Avrupa'daki toparlanmayı sürdürmek için ekonomik duruma en duyarlı olan döngüsel sektörlere odaklanın. Yatırım evlerinin 2014 yılı ana tavsiyesi bu. Bunun yerine Japonya başta olmak üzere gelişmiş piyasaların tercih edilmesi gereken gelişmekte olan piyasalarda temkinli olunması tavsiye ediliyor.
Bu nedenle, UBS'ye göre, devlet tahvillerindeki faiz oranlarının daha düşük ve bu nedenle de savunma için daha az elverişli olduğu bir mali durumun çapraz ateşine ve ayrıca maruz kaldığı için azalan elektrik talebine maruz kalacak olan kamu hizmetleri için kırmızı kart yenilenebilir kaynakların güçlü baskısına.
Credit Suisse başka risk faktörleri ekliyor: sektördeki hala çok yüksek finansal kaldıraç, temettülerin daha düşük çekiciliği (çünkü birçok grup yüksek ödemeler ile derecelendirme seviyelerini korumak arasında seçim yapmak zorunda kalacak), olası bir yeniden düzenleme ve çeşitli alanlarda yeni vergilendirme. ulusal pazarlar.
Deutsche Asset & Wealth Management, "döngüye duyarlı sektörleri" hedefleyerek, "Yatırımcılar, faiz oranlarındaki değişikliklere maruz kalan kamu hizmetleri ve tüketici sektörü stoklarını düşük ağırlıkta tutsa iyi eder" diyor: döngüsel temel tüketici ürünleri, endüstriyel ürünler ve finansal hizmetler.
Bahis yapılacak sektörler nelerdir? Teknolojik, finansal (kredi kurumlarından çok yatırım bankaları) ve farmasötik sektörlerinin hepsi aynı fikirde: İlk ikisi ayrıca oldukça düşük katlarda seyahat ettikleri için, genel olarak savunmacı olmalarına rağmen, sağlık hizmetleri TLC ve kamu hizmetlerinden daha az borçlu. Bahis oynanacak piyasaların ve endekslerin seçimine ilişkin olarak, genel olarak, Avrupa da dahil olmak üzere gelişmiş piyasaların, farklılaşma stratejisinin önerildiği gelişmekte olan piyasalara göre daha üstün performanslar sunabileceği konusunda ortak bir fikir vardır.
"Gelişmiş pazarlarda büyümenin hızlanmasıyla karşı karşıya kaldığımızda - UBS'yi açıklıyor - Tayvan gibi ihracatın yönlendirdiği ülkeleri tercih ediyoruz. Son zamanlarda açıklanan reformların güveni artırması ve düşük değerleme seviyelerinden yeniden derecelendirmeyi tetiklemesi muhtemel olan Çin'i de seviyoruz. Ancak, büyük açıkları olan veya emtialara önemli ölçüde bağımlı olan ülkelerle ilgili olarak daha temkinli oluruz” dedi.
Morgan Stanley'e göre, gelişmiş piyasalar için aşırı ağırlık tavsiyesi, gelişmekte olan piyasalar için düşük bir ağırlığa karşı teyit edilmelidir: "Birincisinin göreli performansları ve değerlemeleri yeterince yüksek hale geliyorsa, gelişmekte olan piyasalara doğru bir dönüş için çok erken olduğuna inanıyoruz". Komisyoncuya göre, kazançların ılımlı büyümeye duyarlılığı, doların güçlenmesi ve artan sermaye maliyeti bu yargının temelini oluşturuyor: Brezilya, Türkiye, Güney Afrika, Hindistan ve Endonezya ihtiyatlı olunması gereken ülkeler.
