Impregilo için savaş giriyor Atsm arasındaki toplantıda meydan muharebesinden on, belirleyici gün öncegrup tarafından kontrol edilir Gavio ve Salini. Il 12 Temmuz, aslında, hissedarlar, Salini'nin yönetim kurulunun yeni bir iş planını değerlendirecek bir kurul seçme yetkisini iptal etme talebini beyan etmek zorunda kalacaklar. tezinin tam tersiatsm, Gavio'nun Impregilo'nun %29,6'sını kontrol eden bir holding şirketi olan Igli'yi veya Salini'nin topladığı hisseye benzer bir hisseyi elinde bulundurduğu Gian Maria Gros-Pietro başkanlığındaki şirket.
Çatışma göz önüne alındığında, doğal olarak, iki rakip, yatırım fonlarından başlayarak hissedarların çoğunluğunu kendi taraflarına çekmeye çalışıyor. Ama rıza operasyonunun yanı sıra, damgalı kağıt sesleriyle, Consob'daki tedbir kararlarıyla, yasal işlem tehditleriyle de yüzleşme var.
Bu anlamda en son haberler, en azından şimdilik, cepheden geliyor. Salini o ha şişman sapere dün "Gavio grubu ve danışmanlarının (hukuk dahil) tamamen gerçek veya yasal dayanaktan tamamen yoksun haberlerin yayılması yoluyla yatırımcıların görüşlerini etkilemeye yönelik tekrarlanan girişimlerinden sonra, uygun işlemleri başlatmak için gerekli yasal belgeleri hazırlamaları için avukatlarına talimat vermiştir.“. Bu vesileyle Salini, 12 Temmuz'daki toplantıda, şirketin 2006'dan beri karlılığını ve pazar payını kaybettiği ve yetersiz bir temettü politikası uyguladığı gerçeğine dayanarak yönetim kurulunun görevden alınmasını isteyeceğini hatırlatıyor”.
Aynı saatlerde Milano'da bir basın toplantısı düzenlendi. astm, Igli'nin devredildiği bir şirket (tek varlığı Impregilo'nun %29,6'sına sahip), “Impregilo'nun 2012-2016 Stratejik Kalkınma Planına tam destek ve sahip Impregilo'nun gelişimini aktif olarak desteklemek için stratejik hatları gösterdi 2012-2016 dönemi için”. Ancak iki teklif nasıl farklıdır? Kısaca:
a) Salini, "stratejik olmayan varlıkları" elden çıkarmayı teklif ediyor, yani yetkili uzmanlara göre (bkz. Guido Rossi) kanunlarda öngörülmeyen otoyol imtiyazları. Impregilo'nun %29 hissesine sahip olduğu Brezilya mücevheri Ecorodovias satıldıktan sonra, "önemli bir olağanüstü temettü" dağıtılmalıdır. VE inşaat alanında ulusal bir şampiyon yaratmaya çalışmak Birçok yönden birbirini tamamlayan gruplar olan Impregilo ve Salini'den geriye kalanları birleştiriyor. Salini, Impregilo kalesine yapılan saldırıyı yönetmesi için olağanüstü bir kaptanı bizzat çağırdı: Claudio Costamagna.
b) Benyamin Gavio farklı değildi. Gian Maria Gros-Pietro'nun yanındaAstm başkanı, aslında Impregilo'nun yeni başkanı, Fabrizio Palenzona, Gavios'un eski müttefiki ve birkaç gün öncesine kadar Mediobanca yönetim kurulunun etkili bir üyesi. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, yasal görüşler savaşında Gavio, Guido Rossi adına, daha az prestijli olmayan Pier Gaetano Marchetti'ye, birkaç gün öncesine kadar RCS Medya Grubu başkanı ve Piazzetta Cuccia'da yasal referans noktası olarak karşı çıktı. Endüstriyel bir bakış açısından Astm, "inşaat ve imtiyaz altındaki inşaat sektörlerinde dengeli bir karışıma odaklanan" mevcut modeli benimsiyor. Brezilya'da olduğu gibi kazanan formül “Yap-Yönet-Ver”. Tüm büyük genel müteahhitlere artık belirli sayıda yıl için hizmet imtiyazları ödendiği ileri sürülüyor. Ardından makul karlarla elden çıkarmalara geçiyoruz. Brezilya'da Impregilo, diğer şeylerin yanı sıra yeni işler başlatmak için gerekli olan %19'luk hisseyi korumak için Brezilyalı bir ortağa %10'u satmak üzere. Bu arada, CEO'nun öngördüğü gibi, son yıllarda biriken kaynaklar (yaklaşık 200 milyon rezerv), "tüm hissedarlara hitaben halka açık bir satın alma teklifi yoluyla" kendi hisselerinin% 20'sini geri satın alarak dağıtılabilir. Auto To-Mi Alberto Sacchi, Ecorodovias'taki hissenin kısmi satışından elde edilen kaynakların da kullanılabileceğini belirtiyor.
c) Kısaca, her iki düellocu da hissedarlara kur yapıyor ve aşağı yukarı düşük darbeler için birbirlerine meydan okuyor. Adına layık kurumsal savaşlara yakışan bariz bir senaryo. Ancak bu, bilinmeyen bir faktör oluşturuyor: Bundan sonra ne olacak? Salini stratejisi yalnızca tüm hissedarlar arasındaki anlayışı öngörebilir, çünkü rotada %30'a "karşı" radikal bir değişiklik varsaymak imkansızdır. Ancak Gavio bile, referans hissedarla olası herhangi bir sinerjiye veya temasa itiraz etmeye hazır bir hissedarla uzağa gitmeyi düşünemez. Kısacası, düellocular er ya da geç bir temas noktası bulmak zorunda kalacaklar. Kaç yara sonra göreceğiz.
