco, abonelik halihazırda devam etmekte olan halka arz için roadshow'u iptal etti (17 Kasım, 4 Aralık'ta tamamlanması planlanıyor). Dünyanın en önemli petrol üreticisi Suudi Petrol Ulusal Şirketi'nin yöneticileri, Londra, New York ve Asya piyasalarındaki randevularını iptal etti. Uygulamada, Arap devletinin kasasına 24 ila 25,6 milyar dolar arasında korkunç bir rakam getirecek olan yerleştirme, Suudi Borsası Tadawull ve İran'ın müttefik ülkelerinin küçük havzasında gerçekleşecek. Arap Emirlikleri, Kuveyt, Umman ve Bahreyn gibi Körfez.
Il Sole 24 Ore, petrol şirketi küçülme kararını resmileştirdikten sonra yazdı halka arz miktarı başlangıçta veliaht prens Muhammed Bin Salman tarafından üstlenilen sermayenin yüzde 5'inden daha mütevazı bir yüzde 1,5'a. Açıklanan fiyat aralığına (30-32 Riyal, karşılık gelen 8-8,5 dolar) göre, şirketin genel değerlemesi 1.600 ila 1.700 dolar arasında.
Bu büyüklükteki rakamlar, sadece 500 milyar dolarlık bir sermayeye sahip olan küçük Riyad Borsası havzası için oldukça fazla sorun yaratabilir. Aslında, Aramco'nun prospektüsü, "bu büyüklükteki bir operasyonun Krallık'ta eşi benzeri olmadığı" ve "tekliften sonra hisseler için likit bir piyasanın gelişmesini veya sürdürülmesini sağlamanın mümkün olmadığı" konusunda uyarıda bulunuyor. Bu nedenle, "piyasa fiyatı üzerindeki etkiler ve işlemlerin gerçekleştirilme olasılığındaki gecikmeler" göz ardı edilemez.
Yatırımcı uyardı, yatırımcı güvende, sonucuna varılabilir. Ama bu durum böyle demek değil. Aslında Tadawull, MSCI Tüm Ülkeler Dünya Endeksinin (ACWI) ve MSCI Gelişmekte Olan Piyasalar alt endeksinin bir parçasıdır. Bu nedenle, bir etki olması halinde, yatırımcıların portföyünün yeni listelenen menkul kıymeti dikkate alan öngörülebilir bir yeniden dengelenmesi için yalnızca Tadawul'da listelenen menkul kıymetlerin yeniden ayarlanmasıyla küresel endeksler üzerinde bir domino etkisi de olabilir. Ancak bu yeniden dengeleme, Suudilerin yılda 75 milyar dolar temettü ödeme sözü verdiği göz önüne alındığında diğer borsaları da etkileyebilir. 1.700 milyar liralık toplam değer esas alındığında, yine de %4,4-4,7'lik bir temettü verimine tekabül eden bir rakam, büyük Batılı petrol şirketlerinin sunduğuna çok benzer.
