Seçimler ve yönetilemezlik, son aylarda güven yolunu yeniden keşfetmiş gibi görünen piyasaların gidişatını muhtemelen değiştirecek. Ve aşırı iyimserliğe kapılanlar, muhtemelen artık yatırım stratejilerini sakince ve soğukkanlılıkla gözden geçirmek zorunda kalacaklar.
"Nemesis Asset Management'ın CEO'su ve kıdemli portföy yöneticisi Pier Alberto Furno, fiyat listelerinde geçirilen ayların coşkusu için hiçbir neden olmadığını söyledi., Londra merkezli bir yönetim şirketi - ekonomik verilerle desteklenmiyordu ve bunu daha sonra Fransa ve İngiltere'nin not indirimlerinde gördük. Ve şimdi bu seçim sonuçlarıyla can alıcı noktaya geldik, yönetilemezlik yeniden siyasi tartışmalara yol açacak, yine Avrupa zirveleri olacak ve sorunlar orada kalacak” dedi.
Furno gibi coşkuya kapılmayanlar için senaryo büyük ölçüde değişmedi: altın değişmedi portföyden hiç ayrılmadı ve hisse senetlerine seçici bir yaklaşımı var bir değer mantığında. Çünkü temel senaryo, Nihai Çözümün sonunda enflasyonun yükseleceğini görmesidir. Furno, “Hükümetlerin, borç sorununu çözmek için istenen bir faktör olarak enflasyon değilse, temerrüde düşmekten başka bir çözümü olduğunu düşünmüyorum” diyor. bir döner. Bir fonumuzda varlık dağılımının yüzde 9'unu altın oluşturuyor” dedi.
Hem yumuşak hem de metal ham maddeler için de alan. "İlki - açıklıyor - Furno - Çin ve Brezilya gibi ekonomik akciğerler sayesinde gerekli olmaya devam ediyor, ikincisi için enflasyona karşı bir korumayı temsil etmenin yanı sıra, teknoloji gibi belirli endüstrilere olan talep var olmaya devam ediyor".
Hisse senedi cephesinde, piyasalar sonrasında sıkışmayı hissedecek geçtiğimiz aylarda coşkuyla pozisyon almış olanların satışlarının oranı. Ancak Furno, portföyler için riskin hisse senetlerinde değil tahvillerde olduğu konusunda uyarıyor. Furno, "İlk başta borsalar kötü tepki veriyor," diye açıklıyor Furno, kendini kaptıranlar yanıyor ve dışarı çıkıp tahvillere sığınıyorlar, ancak burada kalıcı olarak yanma riski var. Devlet tahvillerinde güvenlik aramak tamamen intihardır. Eğer sete yatırım yaparsak, psikolojik güvenliğin bedelini sermaye kaybederek öderiz, özellikle de nihai tez enflasyonist bir senaryoysa”.
Tıpkı şirket tahvillerini sevmedikleri gibi, öyle ki bunlar bile Nemesis konum varlığında yer bulamaz. Portföy aslında %60 öz sermayeden oluşuyor ve geri kalanı emtia ve nakit arasında paylaştırılıyor. Halihazırda yüksek oranda tutulan likidite gerçekten de stratejide önemli bir rol oynuyor. Aslında, enflasyonist senaryoda, getiriler için bir otopark değil, yatırım yapmak veya hedeflenen ve fiyatları öz sermayeyi düşürmesi beklenen şirketlerin risklerini artırmak için piyasa oynaklığından yararlanmak için cephane bulundurma amacına sahiptir.
Aslında öz sermaye, Furno için en sağlıklı yatırım olmaya devam ediyor ihtiyatlı bir yaklaşımla da olsa uzun vadeli bir bakış açısıyla. Furno, “Uzun vadede pozitif kalıyoruz” diye açıklıyor Furno, hisse senetleri tahvil satın alarak borçları finanse etmekten daha sağlıklı bir yatırım olmaya devam edecek. Tabii ki kendimizi kaptırmadık, temkinliyiz ve nakit akışı sağlayan niş şirketleri hedefleyen değer ve aşağıdan yukarıya bir yaklaşımı hedefliyoruz” dedi.
