Euro bölgesindeki devlet yeşil tahvillerinin arzı, 2022'nin ikinci çeyreğinde güçlü bir ivme görecek çünkü yeşil bir varlığa sahip olmak için daha düşük getiri elde etmek isteyen yatırımcılardan güçlü bir ilgi var.
Bir çalışma öyle diyor dIntesa San Paolo bir teklif sağlayan devlet yeşil tahvilleri Bu yılın ilk üç ayında ihraç edilen 83 milyardan sonra, Avrupa Birliği'nin NGEU programıyla ilgili 30 milyar ihraç dahil olmak üzere, bu yıl boyunca avro bölgesinin 5 milyar avroya kadar.
özellikle gelince İtalya2022 yönergeleri, BTP'nin 04/2045 yeniden açılmasını ve muhtemelen daha kısa süreli yeni bir yeşil tahvil ihracını müjdeliyor.
Gerçek para yatırımcılarından yoğun ilgi
Çalışmaya göre piyasalarda Şubat ayının son birkaç haftasında avro bölgesindeki yeşil devlet tahvillerinin performansı üzerinde farklı etkiler kaydedildi.
Özellikle yeşil BTP ortaya çıktı daha savunmacı Çalışma, riskten kaçınma aşamasında geleneksel bir BTP ile karşılaştırıldığında Z-spread farkının -5'ten -8 bp'ye düştüğünü söylüyor ve ayrıca 10 yıllık BTP-Bund spreadindeki artışla birlikte diferansiyel azalmıştır.
Bu sektörde yatırımcıların farklı bir davranışı da oldu: Yeşil BTP bundan faydalandı. gerçek para yatırımcı tabanı, uzun vadeli bir yatırım perspektifi (birincil piyasaya arz edilen toplamın yaklaşık %20'si) ve hisse senedinin yeşil bileşenine duyarlı, ESG olarak tanımlanan (toplamın %50'sinden fazlası) uzmanlaşmış yatırımcılar ile karakterize edilir.
2022'de keskin ivmede beklenen teklif
Tahminlerimize göre, 2022 için avro bölgesi devlet yeşil tahvillerinin arzı bekleniyor
Avrupa Birliği kaynaklı 83 milyar emisyon da dahil olmak üzere 30 milyar avroya ulaşmak
NGEU programı ile ilgili olarak, çalışma diyor.
La Almanya Aralık ayında yayınladığı yıllık fonlama planında, 12,5 yılına paralel olarak 2021 milyar Yeşil Federal Menkul Kıymet ihraç etmeyi ve 10 Haziran'da 2027/28 vadeli yeni menkul kıymet ihraç etmeyi planladığını duyurdu. Orada Fransa çevre koruma ve iyileştirme amaçlı projeler için 15'de tahsis edilen miktara eşit 2021 milyar tutarında uygun gider ilan etti. AFT, OAT yeşilini 06/2044 Ocak ayında 2.8 milyar avro karşılığında yeniden açtı ve yıl içinde daha fazla yeniden açmayı planlıyor. Ayrıca Fransa, 10-15 yıl vadeli, enflasyona bağlı yeni bir tür yeşil ihraç ihraç edecek.
La İspanya 1.2/07 tahvilinin 2042 milyarını Şubat ayında ihraç etti ve 2022'de daha fazla yeniden açılış gerçekleştirecek. 2021 için uygun harcama 13.5 milyar olarak gerçekleşti ve bunun 5 milyarı ilk ihraç yoluyla finanse edildi, bu nedenle geri kalanı 2022'de tahsis edilebilir. Belçika vadesi henüz belirlenmemiş yeni bir yeşil tahvil ihraç edeceğini yıllık fonlama planında duyurdu. Son olarak, ikinci çeyrekte yeşil tahvil ihraç etmeyi bekleyen Avusturya ve ikinci yarıda Yunanistan gibi yeni hükümet ihraççılarının girişi bekleniyor.
2021, avro bölgesinde yaklaşık 50 milyar avroluk hükümet ihraçlarıyla sona erdi ve şu anda ödenmemiş miktar 120 milyara ulaştı.
Buna rağmen yüzdelik ülke başına toplam orta/uzun vadeli borç üzerindeki ödenmemiş miktarın oranı çok düşüktür. Fransa, toplam yeşil borcun yüzde 2.25'ine eşit bir yüzdeye sahiptir. İrlanda ve Hollanda %3 ile en yüksek orana sahipken, İtalya %0.65
